Chứng khoán tháng 5 vào vùng trũng thông tin, nhà đầu tư nên chọn chiến lược nào?

Chứng khoán tháng 5 vào vùng trũng thông tin, nhà đầu tư nên chọn chiến lược nào?

Bước vào tháng 5, kết quả kinh doanh quý 1 và mùa đại hội đồng cổ đông đã lắng dần. Ở phía vĩ mô, nhà đầu tư đang theo dõi kết quả đàm phán thuế quan với Mỹ. Chứng khoán được nhận định sẽ giằng co, tích lũy.

Thị trường bước vào vùng trũng thông tin trong tháng 5. Đồ họa: Tuấn Trần

Chứng khoán tích lũy đi ngang trong tâm thế thận trọng

Ông Bùi Nguyên Khoa – Phó Trưởng phòng Phân tích nghiên cứu, Công ty cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC) nhận định: thị trường có thể tích lũy quanh vùng 1,200 – 1,240 trong 1-2 tuần đầu tháng 5, sau đó có cơ hội bật tăng nếu có thông tin tích cực từ đàm phán thuế quan giữa Việt Nam và Hoa Kỳ. Trong kịch bản tích cực, VN-Index có khả năng vượt qua 1,280.

Rủi ro lớn nhất hiện tại chủ yếu là đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và các nước. Cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ với Trung Quốc và Hoa Kỳ với EU dường như đang tạm lắng trước một cuộc chiến có vẻ lớn hơn. Fed cũng đang băn khoăn về việc có tiếp tục hạ lãi suất hay không. Đây là 2 yếu tố làm môi trường kinh doanh nói chung và thị trường tài chính nói riêng biến động nhiều. Đặc điểm này có thể kéo dài khoảng 30-90 ngày nữa và là vấn đề quyết định của thị trường trong năm nay.

Ông Lê Vương Hùng – Giám đốc Khối Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt (VDS) – đánh giá thị trường tháng 5 khó dự báo. Các đợt giảm mạnh như trong tháng 4 khả năng cao là không có. Việc hệ thống KRX mới vận hành có thể làm nhà đầu tư bỡ ngỡ, giá trị giao dịch ban đầu có thể giảm đôi chút. Về điểm số, VN-Index sẽ khó có thể lên mức 1,300, trừ khi có kịch bản thuế suất với Mỹ ở mức thấp vừa phải. Dự báo VN-Index có thể chạm tới vùng 1,265 – 1,270 điểm.

Thanh khoản tháng 5 dự báo sẽ thấp, do nhà đầu tư chờ đợi thuế quan rõ ràng và làm quen hệ thống KRX mới.

Tuy nhiên, thị trường vẫn ở chiều hướng tích cực nhiều hơn, nhờ các hiệp định thương mại có khả năng được ký kết. Việt Nam có nhiều hoạt động ngoại giao và ký kết hiệp định sẽ tác động tích cực tới tâm lý thị trường.

Ông Trần Trương Mạnh Hiếu – Trưởng nhóm phân tích chiến lược, Chứng khoán KIS Việt Nam cũng dự báo thị trường tháng 5 sẽ đi ngang, tích lũy trước khi tăng trưởng tiếp. Sang tháng 5, thị trường bắt đầu trống thông tin sau mùa báo cáo tài chính quý 1 và đại hội cổ đông. Tuy nhiên, tình trạng này sẽ không làm thị trường suy yếu. Nhà đầu tư chủ yếu chờ đợi diễn biến đàm phán giữa Mỹ và Việt Nam. Mức thuế Mỹ áp lên hàng hóa Việt Nam đang được quan tâm. Mức thuế thấp hơn các nước khác sẽ tạo lợi thế lớn cho hàng hóa Việt Nam, hoặc ngược lại sẽ tạo áp lực lớn.

Về việc KRX vận hành đầu tháng 5, cơ chế giao dịch của hệ thống mới sẽ không ảnh hưởng tới quá trình hoạt động/mua bán của nhà đầu tư trong nước.

