Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành bán lẻ thời gian qua đã phản ánh xu hướng phục hồi rõ nét của nhóm cổ phiếu này. Mặc dù cổ phiếu bán lẻ không còn rẻ, tuy nhiên vẫn ở mức định giá hợp lý so với tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp.
Trong 7 tháng đầu năm 2025, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng ghi nhận những con số khá tích cực, thể hiện sức cầu của người dân đang khởi sắc hơn.
Kinh doanh tăng trưởng
Số liệu thống kê mới nhất cho thấy tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng trong tháng 7 ước đạt 1.145,62 tỷ đồng, tăng 4,47% so với tháng 6 và tăng 18,57% so với cùng kỳ năm 2024.
Tính chung 7 tháng đầu năm 2025, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng ước đạt 7.732,38 tỷ đồng, tăng 12,71% so với cùng kỳ.
Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp thời gian qua cũng phản ánh xu hướng phục hồi của toàn ngành.
Chẳng hạn, CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025 với doanh thu thuần đạt xấp xỉ 37.620 tỷ đồng, tăng 10,2% so với cùng kỳ.
Khấu trừ chi phí, công ty thu về hơn 1.657 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 41,3% so với cùng kỳ. Đây cũng là những mức doanh thu và lợi nhuận theo quý cao nhất lịch sử hoạt động của công ty.
Luỹ kế 6 tháng đầu năm nay, công ty ghi nhận hơn 73.754 tỷ đồng doanh thu và 3.205 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng trưởng 12,4% và 54,4% so với cùng kỳ năm 2024.
Hay như FPT Retail (FRT) báo cáo doanh thu thuần đạt hơn 11.390 tỷ đồng, tăng 23,3% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 157,2 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng 224,1%.
Tính chung 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần của công ty là gần 23.060 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 370 tỷ đồng, lần lượt tăng 26,1% và 239% so với nửa đầu năm 2024.
Trong khi đó, Digiworld (DGW) ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 5.731,4 tỷ đồng, tăng 14,4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đạt hơn 118,6 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 35,1%.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, Digiworld ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 11.250,8 tỷ đồng, tăng 12,6%. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt gần 225 tỷ đồng, tăng 24,3% so với nửa đầu năm 2024.
Còn CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) công bố kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm với doanh thu thuần đạt 17.218 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1.119 tỷ đồng.
Theo báo cáo kinh doanh, riêng trong quý II/2025, ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt 7.582 tỷ đồng và 442 tỷ đồng.
Trong 6 tháng đầu năm 2025, mặc dù sức mua thị trường trang sức yếu do giá vàng tăng cao, doanh thu bán lẻ vẫn ghi nhận mức tăng trưởng tích cực 5,5% so với cùng kỳ.
Định giá cổ phiếu vẫn hấp dẫn
Theo giới phân tích, việc Chính phủ quyết tâm xử lý hàng giả, hàng nhái, hàng kém chất lượng cùng với những thay đổi về cách tính thuế với hộ kinh doanh nhỏ lẻ là tín hiệu tích cực, góp phần dịch chuyển tiêu dùng về các hệ thống bán lẻ hiện đại.
Bên cạnh đó, về chính sách, môi trường kinh doanh giai đoạn 2024 – 2025 tiếp tục được hỗ trợ thông qua các biện pháp kích cầu như giảm thuế giá trị gia tăng. Đây là yếu tố góp phần gia tăng sức mua, đặc biệt trong nhóm hàng tiêu dùng nhanh và dược phẩm – những phân khúc đang được nhiều doanh nghiệp lớn đầu tư mạnh. Trong bối cảnh lãi suất ổn định và áp lực chi phí giảm bớt, khả năng tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận của các doanh nghiệp bán lẻ được củng cố trong năm 2025.
Một chỉ báo nổi bật cho xu hướng hồi phục là tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng đều qua các quý. Dù sức mua chưa bùng nổ, nhưng thể hiện sự ổn định – tăng chậm mà chắc.
Trên sàn chứng khoán, nhóm cổ phiếu bán lẻ đã phục hồi đáng kể từ năm 2024. Không chỉ vậy, trong thời gian gần đây, nhóm cổ phiếu này vẫn liên tục thu hút dòng tiền.
Chẳng hạn, từ ngày 9/4 đến ngày 4/8, cổ phiếu MWG đã bật tăng gần 60%, từ 45.590 đồng lên 72.400 đồng/cp. Trong đó, cổ phiếu có dấu hiệu đảo chiều xu hướng tăng từ phiên ngày 29/7 tới nay.
Cùng thời điểm, cổ phiếu FRT hồi phục từ mức 124.100 đồng/cp lên 152.000 đồng/cp, tương ứng hơn 22% giá trị.
Một số ý kiến cho rằng, cổ phiếu bán lẻ không còn rẻ, tuy nhiên vẫn ở mức định giá hợp lý nếu xét đến triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ổn định và khả năng mở rộng quy mô doanh thu trong 2 – 3 năm tới. Với vị thế là một trong những ngành được chính sách hỗ trợ, có khả năng hấp thụ tốt dòng tiền trong nước và động lực tăng trưởng dài hạn rõ ràng, ngành bán lẻ xứng đáng là lựa chọn đầu tư chiến lược trong giai đoạn hiện nay.
“Định giá cổ phiếu nhóm này vẫn hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp”, ông Nguyễn Thành Trung, Tổng giám đốc CTCP Đầu tư KimGroup nhận định.
Tương tự, theo phân tích của Chứng khoán MBS, nhóm cổ phiếu bán lẻ được đánh giá “Khả quan” nhờ định giá hấp dẫn và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến trong năm 2025–2026. Trong đó, Thế Giới Di Động và PNJ dẫn đầu tăng trưởng ngành bán lẻ.
Tuy nhiên, một số rủi ro vĩ mô có thể tác động xấu đến ngành bán lẻ. Theo Chứng khoán KB (KBSV), nhóm này có thể gặp khó trong nửa cuối năm 2025, do nhu cầu tiêu dùng yếu và có thể thấp hơn hiện tại nếu các chính sách thuế quan của Mỹ gây tác động tiêu cực đến nền kinh tế.
Công ty chứng khoán này nhận định xu hướng chi tiêu có thể giảm do niềm tin người tiêu dùng suy yếu trong bối cảnh tương lai nhiều bất định. Ngoài ra, sức mua bị tác động khi sản xuất công nghiệp chậm lại do nhu cầu xuất khẩu giảm, kéo theo thu nhập của người tiêu dùng giảm.
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/co-phieu-ban-le-con-nhieu-trien-vong/34435135
