Chứng khoán SBB sẽ làm gì để thoát cảnh vốn chủ dưới chuẩn?

CTCP Chứng khoán SBB (SBBS) vừa công bố tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 với nhiều kỳ vọng tích cực, gồm kế hoạch có lãi trở lại và huy động hàng trăm tỷ đồng từ chào bán cổ phiếu. Đây cũng được cho là những bước đi cần thiết để Công ty thoát khỏi tình trạng không đáp ứng quy mô vốn chủ sở hữu đang vướng phải.

Đặt mục tiêu có lãi, huy động hàng trăm tỷ từ chào bán cổ phiếu

Theo tài liệu đại hội, HĐQT SBBS dự trình cổ đông kế hoạch tổng doanh thu gần 18.5 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 27% so với thực hiện năm 2025. Sau khi trừ tổng chi phí dự kiến, Công ty kỳ vọng lãi trước thuế hơn 65 triệu đồng, cải thiện đáng kể so với khoản lỗ hơn 4.9 tỷ đồng năm 2024.

SBBS xác định mục tiêu chính trong năm 2026 là tối ưu hóa các nguồn lực, mở rộng hoạt động kinh doanh thông qua việc bổ sung nghiệp vụ đại lý phân phối chứng chỉ quỹ, dự kiến hoàn thành trong quý 2/2026; đẩy mạnh tự doanh và tiếp tục phát triển mảng môi giới tổ chức, nâng cấp hạ tầng công nghệ và tăng cường năng lực tài chính.

Nguồn: VietstockFinance

Nội dung đáng chú ý khác là việc Công ty muốn thay đổi phương án sử dụng vốn từ đợt chào bán 20 triệu cp ra công chúng kết thúc vào cuối năm 2024, sau khi chỉ có thể hoàn tất được 5 triệu cp.

Theo đó, so với việc thu 200 tỷ đồng và dùng 100 tỷ đồng vào mảng margin, 50 tỷ đồng tự doanh, 50 tỷ đồng cho môi giới, tư vấn đầu tư và các hoạt động khác, thì HĐQT SBBS sẽ trình cổ đông phương án mới phù hợp với số tiền thu về thực tế chỉ 50 tỷ đồng. Trong đó, Công ty sẽ dùng 25 tỷ đồng cho hoạt động margin, 24.5 tỷ đồng tự doanh, còn lại 500 triệu đồng dành cho môi giới, tư vấn đầu tư và các hoạt động khác.

HĐQT cũng lưu ý việc có thể luân chuyển linh động giữa các hoạt động kinh doanh để đảm bảo hiệu quả sử dụng vốn theo từng thời điểm.

Ngoài ra, HĐQT SBBS cũng sẽ trình cổ đông phương án tăng vốn hoàn toàn mới, thông qua chào bán tối đa 25 triệu cp riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, tương đương 71.56% khối lượng đang lưu hành.

Đợt chào bán dự kiến được thực hiện trong năm nay, giúp Công ty nâng quy mô vốn điều lệ từ hơn 349 tỷ đồng lên hơn 599 tỷ đồng. Toàn bộ số cổ phiếu chào bán mới sẽ bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm.

Công ty xác định giá chào bán không thấp hơn mệnh giá cũng như giá trị sổ sách. Với giả định giá chào bán là 10,000 đồng/cp, Công ty thu về 250 tỷ đồng và giải ngân trong giai đoạn 2026-2027. Trong đó, Công ty sử dụng 50 tỷ đồng để bổ sung vốn cho hoạt động margin, 75 tỷ đồng cho tự doanh, còn lại 125 tỷ đồng dành cho môi giới, tư vấn và hoạt động khác.

Ngoài kế hoạch kinh doanh và tăng vốn, đại hội sắp tới của SBBS cũng sẽ xem xét việc bầu 5 thành viên HĐQT và 3 thành viên BKS nhiệm kỳ 2026-2031.

Chạy đua khi đã vào thế khó

Kế hoạch tăng vốn và hoàn thành chỉ tiêu kinh doanh năm 2026 thực sự cấp bách với SBBS lúc này, bởi Công ty đang rơi vào trạng thái vốn chủ sở hữu thấp hơn vốn điều lệ tối thiểu.

Tính đến hết tháng 2/2026, vốn chủ sở hữu SBBS chỉ còn hơn 84 tỷ đồng, trong khi 3 nghiệp vụ kinh doanh được cấp phép hiện tại (môi giới, tư vấn đầu tư, tự doanh) cần vốn điều lệ tối thiểu 85 tỷ đồng. Theo quy định tại Khoản 2, Điều 85 Luật Chứng khoán năm 2019, khi vốn chủ sở hữu của Công ty thấp hơn vốn điều lệ tối thiểu thì HĐQT CTCK phải thông qua phương án khắc phục và báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

Trong văn bản giải trình ngày 20/03, Công ty cho biết đang triển khai một số giải pháp để khắc phục tình trạng này, trong đó có việc nỗ lực hoàn thành kế hoạch kinh doanh 2026, có lợi nhuận từ mảng môi giới khách hàng tổ chức và triển khai chào bán cổ phiếu riêng lẻ để tăng vốn.

Bên cạnh đó, Công ty cho biết đang bán 2 tài sản thu được từ vụ kiện với Huỳnh Thị Huyền Như có giá trị khoảng 2.2 tỷ đồng. Đồng thời, Ban lãnh đạo sẽ tiếp tục theo dõi, đôn đốc và phối hợp với các cơ quan thi hành án để sớm thu hồi số tiền còn lại từ vụ án.

SBBS vẫn đang phải trích dự phòng phải thu khó đòi gần 184 tỷ đồng trên tổng số 210 tỷ đồng, tính đến cuối năm 2025. Theo Công ty, dù các cơ quan tố tụng và thi hành án đã thu hồi được một vài tài sản là bất động sản của Huyền Như, nhưng quá trình thi hành án gặp khó khăn do liên quan đến nhiều cơ quan, tổ chức.