Chứng khoán tháng 4: Sau cú rơi sốc, đã đến lúc nói về cơ hội

Chứng khoán tháng 4: Sau cú rơi sốc, đã đến lúc nói về cơ hội

VN-Index lao dốc mạnh trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng, nhưng cơ hội đang dần xuất hiện khi định giá về vùng hấp dẫn. Giới chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư giao dịch thận trọng và chờ đợi các tín hiệu quan trọng.

Nhịp giảm mạnh mở ra cơ hội lớn

Thị trường vừa trải qua nhịp điều chỉnh mạnh do cuộc chiến leo thang tại Trung Đông, khiến VN-Index giảm 11% về 1,674.49 điểm, trong đó có phiên 09/03 rơi kỷ lục hơn 115 điểm. Trong giới đầu tư nhanh chóng xuất hiện nhiều so sánh với nhịp giảm có mức độ gần tương đồng hồi tháng 4/2025 do cú sốc thuế quan.

Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển, Khối KHCN, Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Trao đổi với người viết, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Nghiên cứu và Phát triển Sản phẩm, Khối KHCN, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, nhịp giảm tháng 4/2025 mạnh và sốc hơn rất nhiều nếu phân tích kỹ lưỡng. Khi đó, thị trường bị tác động bất ngờ, giảm sàn, mất thanh khoản ngay từ đầu và kéo dài hơn một tuần. Còn ở đợt giảm vừa qua, thị trường giảm nhẹ nhàng hơn và vẫn duy trì thanh khoản, giúp nhà đầu tư có thể chủ động giảm margin hoặc hạ tỷ trọng, giảm mức độ thiệt hại.

Điểm cần lưu ý là sau các cú giảm sốc thường tạo mô hình chữ V và phục hồi nhanh. Trong khi ở hiện tại, thị trường giảm chậm hơn nên khả năng phục hồi sẽ không nhanh. Ngoài ra, khác với năm 2025 khi thị trường phục hồi trong sự phân hóa mạnh, đợt này có thể phục hồi đồng đều hơn giữa các nhóm ngành.

Theo chuyên gia, việc thị trường giảm sâu hiện tại đang tạo ra cơ hội, đặc biệt với những nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao, bởi nhiều cổ phiếu đã chiết khấu mạnh, rơi vào trạng thái quá bán. Định giá thị trường cũng khá hấp dẫn so với tăng trưởng kỳ vọng.

Dưới góc nhìn kỹ thuật, ông Lưu Chí Kháng – Trưởng phòng Tự doanh, Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam nhận định rằng, trên biểu đồ tháng, việc chỉ số giảm mạnh kèm thanh khoản tăng cho thấy áp lực bán không nhỏ, chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời. Điểm tích cực là lực cầu xuất hiện khi VN-Index lùi về vùng 1,600 điểm, cho thấy đây là vùng tâm lý quan trọng.

Ông Lưu Chí Kháng – Trưởng phòng Tự doanh, Chứng khoán Kiến Thiết

Còn trên biểu đồ ngày, chỉ số bắt đầu phục hồi trong nhiều phiên gần đây, đến từ thông tin đàm phán dần tích cực giữa Mỹ và Iran, giúp giá dầu giảm và hỗ trợ thị trường. Dù vậy, cần lưu ý rằng các phiên tăng điểm lại có thanh khoản thấp (đa phần dưới mức trung bình 20 phiên) và đà tăng chủ yếu đến từ nhóm vốn hóa lớn, cho thấy nhịp hồi mang yếu tố kỹ thuật hơn là một xu hướng tăng bền vững.

Trong bối cảnh thị trường chưa có tín hiệu xác nhận đảo chiều để bước vào xu hướng tăng mới, khả năng cao VN-Index sẽ hướng lên vùng kháng cự 1,780 – 1,790 điểm trước khi chứng kiến áp lực bán quay trở lại. Nếu thị trường điều chỉnh nhưng không thủng mốc 1,540 điểm, đây là cơ sở để hình thành xu hướng tăng dài hạn trong năm 2026.

