ĐHĐCĐ REE: Tập trung vào điện gió và điện mặt trời trên hồ

ĐHĐCĐ REE: Tập trung vào điện gió và điện mặt trời trên hồ

ĐHĐCĐ thường niên 2026 của CTCP Cơ Điện Lạnh (HOSE: REE) diễn ra vào sáng ngày 31/03/2026. Doanh nghiệp đưa ra nhiều kế hoạch và mục tiêu cho các mảng kinh doanh cốt lõi của mình.

Lợi nhuận tăng trưởng với động lực từ bất động sản và năng lượng

Năm 2026, REE đặt mục tiêu doanh thu hơn 12.2 ngàn tỷ đồng và lãi sau thuế hơn 2.8 ngàn tỷ, tăng lần lượt 22.2% và 11.3% so với thực hiện 2025.

Động lực tăng trưởng được xác định đến từ sự kết hợp giữa nền tảng ổn định của mảng năng lượng và sự bứt tốc của các lĩnh vực bất động sản và cơ điện lạnh.

Cụ thể, Công ty đặt kế hoạch nâng tổng công suất lên khoảng 3 ngàn MW vào năm 2030, gấp 3 lần so với mức gần 1.2 MW hiện nay. Theo Chủ tịch HĐQT Nguyễn Thị Mai Thanh, Doanh nghiệp tập trung vào việc đa dạng hóa danh mục năng lượng tái tạo, bao gồm điện gió ngoài khơi, điện gió gần bờ và điện mặt trời nổi.

Cơ sở cho kế hoạch một phần đến từ việc Mỹ và Israel tấn công Iran, mà theo bà Mai Thanh là đã giáng đòn mạnh vào thị trường năng lượng thế giới. “Có vẻ như ông Donald Trump cũng không lường được tác động từ Trung Đông lớn đến thế”, bà Mai Thanh nhận xét.

“Năng lượng là thành phần quan trọng của nền kinh tế thế giới, và nó đã ảnh hưởng trực tiếp đến Việt Nam. Chúng tôi đã xem xét nó ảnh hưởng ra sao. Đầu tiên, nhà máy điện của REE gần như được huy động tối đa trong 2 tháng qua. Vấn đề vận hành với các nhà máy điện dùng nhiên liệu hoá thạch phải rất cẩn trọng. Các nhà máy thủy điện và nltt được huy động tối đa. Sắp tới, giá điện vận hành có thể tăng một chút. Do vậy, phải cân đối phát điện vào thời điểm nào để có đủ nước” – trích lời Chủ tịch REE.

“Ảnh hưởng từ thị trường năng lượng là tới toàn bộ ngành sản xuất của Việt Nam. Do vậy, chúng tôi đặt kế hoạch tập trung lớn vào năng lượng tái tạo”, bà Mai Thanh nói thêm.

Đáng chú ý, HĐQT Công ty cũng đã phê duyệt quyền khảo sát biển cho dự án điện gió ngoài khơi tại khu vực Nam Bộ. Theo REE, đây là bước đi mang tính chiến lược nhằm định vị doanh nghiệp tham gia vào giai đoạn phát triển tiếp theo của ngành năng lượng tái tạo, trong đó điện gió ngoài khơi được xem là một trong những nguồn năng lượng có tiềm năng lớn nhất.

Bà Nguyễn Thị Mai Thanh – Chủ tịch HĐQT REE

REE cho biết mô hình kinh doanh đa ngành của doanh nghiệp vẫn tiếp tục được duy trì, với 3 trụ cột chính gồm năng lượng, cơ điện (M&E) và bất động sản. Cấu trúc này được thiết kế nhằm cân bằng rủi ro, đồng thời tận dụng đà phát triển cơ sở hạ tầng tại Việt Nam.

Trong bối cảnh các dự án năng lượng cần thời gian triển khai, bất động sản được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2026.

Ở mảng văn phòng cho thuê, REE đặt mục tiêu nâng tỷ lệ lấp đầy lên 97% thông qua chính sách cho thuê linh hoạt, đồng thời điều chỉnh giá thuê theo xu hướng phát triển của nền kinh tế. Hiện tại, tỷ lệ lấp đầy bình quân của các bất động sản cho thuê của REE mới đạt khoảng 91.9%, ngay cả khi chưa bao gồm tòa nhà E-Town 6.

