Lợi nhuận SSI bứt phá, ước đạt 4.000 tỷ đồng sau 9 tháng
Theo báo cáo ước tính mới nhất, Chứng khoán SSI (SSI) ghi nhận lợi nhuận trước thuế (LNTT) quý 3/2025 đạt khoảng 1.700 tỷ đồng. Như vậy, lũy kế 9 tháng đầu năm, LNTT của Công ty đạt khoảng 4.000 tỷ đồng, tăng 33,8% so với cùng kỳ năm 2024, tương đương 94% kế hoạch cả năm mà Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) đã thông qua.
Trước đó, trong 6 tháng đầu năm 2025, SSI công bố lợi nhuận hợp nhất trước thuế đạt 2.300 tỷ đồng, tăng 12,1% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả ấn tượng trong quý 3, SSI đang trên đà vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm 2025 theo ước tính từ 15–20%, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì thanh khoản cao và VN-Index vượt đỉnh lịch sử.
Tại ĐHĐCĐ bất thường ngày 25/9, đại diện SSI cho biết dư nợ cho vay ký quỹ (margin) của công ty có thời điểm đạt 42.000 tỷ đồng, đây là mức cao nhất từ trước đến nay, phản ánh sức cầu đầu tư mạnh mẽ trong quý 3. Hoạt động cho vay ký quỹ là một trong những nguồn đóng góp lợi nhuận chính cho SSI, bên cạnh mảng môi giới, đầu tư tự doanh và dịch vụ tài chính doanh nghiệp.
Về năng lực vốn, trong quý 3/2025, SSI đã chào bán riêng lẻ hơn 104 triệu cổ phiếu, thu về 3.256,5 tỷ đồng, qua đó nâng vốn điều lệ lên 20.779 tỷ đồng (tính đến 30/8/2025). Động thái này giúp công ty củng cố nguồn lực tài chính, đáp ứng yêu cầu tăng vốn cho hoạt động ký quỹ, đầu tư và công nghệ.
Tăng vốn lên gần 25.000 tỷ đồng, SSI sắp lấy lại “ngôi vương” ngành chứng khoán
Trong khuôn khổ Đại hội cổ đông, SSI đã thông qua phương án chào bán 415,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 5:1 (cổ đông sở hữu 5 cổ phiếu được quyền mua 1 cổ phiếu mới), với giá dự kiến 15.000 đồng/cổ phiếu. Thời gian phát hành dự kiến thực hiện trong giai đoạn 2025–2026 hoặc theo quyết định cụ thể của Hội đồng Quản trị sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) chấp thuận.
Theo kế hoạch, tổng số vốn huy động ước đạt 6.234 tỷ đồng. Sau khi hoàn tất đợt phát hành, vốn điều lệ SSI sẽ tăng lên 24.963,5 tỷ đồng, giúp công ty trở lại vị trí dẫn đầu về quy mô vốn trong ngành chứng khoán Việt Nam, thậm chí vượt qua nhiều ngân hàng thương mại tầm trung như NamABank, ABBank hay Kiên Long Bank.
Nguồn vốn mới sẽ được ưu tiên cho hoạt động dịch vụ ký quỹ, đầu tư – kinh doanh và nâng cấp hạ tầng công nghệ, song song với việc cải thiện trải nghiệm khách hàng và năng lực cạnh tranh trên thị trường vốn.
Theo báo cáo của HOSE, trong quý 3/2025, SSI tiếp tục giữ vị trí thứ 2 về thị phần môi giới cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và chứng quyền có bảo đảm, đạt 11,82%. Đây là quý thứ tư liên tiếp SSI mở rộng thị phần, ghi nhận mức cao nhất trong gần 5 năm. Cùng với thanh khoản thị trường tăng mạnh, năng lực phục vụ và quy mô vốn đang trở thành đòn bẩy quan trọng giúp SSI củng cố vị thế “ông lớn” của ngành chứng khoán Việt Nam.
Giới phân tích cho rằng, nếu xu hướng dòng tiền tích cực tiếp diễn trong quý cuối năm, SSI có thể vượt xa kế hoạch lợi nhuận 2025, đồng thời duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định sang năm 2026 khi thị trường bước vào chu kỳ mở rộng quy mô giao dịch và IPO doanh nghiệp.
