Cổ phiếu ngân hàng suy yếu, vào vùng nhạy cảm nhất kể từ sau giai đoạn “Ngày Giải phóng”

Cổ phiếu ngân hàng suy yếu, vào vùng nhạy cảm nhất kể từ sau giai đoạn “Ngày Giải phóng”

Dù dầu khí và những nhóm ngành liên quan đang là tâm điểm, đợt hạ nhiệt của ngân hàng cũng cần được quan tâm khi các thông tin quan trọng như triển vọng nâng hạng của FTSE sắp được công bố.

Nhóm ngân hàng suy yếu dù vẫn xuất hiện một vài điểm sáng

Bề nổi của nhóm ngân hàng vẫn ghi nhận một số diễn biến tích cực. STB là cổ phiếu nổi bật khi hai lần lập kỷ lục giá mới trong đầu tháng 3/2026 (tính đến hết phiên giao dịch 05/03).

Tính từ đầu năm 2026 đến hết phiên 05/03, toàn ngành có 6 mã ngân hàng thiết lập đỉnh lịch sử mới.

Trong số này, STB dẫn đầu với tổng cộng 8 lần lập đỉnh mới, nhiều hơn các cổ phiếu vốn hóa lớn như BID, VCB hay CTG.

Tuy nhiên, phía sau những điểm sáng riêng lẻ, bức tranh tổng thể của cổ phiếu ngân hàng lại cho thấy dấu hiệu suy yếu.

Ba đại diện đầu ngành là VCB, BID và CTG đều đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với vùng đỉnh trước đó. VCB và BID đang chiết khấu trên 20% so với đỉnh, trong khi CTG cũng giảm khoảng 17%.

Các dữ liệu về xu hướng kỹ thuật cũng phản ánh sự suy yếu của toàn ngành. Tính đến hết phiên 05/03, chỉ còn 44.44% cổ phiếu ngân hàng duy trì xu hướng tăng dài hạn (dựa trung bình động MA200).

Đây là tỷ lệ thấp nhất kể từ sau cú sốc “Liberation Day Tariff” vào tháng 04/2025.

Chỉ còn 44.44% cổ phiếu ngân hàng duy trì xu hướng tăng dài hạn (Tính đến hết phiên giao dịch 05/03).

Dù mức độ suy giảm lần này diễn ra chậm hơn so với cú sốc năm ngoái, khu vực hiện tại vẫn được xem là vùng nhạy cảm của thị trường khi chuẩn bị đón nhận các thông tin liên quan đến đợt rà soát nâng hạng của FTSE, dự kiến được công bố trong tháng 04.

Thanh khoản hệ thống và triển vọng nâng hạng

Đánh giá về việc điều hành lãi suất, ông Nguyễn Văn Trúc – Phó trưởng phòng phân tích Chứng khoán NSI – cho rằng Ngân hàng Nhà nước đang điều hành khá hiệu quả thị trường tiền tệ.

Cơ quan này vừa bơm thanh khoản hỗ trợ hệ thống qua kênh cầm cố trên thị trường liên ngân hàng, vừa giữ được tỷ giá trung tâm ổn định quanh mức 25,044 VND/USD.

Tuy nhiên, bức tranh ở thị trường 1 – tức thị trường huy động giữa ngân hàng với cư dân và doanh nghiệp – lại đang có dấu hiệu thay đổi. Mặt bằng lãi suất huy động bắt đầu nhích lên, với kỳ hạn 12 tháng phổ biến ở mức 5.2% – 5.3%.

Theo ông Trúc, các ngân hàng buộc phải tăng lãi suất để cạnh tranh thu hút tiền gửi trong bối cảnh các kênh tài sản khác như vàng và chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn đối với dòng tiền.

Vì vậy, môi trường thanh khoản hiện nay có thể được mô tả là “ổn định nhưng tiền không còn rẻ đại trà”. Dòng vốn tín dụng đang được điều hướng chặt chẽ để ưu tiên cho hoạt động sản xuất kinh doanh thay vì chảy vào các hoạt động đầu cơ tài sản.

Trong bối cảnh chi phí huy động đầu vào có xu hướng tăng nhưng đầu ra tín dụng vẫn bị kiểm soát, hệ thống ngân hàng có thể bước vào giai đoạn cạnh tranh khốc liệt hơn.

Ông Trúc cho rằng “chỉ những ngân hàng duy trì được tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) ở mức cao và quản trị tốt nợ xấu mới có thể bảo vệ biên lãi ròng trong năm nay”.

Về góc độ thị trường vốn, Chứng khoán Vietcap mới đây đã lưu ý triển vọng nâng hạng vẫn là yếu tố được theo dõi sát sao.

Vietcap cho biết FTSE Russell sẽ tổ chức 2 cuộc họp ủy ban. Cuộc họp của Ủy ban Tư vấn Phân loại Quốc gia (FTSE Equity Country Classification Advisory Committee) sẽ diễn ra vào thứ Ba, ngày 03/03. Cuộc họp của Hội đồng Tư vấn Chính sách (FTSE Russell Policy Advisory Board) sẽ diễn ra vào thứ Năm, ngày 19/03. Kết quả chính thức sẽ được công bố vào thứ Ba, ngày 07/04.

Được biết, FTSE Russell đã công bố tài liệu FAQ về Việt Nam vào tháng 11/2025. Tỷ trọng dự kiến của Việt Nam như sau: 0.04% trong FTSE Global All Cap, 0.34% trong FTSE Emerging All Cap, 0,02% trong FTSE All-World và 0.22% trong FTSE Emerging.

Quân Mai

FILI

– 08:06 06/03/2026