Theo bà Mai Thanh, xu hướng hiện tại nhiều bên đang thu hẹp diện tích văn phòng để cắt giảm chi phí. Do vậy, mục tiêu chính mảng văn phòng là lấp đầy.

REE cho biết các dự án hạ tầng trọng điểm như tuyến đường kết nối nhà ga mở rộng sân bay Tân Sơn Nhất và tuyến metro Bến Thành – Tham Lương được kỳ vọng cải thiện đáng kể khả năng kết nối của khu E-Town Cộng Hòa, qua đó nâng cao sức hút đối với khách thuê.

Ở mảng phát triển bất động sản, REE đặt mục tiêu hoàn tất chuyển nhượng tất cả sản phẩm thấp tầng còn lại tại dự án The Light Square (TP Thái Bình). Đồng thời, Công ty tiếp tục tìm kiếm khách thuê tiềm năng trước khi triển khai xây dựng dự án văn phòng New City.

Đáng chú ý, bà Mai Thanh tiết lộ REE đang theo đuổi 2 dự án quan trọng, nhưng chưa thể công khai do đang trong quá trình nghiên cứu, đánh giá tính khả thi. HĐQT đang tập trung rất kỹ để có chiến lược thận trọng, chắc chắn, lấy được các dự án có tính khả thi cao. 

Doanh nghiệp cũng cho biết sẽ tiếp tục mở rộng quỹ đất để phát triển các tòa nhà văn phòng, với nhận định xu hướng đẩy mạnh đầu tư hạ tầng đô thị cùng với kế hoạch hình thành Trung tâm Tài chính quốc tế (IFC) tại TPHCM sẽ mở thêm các dư địa tăng trưởng.

Trong khi đó, đối với mảng cơ điện lạnh (M&E), REE nhìn thấy dư địa tăng trưởng lớn trong bối cảnh Việt Nam đẩy mạnh thu hút đầu tư nước ngoài, đặc biệt ở các ngành sản xuất công nghệ cao.

Cho giai đoạn 2026-2027, REE M&E đặt mục tiêu duy trì vị thế tại các phân khúc truyền thống, đồng thời chủ động mở rộng sang các lĩnh vực có tiềm năng dài hạn như các dự án đầu tư công, năng lượng tái tạo và chuyển đổi năng lượng, điện khí hóa lỏng, nhà máy xử lý chất thải, các dự án FDI quy mô lớn và cả dự án trung tâm dữ liệu.

Năm 2026, REE M&E đặt mục tiêu doanh thu gần 4.7 ngàn tỷ đồng và lãi ròng 227 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 33% và 38%.

Chia cổ tức 25%, bầu thay thế 2 Thành viên HĐQT

Về phương án phân phối lợi nhuận năm 2025, REE dự kiến chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 10% và cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 15%. Năm 2026, Công ty dự kiến tạm ứng cổ tức tiền mặt tối đa 10%, nhằm đảm bảo nguồn vốn tự có cho các kế hoạch đầu tư và phát triển dự án mới.

Đại hội cũng thông qua phương án phát hành 500 ngàn cp theo chương trình ESOP, tương đương khoảng 0.09% lượng cổ phần đang lưu hành, với giá phát hành 10,000 đồng/cp. Số cổ phiếu này sẽ chịu hạn chế chuyển nhượng trong vòng 3 năm.

Ngoài ra, Đại hội tiến hành bầu bổ sung 2 thành viên HĐQT cho thời gian còn lại của nhiệm kỳ 2023-2027, nhằm thay thế các vị trí được miễn nhiệm của ông Alain Xavier Cany và bà Hsu Hai Yeh.

2 ứng viên gồm ông Nirukt Narain Sapru và ông Lee Liang Whye. Trong đó, ông Nirukt là Trưởng đại diện tại Jardine Matheson Limited, còn ông Lee Liang Whye là Giám đốc Tài chính Tập đoàn tại Jardine Cycle & Carriage Limited, đồng thời tham gia điều hành tại nhiều công ty trong hệ sinh thái này.

Thảo luận:

Làm điện không lời nhiều

Chiến lược đầu tư của REE về ngành năng lượng?