Cổ phiếu SSI tăng phi mã, định giá hiện tương đối cao
Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu SSI có chuỗi bứt phá khá mạnh từ đầu tháng 7 vừa qua. Từ mức giá 23.xxx đồng, SSI được kéo lên vùng đỉnh 42.200 đồng/cp vào ngày 29/8, tương ứng mức tăng khoảng 77% chỉ chưa đầy hai tháng. Tuy nhiên, mã này có điều chỉnh nhẹ những phiên sau đó và hiện đang giao dịch tại vùng 41.000 đồng/cp (cập nhật lúc 10h30 ngày 7/10).
Về triển vọng, dựa trên báo cáo tài chính kết hợp với các tín hiệu phân tích kỹ thuật, TCBS đã đưa ra những đánh giá chuyên sâu về cổ phiếu SSI, đồng thời khuyến nghị cụ thể về điểm mua, điểm bán cũng như ngưỡng cắt lỗ phù hợp trong bối cảnh thị trường đang có nhiều biến động.
Xét về phân tích cơ bản, cổ phiếu SSI đang cho thấy mức định giá tương đối cao. Tính đến quý II/2025, chỉ số P/E đạt 26,36 – cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử dao động trong khoảng 10–20, cho thấy cổ phiếu đang được giao dịch ở vùng giá cao. Chỉ số P/B đạt 2,81, tương đương mức trung bình dài hạn nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với giai đoạn năm 2022 (dao động 1,2–1,8).
Về hoạt động kinh doanh, doanh thu quý II/2025 tăng trưởng mạnh, đạt 2,99 nghìn tỷ đồng – tăng 38,6% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 969,5 tỷ đồng, tăng 14,3% so với quý II/2024, phản ánh đà tăng trưởng ổn định và khả năng sinh lời tốt. Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức 62,7%, tuy giảm nhẹ so với các quý trước khi vượt 70%, nhưng vẫn cho thấy hiệu quả hoạt động tích cực.
Tuy nhiên, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu hiện ở mức 2,14, thể hiện mức đòn bẩy tài chính tương đối cao. Với định giá tăng mạnh và mức nợ cao, TCBS khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ cổ phiếu SSI, chờ đợi điểm mua hấp dẫn hơn trong tương lai. Mức định giá hiện tại có thể giới hạn biên độ tăng giá trong ngắn hạn, song tiềm năng dài hạn vẫn được duy trì nhờ nền tảng kinh doanh vững chắc.
Ở góc độ phân tích kỹ thuật, SSI đang phản ánh xu hướng điều chỉnh nhẹ sau giai đoạn tăng mạnh. Trong những phiên gần đây, giá cổ phiếu giảm từ 41.397 đồng xuống 40.250 đồng. Hiện SSI đang giao dịch dưới cả hai đường trung bình SMA5 (38.580 đồng) và SMA20 (39.425 đồng), cho thấy động lực giảm giá vẫn chiếm ưu thế. Histogram MACD duy trì trạng thái âm (-0,24) và nằm dưới đường tín hiệu, củng cố nhận định áp lực bán vẫn còn. Trong khi đó, RSI đạt mức 58,9, thể hiện động lượng trung tính nhưng đã phục hồi đáng kể từ vùng quá bán, cho thấy thị trường đang dần cân bằng trở lại.
Đáng chú ý, khối lượng giao dịch tăng mạnh trong phiên gần nhất, đạt hơn 53,8 triệu cổ phiếu – mức cao hiếm thấy, thể hiện sự tham gia mạnh mẽ của thị trường nhưng phần lớn đến từ hoạt động bán ra. Về kỹ thuật, vùng hỗ trợ hiện được xác định tại 37.200 đồng, trong khi vùng kháng cự gần nằm quanh 40.500 đồng.
Từ những tín hiệu trên, CTCK khuyến nghị nhà đầu tư hiện tại nên tiếp tục nắm giữ nhưng cần đặt điểm dừng lỗ tại 37.000 đồng để bảo vệ vốn. Đối với nhà đầu tư mới, nên chờ tín hiệu xác nhận đảo chiều xu hướng trước khi tham gia, đặc biệt khi giá duy trì ổn định trên đường SMA20 và MACD xuất hiện tín hiệu cắt lên. Trong trường hợp động lực tăng giá quay trở lại, mục tiêu chốt lời phù hợp là vùng 40.500 đồng. Ngoài ra, cần theo dõi sát diễn biến khối lượng trong các phiên tới, bởi sự gia tăng khối lượng đi kèm giá phục hồi có thể là dấu hiệu sớm cho thấy dòng tiền tổ chức quay trở lại.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/chung-khoan-ssi-uoc-dat-4-000-ty-lntt-sau-9-thang-co-the-vuot-20-ke-hoach-ca-nam-co-phieu-con-hap-dan-1406195.html
