Công ty liên quan Bất động sản HANO – VID hút 500 tỷ từ trái phiếu

Công ty liên quan Bất động sản HANO – VID hút 500 tỷ từ trái phiếu

Trong bối cảnh doanh nghiệp như Bất động sản HANO – VID đang phải ráo riết thương lượng với các trái chủ để kéo dài kỳ hạn thanh toán của hơn 182 lô trái phiếu đến hạn thì một doanh nghiệp liên quan vừa hút 500 tỷ đồng trái phiếu.

Theo báo cáo lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), CTCP Đầu tư Phát triển Bất động sản Thành Vinh (BĐS Thành Vinh) ngày 17/07 phát hành thành công 500 tỷ đồng trái phiếu mã TVR32501, kỳ hạn 84 tháng, đáo hạn vào 17/07/2032. Lãi suất phát hành 9.2%/năm, là loại trái phiếu ba không (không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không tài sản bảo đảm).

BĐS Thành Vinh thành lập vào ngày 15/10/2018. Vốn điều lệ ban đầu 20 tỷ đồng; trong đó cổ đông lớn nhất là CTCP Bất động sản HANO – VID góp 90%, ông Lê Đức Đông (Tổng Giám đốc kiêm đại diện pháp luật) góp 5% và ông Phạm Tiến Đạt 5%.

Ngoài chức vụ tại BĐS Thành Vinh, ông Đông còn là Thành viên Ban kiểm soát CTCP Thương mại Dịch vụ TNS Holdings – một thành viên của TNG Holdings Vietnam (nay là CTCP Tập đoàn ROX, ROX Group). Ngoài ra, ông Đông cũng từng công tác tại CTCP VID Hưng Yên, CTCP May Diêm Sài Gòn. Cập nhật gần nhất vào giữa năm 2024 cho thấy, Công ty có vốn điều lệ 905 tỷ đồng, ông Nguyễn Huy Hoàng làm Tổng Giám đốc kiêm đại diện pháp luật.

Theo kết quả xếp hạng tín nhiệm của Saigon Ratings phát hành tháng 4/2025 đối với BĐS Thành Vinh, hãng xếp hạng cho biết, thương hiệu Thành Vinh trên thị trường còn hạn chế. Doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh nhờ mối quan hệ với TNR (thành viên của ROX Group). Sản phẩm chủ yếu là đất nền và nhà phố, biệt thự được quy hoạch trong các khu dân cư mới, phân khúc khách hàng thu nhập trung bình trên thị trường. Một số dự án bất động sản đang được Thành Vinh triển khai đầu tư hiện nay có chi phí giá thành đầu tư tương đối thấp và biên lợi nhuận cao hơn so với trung bình của ngành phát triển bất động sản, nhờ việc Công ty đã nhận chuyển nhượng với mức giá thấp từ CTCP Tập đoàn Cienco 4.

Các dự án bất động sản được Công ty triển khai đầu tư hiện nay chủ yếu tập trung ở địa phương, quy mô nhỏ, vị trí tương đối cách xa đối với các trung tâm thành phố lớn của các tỉnh, thành phố và tính hấp dẫn thu hút các đối tượng khách hàng tiềm năng chưa cao. Bên cạnh đó, Công ty hiện chưa có quỹ đất dự phòng đầu tư dự án đủ lớn để phát triển kinh doanh trong trung và dài hạn.

Saigon Ratings đánh giá, biên lợi nhuận dù được dự phóng cao hơn mức trung bình ngành, nhưng quy mô lợi nhuận của BĐS Thành Vinh dự kiến biến động lớn trong trung và dài hạn. Danh mục đầu tư chưa đa dạng hóa đủ mạnh để duy trì dòng tiền ổn định các giai đoạn chuyển tiếp giữa các dự án. Hoạt động hợp tác kinh doanh của Công ty với các đối tác chiến lược những năm gần đây chưa cho thấy hiệu quả rõ rệt về mặt tài chính.

Năm 2025, BĐS Thành Vinh gia tăng đòn bẩy tài chính mạnh, trong khi dòng tiền và lợi nhuận kinh doanh chưa ổn định, dẫn tới khả năng đảm bảo thực hiện các nghĩa vụ nợ đầy đủ và đúng hạn của Công ty trong trung và dài hạn có thể bị suy giảm đáng kể.

Thông qua hợp đồng quản lý vốn tập trung với TNR, BĐS Thành Vinh được hỗ trợ đảm bảo sự ổn định tài chính, đáp ứng các nhu cầu nguồn vốn thanh khoản hiện tại. Thời gian tới, việc mở rộng phát triển dự án mới như Long Sơn 3, cùng các dự án Trà Vinh và The Gold View (TPHCM) sẽ quyết định xu hướng biến động các chỉ số thanh khoản và năng lực tài chính Công ty.

Thu Minh

FILI

– 16:57 21/07/2025