Chủ tịch Nguyễn Thị Mai Thanh: Nếu đã nghiên cứu QHĐ8 và QHĐ8 điều chỉnh, tỷ trọng LNG rất lớn. Điện than không có mới nữa, chỉ duy trì các nhà máy đang có với nguồn than nội địa và nhập khẩu. Các nhà máy đang xây dựng thì sẽ sử dụng than nhập khẩu.

LNG là năng lượng hoá thạch được đánh giá là ít ô nhiễm, nhưng vẫn có.

Trong khi đó, điện gió là năng lượng tái tạo quan trọng nhất, sau LNG. Điện gió trên bờ không có định hướng phát triển tiếp vì chiếm nhiều diện tích, nên ưu tiên các điện gió gần bờ.

Đáng nói, điện than sẽ không có tài trợ nữa. LNG từ nay đến 2030 sẽ tăng thêm vài chục GW, nhưng nguồn khí gặp hạn chế nên có lẽ chỉ tăng khoảng vài GW.

Do vậy, Chính phủ sẽ ưu tiên các nhà máy điện gió gần bờ, trên bờ và năng lượng mặt trời. Đây là cơ hội của REE, đầu tư vào điện gió gần bờ và mặt trời trên hồ.

Dĩ nhiên, Việt Nam có tiềm năng lớn về điện gió ngoài khơi (xa bờ). REE có giấy phép khảo sát 500 MW.

Cơ cấu điện Việt Nam có nhà máy điện chạy nền, hiện tại là than, một phần là khí. Khí thì linh hoạt hơn, còn than thì phải vận hành 24h, tốn dầu để đốt than.

Sắp tới có kế hoạch 2 nhà máy điện hạt nhân, cũng được định hướng để chạy nền. REE không có kế hoạch đầu tư vào nhà máy điện hạt nhân, cũng có thể đóng góp 1 phần về lĩnh vực cơ điện.

Nhìn chung, tập trung vào điện gió và điện mặt trời trên hồ. Mỗi năm phải phát triển 500MW để đạt mục tiêu. Trong đó, điện mặt trời từ nay đến 2030 là 1,000 MW, còn lại là điện gió.

Về cơ chế DPPA (mua bán điện trực tiếp), khi mới ra rất hấp dẫn, nhưng giờ lại lắng xuống. Các nhà máy nhà đầu tư nước ngoài tại đây yêu cầu sản phẩm phải sử dụng điện sạch. Nhiều khách hàng đã liên hệ với REE để thảo luận về DPPA, nhưng giờ tình hình đang lắng xuống, cần phải quan sát thêm.

Nếu EVN đang quản lý hệ thống truyền tải độc quyền mà không có chính sách phù hợp, REE cũng khó lòng có kế hoạch cụ thể. Câu chuyện còn dang dở, bởi REE kỳ vọng bán được điện sạch cho khách hàng giá cao hơn EVN, trong khi khách hàng lại kỳ vọng mua được điện giá thấp hơn EVN.

Làm điện không lời nhiều, mà điện gió thì không tham gia thị trường điện. Hiện tại đang cố gắng thương thảo, điện gió sản xuất ra điện là đều được mua hết. Giá điện chuyển tiếp 1,816 đồng/kwh, chúng tôi đàm phán thấp hơn giá này. IRR phải là 12%.

Dự án điện gió ngoài khơi có chi phí vốn quá cao, có nên làm không?

Chủ tịch Nguyễn Thị Mai Thanh: Để làm dự án điện gió, thời gian khảo sát, đánh giá, tìm nguồn vốn, hợp đồng PPA… cần đến 5-6 năm. REE đang ở giai đoạn đầu, mới nhận được giấy phép khảo sát, chưa rõ có xin được giấy phép đầu tư không. Khi có giấy đầu tư, mới làm nghiên cứu khả thi. Cần 2 năm khảo sát, đo gió, nghiên cứu tác động môi trường, khí tượng… để có số liệu đầy đủ.

Cần thêm 1 năm nữa để làm báo cáo khả thi, bao gồm suất đầu tư, giá điện, bao tiêu, đảm bảo hệ thống truyền tải hoạt động liên tục, không đứt đoạn. Đây là các yếu tố chính yếu. Ngoài ra là chất lượng đầu tư, tiến độ dự án… Với giá điện bây giờ, suất đầu tư hiện tại, bao tiêu 100%, thì dự án là khả thi. Một số yếu tố như rủi ro, thu xếp vốn… là câu chuyện dài đằng sau (như tỷ lệ được thanh toán bằng ngoại tệ). Nhìn chung, phải khả thi thì mới làm, đây là quan điểm sử dụng vốn của HĐQT.

