Công ty chứng khoán đặt kế hoạch thế nào cho năm 2026?

Công ty chứng khoán đặt kế hoạch thế nào cho năm 2026?

Các công ty chứng khoán (CTCK) đã dần hé lộ kế hoạch kinh doanh năm 2026. Trong đó, hầu hết thể hiện triển vọng lạc quan. Chỉ tiêu tăng trưởng lợi nhuận hầu hết đạt 2 con số so với năm trước.

Kỳ vọng tăng trưởng hai con số tới bằng lần

Ở nhóm CTCK lớn, các kế hoạch được xây dựng theo hướng tăng trưởng khá lạc quan. Chứng khoán SSI đề ra kế hoạch doanh thu 15,660 tỷ đồng và lãi trước thuế 5,838 tỷ đồng, lần lượt tăng 19% và 15% so với thực hiện năm 2025.

Chứng khoán MB (MBS) đặt chỉ tiêu doanh thu đạt 4,675 tỷ đồng, tăng 28% so với năm trước; lợi nhuận trước thuế đạt 1,850 tỷ đồng, tăng 31%. ROE kế hoạch đạt tối thiểu 15%.

Tại Vietcap, đơn vị này lên kế hoạch kinh doanh với tổng doanh thu 6,525 tỷ đồng và lãi trước thuế 2,300 tỷ đồng, lần lượt tăng 30% và 41%.

Chứng khoán VPBankS đặt mục tiêu mang về 11,074 tỷ đồng tổng doanh thu, tăng 59% so với thực hiện năm 2025. Sau khi trừ tổng chi phí, Công ty kỳ vọng lãi trước thuế 6,453 tỷ đồng, tăng 44%. Với kế hoạch này, Công ty đang hướng tới mục tiêu đứng top đầu lợi nhuận trong khối CTCK.

Các công ty chứng khoán khác cũng đặt kế hoạch tăng trưởng hai con số so với trước như Chứng khoán ACBS, Chứng khoán VDS, Chứng khoán DNSE.

Không chỉ có góc nhìn lạc quan, nhiều CTCK năm 2026 là bước đệm bứt phá mạnh với các kế hoạch tăng trưởng bằng lần.

Chứng khoán Maybank (MSVN) đặt kế hoạch doanh thu hơn 1,156 tỷ đồng, tăng 29% so với thực hiện năm 2025. Chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu doanh thu vẫn đến từ lãi cho vay và phải thu (53%) và môi giới chứng khoán (28%), trong khi mảng được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhất là tư vấn (gấp hơn 12 lần).

Đáng chú ý, Công ty thậm chí đặt kế hoạch lãi trước thuế gấp đôi năm 2025, lên hơn 450 tỷ đồng. Nếu thực hiện đúng kế hoạch, Chứng khoán Maybank sẽ có năm kinh doanh bùng nổ nhất lịch sử hoạt động.

Một trường hợp khác là Chứng khoán An Bình với kỳ vọng cao cho kết quả kinh doanh năm 2026, với mục tiêu mang về gần 1,175 tỷ đồng doanh thu hoạt động và hơn 600 tỷ đồng lãi trước thuế, lần lượt gấp 2.2 lần và 2.7 lần con số thực hiện năm 2025.

Chứng khoán LPBS xây dựng kế hoạch doanh thu thuần đạt 3,800 tỷ đồng, tăng hơn 125% so với thực hiện 2025. Công ty đặt mục tiêu lãi trước thuế và lãi sau thuế lần lượt 1,700 tỷ đồng và 1,360 tỷ đồng, tương ứng gấp 2.6 lần so với trước.

Chứng khoán Kafi đề xuất kế hoạch kinh doanh năm 2026 với lãi trước thuế 1,050 tỷ đồng, gấp 2.3 lần con số thực hiện năm 2025.

Trái ngược với triển vọng tích cực, nhiều CTCK đặt kế hoạch thận trọng. FPTS đặt mục tiêu lãi trước thuế đã thực hiện giảm 11% còn 550 tỷ đồng. Chứng khoán FNS cũng đặt kế hoạch giảm lãi sau thuế 8%, còn 26 tỷ đồng. Trong khi đó, Chứng khoán SBBS chỉ đặt mục tiêu lãi vẻn vẹn 65 triệu đồng.

Lạc quan với triển vọng vĩ mô song vẫn có rủi ro lớn

Dự báo cho năm 2026, các CTCK đang kỳ vọng vào triển vọng vĩ mô của Việt Nam với mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026 đạt từ 10% trở lên. Bên cạnh đó, việc thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp được kỳ vọng thu hút dòng vốn ngoại.