Song, nhà đầu tư nước ngoài có thể ảnh hưởng do cách ghi nhận tỷ lệ sở hữu nước ngoài khác biệt. Trên hệ thống cũ, room ngoại được tính khi khớp lệnh thành công, còn hệ thống mới tính khi đặt lệnh mua là đã bị khóa room. Điều này có thể khiến nhà đầu tư nước ngoài đặt lệnh mua (kê giá thấp, sàn) để khóa room, ngăn nhà đầu tư ngoại khác mua hoặc giữ room cho họ.

Chọn ngành phòng thủ biến động thuế quan

Theo ông Bùi Nguyên Khoa, nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng vay nợ margin và tỷ trọng cổ phiếu xuống để tránh rủi ro thị trường biến động. Một đợt giảm mạnh có thể quét hết thành quả nếu nắm tỷ trọng lớn và margin lớn. Do đó, giữ tỷ trọng hợp lý là an toàn nhất.

Trong bối cảnh hiện tại, nên tạm thời tránh ngành xuất khẩu và các ngành hỗ trợ xuất khẩu như logistic, khu công nghiệp. Những ngành này sẽ mất nhiều thời gian để chờ thị trường ổn định và đánh giá ảnh hưởng thuế quan. Nhà đầu tư nên hướng đến những câu chuyện trong nước có nền tảng như tiêu dùng, đầu tư công, viễn thông hoặc công nghệ, vì đàm phán thuế không dễ dàng và cần nhiều thời gian hơn kỳ vọng của thị trường.

“Nói chung, nên thiên về phòng thủ hơn trong giai đoạn này, cho tới khi có tầm nhìn rõ ràng hơn”, ông Khoa khuyến nghị.

Ông Lê Vương Hùng khuyến nghị: nếu không quá vội vàng và không chấp nhận rủi ro thì nên chờ đợi thêm tín hiệu rõ hơn từ đàm phán thương mại Việt Nam – Mỹ và cả Mỹ – Trung Quốc.

Nhà đầu tư có thể mua ở những phiên giảm rất mạnh và hạn chế mua trong các phiên đi ngang hoặc tăng điểm. Nếu đã có cổ phiếu và có lời thì khi tăng điểm nên chốt lời.

Để an toàn khi chưa rõ ràng về thuế quan, ông Hùng đề nghị nên tập trung vào nhóm cổ phiếu phục vụ nhu cầu trong nước, cổ phiếu công nghệ, hoặc hướng vào tiêu dùng trong nước. Đây là lựa chọn tạm thời hợp lý, vì những cổ phiếu này ít bị tác động bởi thuế quan.

Thêm vào đó, ông Trần Trương Mạnh Hiếu khuyên nên hạn chế lướt sóng giai đoạn này, để đợi xu hướng rõ ràng hơn. Rủi ro lớn nhất với thị trường là kết quả đàm phán thuế quan, ảnh hưởng cực kỳ nhiều đến nhà đầu tư ngắn hạn. Đối với nhà đầu tư dài hạn, thời điểm này mua tương đối tốt – mua những mã có định giá hấp dẫn, nắm khoảng 1-2 năm sẽ có lợi nhuận tương đối tốt.

Về lựa chọn ngành, với tình hình vĩ mô hiện tại, nên chú ý đến một số ngành có câu chuyện riêng như vật liệu xây dựng và bất động sản.

Trong đó, nhóm bất động sản có doanh thu chủ yếu từ thị trường trong nước, ít ảnh hưởng bởi thuế quan. Mặt khác, hành lang pháp lý gỡ bỏ nhiều, doanh nghiệp bắt đầu triển khai lại dự án.

Vật liệu xây dựng là nhóm hưởng lợi khi bất động sản tăng trưởng. Nhóm này cũng được hưởng lợi từ việc chính phủ đẩy mạnh chi tiêu đầu tư công.

Chí Kiên

FILI

– 07:58 07/05/2025