Thị trường chịu áp lực điều chỉnh
Trong báo cáo chiến lược tháng 4/2026 với tiêu đề “Sau cơn mưa trời lại sáng”, Công ty Chứng khoán An Bình (ABS Research) cho biết thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một nhịp điều chỉnh mạnh nhất kể từ đầu năm.
Cụ thể, VN-Index đã giảm 205 điểm trong tháng 3, tương đương mức giảm 10,95%, lùi về vùng 1.674 điểm. Áp lực bán gia tăng trên diện rộng, đặc biệt ở các nhóm cổ phiếu từng dẫn dắt đà tăng trước đó, khiến thị trường nhanh chóng đánh mất thành quả tích lũy.
Thanh khoản trong giai đoạn này duy trì ở mức cao, phản ánh hoạt động thoát hàng mạnh của một bộ phận nhà đầu tư. Khối ngoại quay lại bán ròng, trong khi dòng tiền nội, đặc biệt là tổ chức trong nước, đóng vai trò lực đỡ chính giúp thị trường không rơi vào trạng thái mất thanh khoản.
Đáng chú ý, sự phân hóa diễn ra rõ nét giữa các nhóm ngành. Những nhóm từng tăng mạnh như dầu khí, hóa chất, năng lượng lại ghi nhận mức giảm sâu nhất trong tháng, cho thấy xu hướng chốt lời ngắn hạn chiếm ưu thế.
Dù vậy, nền tảng vĩ mô trong nước vẫn duy trì tích cực. Theo ABS Research, GDP quý I/2026 đạt 7,83% svck, cao hơn mức tăng 7,07%
trong Q1/2025, đây cũng là mức tăng cao nhất trong 15 năm trở lại đây. Trong khi xuất khẩu và dòng vốn FDI tiếp tục là điểm sáng. Lượng khách quốc tế tăng mạnh cũng góp phần hỗ trợ đà phục hồi của nền kinh tế.
Ở chiều ngược lại, áp lực lạm phát có dấu hiệu gia tăng, cùng với biến động của tỷ giá và lãi suất, đang tạo ra những yếu tố thận trọng nhất định đối với thị trường trong ngắn hạn.
Hai kịch bản thị trường tháng 4 và chiến lược đầu tư
Trên cơ sở các yếu tố trong và ngoài nước, ABS Research cho rằng thị trường tháng 4 nhiều khả năng sẽ chuyển sang trạng thái tích lũy sau nhịp giảm sâu.
Ở kịch bản 1, thị trường tạo vùng hỗ trợ trung hạn thành công ở 1600 điểm, xây dựng cấu trúc đi ngang với biên độ 1600-1880 điểm. Nhà đầu tư ưu tiên giao dịch trên khung ngày, đối với cổ phiếu giữ vững hỗ trợ, hoặc có chiết khấu sâu ở pha điều chỉnh vừa qua.
Đối với kịch bản này nhà đầu tư cần chú ý mốc hỗ trợ đề xuất ở 1586-1606 điểm, đây cũng là điều kiện cần ban đầu cho các giao dịch mua.
Ở kịch bản tích cực, VN-Index sớm xác nhận vượt đỉnh 1920 sau giai đoạn tích lũy giá trên vùng 1920 điểm. Khi đó, biên độ giá an toàn thị trường có thể đạt tới 2184 điểm. Nhà đầu tư hoàn toàn có thể gia tăng lượng cổ phiếu sẵn có.
Về chiến lược đầu tư, ABS Research khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro trong ngắn hạn, hạn chế sử dụng đòn bẩy và tránh mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật. Đồng thời, các nhịp điều chỉnh được xem là cơ hội để tích lũy cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, đặc biệt là những doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng ổn định trong năm 2026.
Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, việc duy trì tỷ trọng cổ phiếu hợp lý và tập trung vào các nhóm ngành có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng sẽ là chiến lược phù hợp trong bối cảnh thị trường đang tái thiết lập cân bằng.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/chung-khoan-thang-4-duoi-goc-nhin-abs-research-sau-con-mua-troi-lai-sang-vn-index-buoc-vao-giai-doan-can-bang-1439707.html