Chuyên gia đồng tình với quan điểm rằng định giá thị trường đang ở vùng tương đối hấp dẫn cho dài hạn. P/E hiện khoảng 13.4 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 15 lần; P/B khoảng 1.9 lần so với trung bình 10 năm gần 2.2 lần.

Nhiều thông tin vĩ mô quan trọng sẽ xuất hiện trong tháng 4

Theo ông Lưu Chí Kháng, tháng 4 là thời điểm xuất hiện nhiều thông tin vĩ mô quan trọng. Trong nước, Cục Thống kê dự kiến công bố tăng trưởng GDP quý 1 cùng các chỉ số như xuất nhập khẩu, lạm phát, cung tiền… Đây là các dữ liệu ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng kinh tế.

Trên thế giới, yếu tố quan trọng hơn là xu hướng lạm phát và chính sách lãi suất của các ngân hàng Trung ương. Khả năng cao lãi suất vẫn duy trì ở mức cao trong ngắn hạn và có thể phải đến quý 2 mới có thể nghĩ đến việc giảm.

Diễn biến địa chính trị cũng cần được theo dõi sát. Nếu căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt và giá dầu giảm, đó sẽ là yếu tố tích cực giúp bớt áp lực lạm phát, tạo điều kiện để các ngân hàng Trung ương nới lỏng chính sách tiền tệ, hỗ trợ thị trường.

Chiến lược tháng 4: Giao dịch thận trọng

Các chuyên gia cho rằng cơ hội đã xuất hiện sau cú sốc vừa qua – Ảnh minh họa

Ông Nguyễn Thế Minh cho biết không bi quan về xu hướng dài hạn, vì các yếu tố hiện tại chưa làm thay đổi nền tảng tăng trưởng của thị trường. Thị trường hiện tại đang tạo ra cơ hội, nhưng cần tiếp cận với chiến lược phù hợp và kiên nhẫn.

Nếu nhà đầu tư vẫn giữ cổ phiếu đến thời điểm này, khả năng cao đã lỗ khá nhiều. Do đó, không cần thiết phải bán ra ở vùng giá này. Nếu không bị áp lực margin, nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ và có thể cân nhắc bình quân giá xuống.

Với nhà đầu tư thận trọng, có thể chờ tín hiệu xác nhận xu hướng tăng rồi mới giải ngân, chẳng hạn như đà tăng được duy trì kèm thanh khoản cải thiện, hoặc chỉ số vượt lại các đường trung bình 100 và 200 ngày.

Các nhóm ngành đáng chú ý được chuyên gia nhắc đến bao gồm ngân hàng với định giá hấp dẫn (P/B dưới 1.5 lần), bảo hiểm hưởng lợi trong môi trường lãi suất cao, điện hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch năng lượng trong bối cảnh rủi ro địa chính trị. Ngoài ra, dầu khí cũng có thể theo dõi, tuy nhiên nên chờ giá dầu điều chỉnh về vùng 85 – 90 USD để có điểm mua tốt hơn.

Trong khi đó, ông Lưu Chí Kháng dự báo rằng tháng 4 sẽ là nhịp hồi kỹ thuật hướng lên vùng 1,780 – 1,790. Chiến lược phù hợp là mua tích lũy nhưng giữ tỷ trọng cổ phiếu vừa phải, khoảng 60 – 70% và tuyệt đối không dùng margin. Khi thị trường tiến đến kháng cự, nhà đầu tư nên ưu tiên chốt lời một phần.

Về nhóm ngành, chuyên gia nhắc đến một số cái tên có thể cân nhắc đầu tư, gồm vật liệu xây dựng hưởng lợi từ đầu tư công được đẩy mạnh, điện duy trì xu hướng tích cực, bên cạnh những ngành có định giá thấp so với trung bình dài hạn như chứng khoán, bất động sản khu công nghiệp, hóa chất.

Huy Khải

FILI

– 09:31 06/04/2026