Doanh thu co hẹp, lỗ lũy kế thêm lớn
Từng là biểu tượng nước giải khát trong khu vực miền Nam, Công ty CP Nước giải khát Chương Dương (SCD) – thương hiệu Sá xị Chương Dương hiện tại lại đang trải qua giai đoạn tài chính cam go.
Ra đời từ năm 1952 với tên gọi Usine Belgique do người Pháp xây dựng, Chương Dương từng nổi tiếng với dòng sản phẩm nước ngọt có gas, rượu nhẹ và nước tinh khiết phân phối khắp miền Nam và xuất khẩu. Nhưng vài năm trở lại đây, hoạt động kinh doanh lao dốc. Quý II/2025, công ty ghi nhận doanh thu chỉ gần 27,7 tỷ đồng, giảm hơn 27% so với cùng kỳ 2024. Thời tiết mưa đến sớm và mùa thấp điểm tiêu thụ khiến doanh nghiệp lỗ sau thuế 25,4 tỷ đồng, đánh dấu quý thứ 18 liên tiếp âm lợi nhuận.
Tính chung nửa đầu năm 2025 cho thấy, bức tranh tài chính của SCD đang khá đáng lo khi doanh thu thuần chỉ đạt 76 tỷ đồng, mới hoàn thành 55% kế hoạch năm. Sau khi trừ chi phí sản xuất, lãi vay và khoản thuê đất cao, công ty lỗ ròng 47 tỷ đồng. Dòng tiền kinh doanh suy giảm liên tiếp buộc SCD phải giãn nợ với nhà cung cấp, siết chặt mọi khoản chi không thiết yếu và tạm hoãn nhiều hạng mục đầu tư.
Đến cuối tháng 6/2025, khoản lỗ lũy kế đã vượt 313 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu âm 124 tỷ đồng. Năm 2025, ban lãnh đạo đặt mục tiêu tăng sản lượng tiêu thụ 38% và nâng doanh thu lên 260 tỷ đồng, đồng thời tung sản phẩm mới. Dù vậy, công ty vẫn dự tính lỗ thêm khoảng 80 tỷ đồng do chi phí thuê đất và lãi vay cao.
Gánh nặng nợ vay từ Sabeco
Sau quá trình cổ phần hóa, Sá xị Chương Dương trở thành công ty con của Tổng công ty Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco), đồng thời Sabeco cũng là chủ nợ lớn nhất của Sá Xị Chương Dương. Sự ràng buộc này khiến mọi quyết định tài chính quan trọng của SCD đều phụ thuộc đáng kể vào công ty mẹ.
Hiện SCD đang gánh hai khoản vay lớn từ Sabeco gồm 138 tỷ đồng để triển khai dự án nhà máy Mỹ Phước 3, đây dự án được kỳ vọng tạo động lực tăng trưởng nhưng đến nay vẫn chưa mang lại doanh thu tương xứng. Ngoài ra, doanh nghiệp này cũng phát sinh khoản vay 288 tỷ đồng tại Sabeco nhằm phục vụ bổ sung vốn lưu động cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Tính cả gốc và lãi, tổng dư nợ đã gần 490 tỷ đồng, con số vượt xa quy mô vốn chủ sở hữu khi đang âm tới 124 tỷ đồng.
Cả hai khoản vay này sẽ lần lượt đáo hạn vào tháng 10 và tháng 12/2025. Với tình hình dòng tiền yếu ớt, ban lãnh đạo SCD thẳng thắn thừa nhận không đủ khả năng thanh toán đúng hạn. Nếu trả nợ ngay, công ty sẽ rơi vào tình trạng thiếu hụt vốn nghiêm trọng, không thể duy trì sản xuất. Vì vậy, HĐQT đã trình cổ đông phương án xin gia hạn thêm tối đa một năm, coi đây là “phao cứu sinh” để kéo dài thời gian tái cơ cấu tài chính và tìm kiếm nhà đầu tư hoặc nguồn vốn mới.
Đề xuất này không chỉ là thủ tục tài chính đơn thuần mà còn mang tính sống còn. Nếu Sabeco với vai trò cổ đông chi phối hơn 62% vốn không chấp thuận, SCD khó có cửa tiếp cận vốn vay ngân hàng do lỗ lũy kế và dòng tiền âm nhiều năm, đồng nghĩa nguy cơ mất thanh khoản và phá sản là hoàn toàn hiện hữu.
Trong phần đề xuất trình ĐHĐCĐ, HĐQT SCD nhấn mạnh việc không được gia hạn có thể trở thành “giọt nước tràn ly” đẩy Công ty đến bờ vực phá sản. Cụ thể: “Trong trường hợp nội dung này không được thông qua, Công ty có thể phải đối mặt nguy cơ phá sản”.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/cong-ty-con-cua-sabeco-canh-bao-nguy-co-pha-san-neu-khong-duoc-gia-han-no-1400953.html
