Cổ phiếu “vua” có điểm tựa vững chắc

Động lực từ tăng trưởng tín dụng…

Ông Phạm Toàn Vượng, Tổng giám đốc Agribank cho biết, ngay từ đầu năm 2025, nhu cầu vốn tín dụng đã ở mức cao nhằm đáp ứng mục tiêu tăng trưởng theo kế hoạch, kéo theo nhu cầu thanh khoản trên thị trường cũng ở mức cao. Tuy nhiên, Agribank không tăng lãi suất huy động, thậm chí từ tháng 4/2025 còn giảm lãi suất tiền gửi ngắn hạn. Trong 7 tháng đầu năm, Ngân hàng tiếp tục đẩy mạnh cơ cấu nguồn vốn, kiểm soát lãi suất đầu vào, tạo điều kiện giảm lãi suất cho vay. Tính đến 31/7/2025, lãi suất cho vay bình quân giảm 0,37% so với đầu năm.

Từ nay đến cuối năm, lãnh đạo Agribank cam kết: “Ngân hàng tiếp tục ổn định mặt bằng lãi suất, tạo điều kiện thuận lợi cho người dân, doanh nghiệp tiếp cận vốn để phát triển sản xuất – kinh doanh, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế”.

Để thúc đẩy tín dụng, ông Vượng kiến nghị Ngân hàng Nhà nước tiếp tục kiểm soát mặt bằng lãi suất tiền gửi, đảm bảo môi trường cạnh tranh lành mạnh, nâng cao khả năng huy động vốn của các ngân hàng thương mại có vốn nhà nước chi phối, trong đó có Agribank.

Tại Vietcombank, Tổng giám đốc Lê Quang Vinh cho hay, Ngân hàng tuân thủ chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước trong việc ổn định lãi suất huy động, triển khai các gói tín dụng ưu đãi và cam kết duy trì lãi suất hợp lý để thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, qua đó đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế đã đề ra.

Ông Vinh cũng kiến nghị Ngân hàng Nhà nước xem xét giảm trần lãi suất huy động để ngân hàng có giá vốn đầu vào tốt hơn, hỗ trợ doanh nghiệp; đồng thời tăng tỷ lệ tính tiền gửi Kho bạc Nhà nước trong cơ cấu nguồn vốn ngắn hạn, tạo thêm nguồn lực tín dụng cho nền kinh tế.

Cùng hướng hỗ trợ tăng trưởng tín dụng, Tổng giám đốc BIDV Lê Ngọc Lâm chia sẻ, trong 7 tháng đầu năm, BIDV đã chấp nhận giảm khoảng 3.000 tỷ đồng thu nhập để hạ lãi suất cho vay.

Ở khối ngân hàng thương mại cổ phần, bà Phạm Thị Trung Hà, Phó tổng giám đốc MB (mã MBB) cho hay, ngay từ đầu năm, MB đã xây dựng kế hoạch tăng trưởng tín dụng cho các lĩnh vực trọng yếu của nền kinh tế, tích cực tham gia các chương trình tín dụng ưu đãi và các chủ trương mới từ Ngân hàng Nhà nước. Ngân hàng triển khai nhiều giải pháp cụ thể, thúc đẩy tín dụng cho sản xuất – kinh doanh và hỗ trợ người dân.

Ông Nguyễn Việt Anh, Phó tổng giám đốc TPBank thông tin, Ngân hàng đã đa dạng hóa nguồn huy động, tăng tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA), thu hút vốn nước ngoài, duy trì lãi suất thấp và ổn định. Trong 6 tháng cuối năm, TPBank cam kết giữ ổn định lãi suất, hỗ trợ sản xuất, tiêu dùng và xuất khẩu.

Phó tổng giám đốc Techcombank Phạm Quang Thắng cho biết, trong 6 tháng đầu năm, tín dụng của Ngân hàng tăng 10,6%, chủ yếu dành cho doanh nghiệp. Lãi suất cho vay giảm 0,6%, lãi suất huy động giảm 0,09% so với tháng 2 và giữ ổn định. Techcombank không tăng lãi suất mà chỉ điều chỉnh cơ cấu khách hàng để đảm bảo công bằng. Lãi suất niêm yết giữ nguyên, lãi suất bình quân ổn định nhờ cơ cấu vốn hợp lý.

“Techcombank sẽ tiếp tục tái cơ cấu tổ chức, tăng cường số hóa quy trình nhằm tiết kiệm chi phí và giảm giá vốn tín dụng”, ông Thắng nói.

Đáng chú ý, ngày 6/8/2025, Thủ tướng Chính phủ đã ký Công điện số 128/CĐ-TTg yêu cầu Ngân hàng Nhà nước chủ trì, phối hợp với các cơ quan liên quan khẩn trương xây dựng lộ trình và thí điểm gỡ bỏ chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng, áp dụng từ năm 2026.