Theo đó, nhiều dự báo tích cực về chỉ số VN-Index được đưa ra. MBS đưa ra kịch bản VN-Index vươn lên vùng 2,300 điểm trong nửa đầu năm 2026. Chứng khoán ABS đưa ra dự báo chỉ số đạt 2,188 điểm ở kịch bản tích cực. Trong khi đó, VDS dự phóng VN-Index chạm mốc 2,049 điểm vào cuối năm, và ASEAN Securities dự báo vùng 1,900 – 2,000 điểm.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn được theo dõi. MBS nhận định rằng lãi suất huy động được ghi nhận là biến số rủi ro chính cho năm 2026. Dự báo lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng có thể tiếp tục tăng thêm 50 điểm cơ bản trong năm 2026 để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế. Mặt bằng lãi suất mới này dự kiến sẽ tác động đến thanh khoản thị trường và làm dòng tiền dịch chuyển một phần sang lĩnh vực sản xuất kinh doanh. Trong nửa sau 2026, MBS dự báo VN-Index sẽ ở mức 1,800 điểm vào cuối năm.

Tiếp tục cuộc đua tăng vốn và IPO

Sau chuỗi IPO của hàng loạt công ty chứng khoán năm 2025. Làn sóng tiếp diễn với kế hoạch của LPBS. Theo kế hoạch, LPBS sẽ IPO trong giai đoạn từ quý 1-3 năm nay, với số lượng tối đa 141.868 triệu cp (tỷ lệ gần 11.2% lượng cổ phiếu lưu hành). Nếu thực hiện thành công, Công ty sẽ nâng quy mô từ gần 1.27 tỷ cp hiện tại lên tối đa gần 1.41 tỷ cp, tương ứng vốn điều lệ gần 14.1 ngàn tỷ đồng.

Với giá chào bán 30,000 đồng/cp, đợt IPO sẽ mang về gần 4.3 ngàn tỷ đồng, trong đó dùng 50% để đầu tư các giấy tờ có giá (trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi hoặc hợp đồng tiền gửi), 45% bổ sung nguồn vốn cho vay giao dịch ký quỹ, 5% dùng cho hoạt động tự doanh và các hoạt động khác.

Bên cạnh đó, làn sóng tăng vốn cũng lan rộng ở nhiều CTCK với có kế hoạch mạnh tay phát hành thêm.

Cụ thể, Kafi dự kiến chào bán 125 triệu cổ phiếu ra công chúng, tương đương 16.67% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Ngoài ra, Công ty phát hành 3.75 triệu cp ESOP. Thông qua đó, vốn điều lệ tăng từ 7,500 tỷ đồng lên gần 8,788 tỷ đồng.

MBS thực hiện phương án chào bán gần 333.7 triệu cp ra công chúng (tỷ lệ 2:1), đưa vốn điều lệ vượt ngưỡng 10,000 tỷ đồng. Với giá 10,000 đồng/cp, MBS có thể thu về gần 3,337 tỷ đồng, giải ngân toàn bộ ngay trong năm vào hoạt động tự doanh (1,000 tỷ đồng) và cho vay ký quỹ (gần 2,337 tỷ đồng).

UPSC lên phương án huy động hơn 676 tỷ đồng thông qua chào bán hơn 67.6 triệu cp riêng lẻ (tỷ lệ 210.95%) với giá 10,000 đồng/cp. Công ty cũng sẽ tăng vốn điều lệ lên 1,000 tỷ đồng.

Chứng khoán An Bình cũng lên kế hoạch chào bán 200 triệu cp riêng lẻ và 5 triệu cp theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP). Mức giá chào bán được xác định là 10,000 đồng/cp, tương ứng có thể thu về 2,000 tỷ đồng.

Năm 2026, VDS dự kiến thực hiện 2 đợt phát hành với các phương án chào bán cho cổ đông hiện hữu, chào bán riêng lẻ, trả cổ phiếu bằng cổ tức và ESOP. Tổng cộng phát hành 178 triệu cp, tăng vốn điều lệ lên 4,500 tỷ đồng.

Điểm chung của các phương án chào bán trên là nguồn tiền thu được từ các đợt chào bán đều sẽ được phân bổ chính cho hoạt động tự doanh và cho vay margin.

Chí Kiên

FILI

– 10:00 26/03/2026