REE khó bán PPC vì thanh khoản thấp

Dầu tăng ảnh hưởng thế nào?

Chủ tịch Nguyễn Thị Mai Thanh: Chúng ta chỉ còn suất đầu tư 20% tại nhà máy nhiệt điện Phả Lại (PPC). Nhà máy này cách đây 25 năm. Cách đây 7-8 năm đã yêu cầu đóng nhà máy, và gần đây đã thuyết phục được EVN đóng cửa nhà máy này. Nếu đóng cửa nhà máy này, PPC sẽ có lãi ở mảng khác. Nhìn chung, HĐQT đã có quyết định sẽ thoái vốn khỏi PPC trong thời gian tới. Dù vậy, thanh khoản khá thấp nên khó bán. Trước mắt, sẽ phấn đấu đóng dây chuyền 1 của nhà máy này để PPC có lời.

Thuỷ điện đang đặt kế hoạch thận trọng không?

Chủ tịch Nguyễn Thị Mai Thanh: REE có nhà máy VSH rất “đẹp”. Về hiệu quả, cần chưa đến 1 khối nước để sản xuất 1 kwh điện, trong khi các nhà máy thuỷ điện khác có thể cần hàng chục khối. Chỉ cần vài chục khối/s là đủ để hết công suất.

Năm qua mùa mưa rất dài. Chi phí tài chính cũng giảm nhờ giảm nợ vay, nhờ vậy lợi nhuận của VSH tăng trưởng mạnh.

Nhưng năm nay mưa không nhiều như năm ngoái được. Vĩnh Sơn nước đang khá kém, bên Sông Hinh thì khá hơn. Nhìn chung kỳ vọng vẫn khá tích cực, ngang bằng năm trước.

Mảng bất động sản cần kiên nhẫn

Chia sẻ thêm về mảng bất động sản và cơ điện lạnh?

Chủ tịch Nguyễn Thị Mai Thanh: Về bất động sản, REE cố gắng khai thác hết công suất toà nhà cho thuê. Hiện mới lấp đầy 90%, cần lấp đầy càng sớm càng tốt. Vẫn còn room rất rộng cho ban điều hành phấn đấu. Thứ 2 là tìm kiếm các dự án tốt khác, thời gian xây dựng có thể tới 4-5 năm. Nói chung cần phải kiên nhẫn.

Về lĩnh vực cơ điện lạnh, Ree Pro cần tìm khách hàng bên ngoài, nâng lợi nhuận. Ree Tech quy mô quá nhỏ. Ree ME tập trung có cơ hội rất lớn dựa trên thị trường trung tâm dữ liệu ít cạnh tranh, ngoài ra là các nhà máy điện.

Phương án sử dụng lợi nhuận còn lại 2025?

Thành viên HĐQT Nguyễn Ngọc Thái Bình: Còn lại hơn 1,000 tỷ, Công ty sẽ sử dụng để tăng vốn cho năm nay, để góp vốn vào dự án Duyên Hải 2 và 3, tổng cộng 128Mw, vốn đầu tư 1,500 tỷ đồng.

Về cổ tức, tạm ứng trước tối đa 10% bằng tiền. Còn lại sẽ xem xét theo kết quả kinh doanh.

Chi phí vốn trong 3 năm tới, cơ cấu vốn tự có/ vốn vay. Nếu đi vay thì phương án vay là gì?

Thành viên HĐQT Nguyễn Ngọc Thái Bình: Trong năm 2025 đã đưa vào dự án Duyên Hải 48 Mw, 1,500 tỷ vốn đầu tư, vay 70%.

Dự án Duyên Hải 2 (48 Mw) và Duyên Hải 3 (80 Mw) thì cấu trúc vay cũng vậy, chủ yếu vay ngân hàng trong nước.

Chúng tôi cũng M&A dự án của Phú Cường khoảng 200mw, tổng mức đầu tư khoảng 200 triệu USD, dự kiến đưa vào vận hành cuối 2027.

Tiếp tục cập nhật…

Châu An

FILI

– 11:25 31/03/2026