Luật sư Trần Minh Hải, Giám đốc Điều hành Công ty Luật BASICO nhận định, các tổ chức tín dụng trong nước đã sẵn sàng bước sang giai đoạn tăng trưởng mới theo nhu cầu và tiềm lực của thị trường tài chính Việt Nam. Trần tăng trưởng tín dụng hiện tại đang hạn chế khát vọng phát triển của ngành, kìm hãm thị trường tín dụng và gián tiếp tác động đến doanh nghiệp.

“Đối với ngân hàng có năng lực quản trị rủi ro tốt, tài chính lành mạnh, đội ngũ chất lượng, nếu không gỡ bỏ trần tăng trưởng tín dụng thì họ không thể phát huy hết tiềm lực, tìm kiếm lợi nhuận dựa trên năng lực thực chất”, ông Hải nói.

… và các yếu tố nội tại

Các tổ chức tín dụng trong nước đã sẵn sàng bước sang giai đoạn tăng trưởng mới theo nhu cầu và tiềm lực của thị trường tài chính Việt Nam.

Đầu tuần qua, Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) công bố Nghị quyết Hội đồng quản trị phê duyệt giá dự kiến chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) là 46.800 đồng/cổ phiếu, với khối lượng tối đa 231,15 triệu đơn vị, tương đương 11,1% vốn điều lệ hiện tại. Giới phân tích ước tính, ở mức giá này, P/E dự kiến của TCBS khoảng 20 lần. Sau IPO, dự kiến đầu quý IV/2025, TCBS sẽ thu về gần 11.000 tỷ đồng vốn mới, tăng khoảng 35% so với vốn chủ sở hữu hiện tại, tạo tiền đề cho tăng trưởng bứt phá các năm tới. Vốn hóa dự kiến đạt khoảng 4,1 tỷ USD.

Là công ty con của Techcombank (mã TCB), thông tin TCBS IPO đã giúp cổ phiếu TCB “nổi sóng” trong phiên chiều 5/8, lập đỉnh mới 37.800 đồng/cổ phiếu. Thanh khoản bùng nổ với hơn 77 triệu cổ phiếu khớp lệnh tính đến 14h, giá trị hơn 3.000 tỷ đồng – cao nhất từ trước tới nay. Techcombank kiên định mục tiêu vốn hóa 5 tỷ USD cho TCBS và 20 tỷ USD cho chính mình. Năm 2017, giá TCB chỉ 10.000 – 15.000 đồng/cổ phiếu, nhưng khi IPO, giá đạt 127.000 đồng chỉ trong hơn 1 năm và hiện nay Ngân hàng có vốn chủ sở hữu gần 170.000 tỷ đồng.

“Chúng tôi tin tưởng rằng, khi thời điểm đến, giá trị sẽ bùng nổ”, ông Hồ Hùng Anh, Chủ tịch Hội đồng quản trị Techcombank khẳng định tại Đại hội đồng cổ đông 2025.

Cùng ngày 5/8, MB thông báo, 14/8/2025 là ngày đăng ký cuối cùng nhận cổ tức 2024 bằng cổ phiếu và tiền mặt, với ngày giao dịch không hưởng quyền là 13/8. Ngân hàng dự kiến phát hành hơn 1,95 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 32%, nguồn phát hành từ lợi nhuận lũy kế chưa phân phối, qua đó nâng vốn điều lệ từ 61.023 tỷ đồng lên 80.550 tỷ đồng. Đồng thời, MB sẽ trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 3%, thanh toán từ 21/8/2025.

Trên sàn HOSE, cổ phiếu MBB bật tăng trong phiên sáng 5/8, sau đó chạm trần 29.700 đồng/cổ phiếu, dư mua hàng triệu đơn vị, giá trị giao dịch gần 2.100 tỷ đồng.

Với SHB (mã SHB), Ngân hàng Nhà nước đã chấp thuận phát hành 528,5 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2024 với tỷ lệ 13%, qua đó nâng vốn điều lệ từ 40.657 tỷ đồng lên 45.942 tỷ đồng, phục vụ mở rộng quy mô hoạt động, đẩy mạnh kinh doanh và tăng đầu tư cho chuyển đổi số.

Theo Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông năm 2025, SHB chi trả cổ tức năm 2024 với tổng tỷ lệ 18%, gồm 5% bằng tiền và 13% bằng cổ phiếu. Ngân hàng đã hoàn thành chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 5% vào ngày 20/6/2025.

SHB là tâm điểm chú ý khi giá cổ phiếu tăng 43% chỉ trong một tháng tính đến ngày 4/8/2025, thanh khoản thường xuyên trên 100 triệu đơn vị/phiên và khối ngoại mua ròng mạnh. Trong 1 quý gần nhất, giá cổ phiếu tăng hơn 53%, khối lượng giao dịch trung bình hơn 75 triệu đơn vị/phiên. Xét hệ số định giá P/B, SHB từng thuộc nhóm thấp nhất so với trung bình ngành (0,7 lần), nhưng hiện tại là 1,1 lần.

Thực tế cho thấy, dòng tiền tìm kiếm cơ hội ở nhóm cổ phiếu “vua” trong những tháng cuối năm vẫn hiện diện rõ, với điểm tựa từ triển vọng lợi nhuận khả thi và định giá còn hấp dẫn của nhiều mã.