Tại buổi họp ngày 12/2/2026, Công ty CP FPT (FPT) lần đầu công bố định hướng năm 2026 trong bối cảnh kinh tế toàn cầu tiếp tục biến động. Điểm nhấn của năm tới không nằm ở việc mở rộng quy mô đơn thuần, mà ở sự dịch chuyển sang mô hình “AI-first”, tức tích hợp AI vào các giải pháp công nghệ lõi thay vì chỉ cung cấp dịch vụ gia công truyền thống.
Theo chia sẻ của doanh nghiệp, năm 2025, doanh thu từ AI và phân tích dữ liệu đạt gần 100 triệu USD, tăng 35% và chiếm khoảng 15% doanh thu chuyển đổi số. Điều đáng chú ý là AI không chỉ tạo thêm nguồn thu mà còn được ứng dụng nội bộ nhằm nâng năng suất và rút ngắn thời gian triển khai dự án.
Chứng khoán HSC cho rằng, cách tiếp cận này có thể giúp FPT bảo vệ biên lợi nhuận trong bối cảnh khách hàng toàn cầu thắt chặt ngân sách CNTT. AI Factory tại Việt Nam đã hòa vốn cuối năm 2025, trong khi cơ sở tại Nhật Bản dự kiến đạt điểm hòa vốn vào giữa năm 2026, đây là yếu tố giúp giảm áp lực đầu tư giai đoạn đầu.
Dịch vụ CNTT quốc tế: Nhật Bản giữ nhịp, Mỹ chậm lại
Trong năm 2025, mảng dịch vụ CNTT nước ngoài tiếp tục là trụ cột chính trong cơ cấu doanh thu. Tại Nhật Bản (thị trường đóng góp lớn nhất) nhu cầu chuyển đổi số và hiện đại hóa hệ thống duy trì ổn định. Đây vẫn được xác định là động lực tăng trưởng chính cho năm 2026.
Khu vực châu Á – Thái Bình Dương ghi nhận cải thiện vào cuối năm 2025, khi doanh thu quý IV tăng 19% so với cùng kỳ. HSC đánh giá xu hướng này có thể tiếp diễn trong 6–9 tháng đầu năm 2026, khi FPT chuyển dần từ mô hình cạnh tranh chi phí sang cung cấp giải pháp có giá trị cao hơn tại các thị trường như Singapore.
Ở chiều ngược lại, thị trường Mỹ phản ánh sự thận trọng rõ nét hơn. Doanh thu quý IV/2025 giảm 1% so với cùng kỳ do khách hàng trì hoãn quyết định đầu tư mới. Theo HSC, tăng trưởng tại Mỹ năm 2026 nhiều khả năng chỉ ở mức một chữ số, và đây là yếu tố có thể làm tốc độ tăng trưởng chung của mảng quốc tế chậm lại.
Tại châu Âu, sau năm 2025 tăng mạnh, FPT đặt mục tiêu duy trì tăng trưởng hai chữ số trong năm tới.
Thị trường nội địa và cấu trúc tăng trưởng dài hạn
Ở thị trường trong nước, dịch vụ CNTT được kỳ vọng tăng trưởng trên 10% trong năm 2026. Dù mới đóng góp khoảng 13% doanh thu, đây được xem là nền tảng triển khai các sáng kiến AI trong môi trường nội địa, đặc biệt với khu vực công và doanh nghiệp lớn.
Mảng viễn thông tiếp tục được dự báo tăng trưởng hai chữ số nhờ mở rộng thuê bao băng thông rộng và cải thiện môi trường cạnh tranh ở mảng truyền hình trả tiền. Trong khi đó, giáo dục đối mặt với áp lực tuyển sinh trong năm 2025 do các trường công lập mở rộng chỉ tiêu; năm 2026 được định hướng tăng trưởng một chữ số, với trọng tâm điều chỉnh chương trình đào tạo theo các lĩnh vực như AI và bán dẫn.
Trên cơ sở các trao đổi tại cuộc họp, FPT vẫn giữ mục tiêu tăng trưởng doanh thu dài hạn trên 20%/năm, dù thừa nhận tham vọng đạt 5 tỷ USD dịch vụ CNTT vào năm 2030 sẽ chịu tác động từ bối cảnh toàn cầu.
Theo dự phóng của HSC, năm 2026 FPT có thể ghi nhận doanh thu khoảng 78.133 tỷ đồng, tăng hơn 12% so với năm 2025; lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 14.839 tỷ đồng, tăng gần 14%. Lợi nhuận sau thuế điều chỉnh dự kiến đạt 10.509 tỷ đồng, tương ứng EPS điều chỉnh khoảng 5.681 đồng/cổ phiếu.
Biên lợi nhuận trước thuế theo dự phóng duy trì quanh mức 19%, trong khi tỷ suất EBITDA điều chỉnh giữ ổn định trên 20%. Tỷ lệ nợ thuần/vốn chủ sở hữu được kiểm soát quanh 22%, cho thấy cấu trúc tài chính không thay đổi đáng kể so với năm trước.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/da-tang-truong-cua-fpt-duoc-du-bao-giu-vung-trong-nam-2026-1429365.html
