Điều gì đứng sau động thái thoái hơn 42% vốn Niwaco của công ty liên quan Giám đốc?

Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng Sơn Long Thuận, tổ chức có liên quan trực tiếp đến Giám đốc CTCP Cấp nước Ninh Thuận (UPCoM: NNT), vừa đăng ký bán toàn bộ lượng cổ phiếu đang nắm giữ tại doanh nghiệp cấp nước này.

Nhằm cân đối danh mục đầu tư, Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng Sơn Long Thuận đăng ký bán hơn 4 triệu cp NNT, tương ứng 42.38% vốn điều lệ. Giao dịch dự kiến thực hiện bằng phương thức thỏa thuận và khớp lệnh trong giai đoạn 07/01-05/02/2026.

Người có liên quan trực tiếp là ông Đinh Ẩn, hiện giữ chức Thành viên HĐQT kiêm Giám đốc NNT. Ông Ẩn là chủ sở hữu, Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật Sơn Long Thuận, vốn điều lệ 382 tỷ đồng tính đến tháng 10/2025. Cá nhân ông Ẩn không nắm giữ cổ phiếu NNT.

Khép phiên 06/01, cổ phiếu doanh nghiệp cấp nước giao dịch quanh mốc 59,000 đồng/cp, bất ngờ giảm hơn 11% so với phiên trước. Dù vậy, đây vẫn đang là vùng giá cao nhất lịch sử của mã này. Nếu thoái vốn tại mặt bằng hiện tại, Sơn Long Thuận có thể thu về khoảng 237 tỷ đồng.

Sơn Long Thuận bắt đầu nắm 42.38% vốn NNT từ năm 2017, sau khi UBND tỉnh Ninh Thuận cũ (nay là UBND tỉnh Khánh Hòa) thoái bớt vốn, kéo tỷ lệ sở hữu nhà nước tại Doanh nghiệp từ 93.93% xuống 52.06%. Từ đó đến nay, giá cổ phiếu NNT tăng liên tục dù thanh khoản thấp, ước tăng hơn 9 lần so với thời điểm cổ đông lớn này bắt đầu sở hữu, chưa bao gồm cổ tức.

Giá cổ phiếu NNT liên tục đi lên dù thanh khoản thấp

Doanh nghiệp cấp nước duy trì chính sách chi trả cổ tức đều đặn nhiều năm. Riêng giai đoạn 2022-2024, tỷ lệ chi trả liên tục nâng lên. Đợt năm 2024, tổng số tiền chi trả gần 58 tỷ đồng, trong đó Sơn Long Thuận nhận hơn 24 tỷ đồng. Ước tính từ năm 2018 đến nay, cổ đông này có thể đã thu về hơn 100 tỷ đồng tiền cổ tức.

Kết quả kinh doanh cũng là yếu tố nâng đỡ giá cổ phiếu. Năm 2024, NNT ghi nhận doanh thu 214 tỷ đồng và lãi ròng 78 tỷ đồng, đều là mức cao nhất kể từ khi Doanh nghiệp cổ phần hóa.

Tuy nhiên, việc đăng ký thoái vốn lần này không diễn ra đơn lẻ. Trước đó, NNT đã có văn bản gửi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước liên quan đến cơ cấu cổ đông và điều kiện duy trì tư cách công ty đại chúng.

Theo báo cáo, NNT hiện có 197 cổ đông, trong đó 1 cổ đông nhà nước (UBND tỉnh Khánh Hòa) nắm 52.06%, 1 cổ đông lớn tổ chức (Sơn Long Thuận) nắm 42.38%. Phần còn lại 5.56% vốn thuộc về 195 cổ đông tổ chức và cá nhân khác. Với cơ cấu này, tỷ lệ cổ phiếu có quyền biểu quyết do nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ không còn đạt mức tối thiểu 10% theo quy định.

Theo đó, việc cổ đông lớn tổ chức đăng ký thoái toàn bộ vốn cũng đặt trong khả năng Doanh nghiệp đứng trước nguy cơ không còn đáp ứng điều kiện là công ty đại chúng và có thể rời UPCoM.

Cuối tháng 10/2025, ông Đinh Ẩn bất ngờ gửi đơn xin nghỉ việc tại NNT, nơi ông đảm nhiệm vị trí Giám đốc từ năm 2018, với lý do sức khỏe không còn đáp ứng yêu cầu công việc. Doanh nghiệp đến nay vẫn chưa công bố nhân sự thay thế.

Trước đó ít ngày, Long Thuận Hotel & Resort – đơn vị kinh doanh khách sạn thuộc Sơn Long Thuận – đã có thông báo ngừng hoạt động mảng nhà hàng từ ngày 09/11/2025. Theo văn bản do ông Đinh Ẩn ký với vai trò Giám đốc, Doanh nghiệp cho biết đã tìm nhiều phương án duy trì kinh doanh nhưng không thể giải quyết khó khăn hiện tại, buộc phải tạm dừng để cơ cấu lại.

Long Thuận Hotel & Resort là một trong những khách sạn quy mô lớn tại tỉnh Ninh Thuận cũ, nằm ngay khu vực trung tâm TP Phan Rang – Tháp Chàm trước đây, đồng thời là địa điểm thường xuyên được NNT lựa chọn để tổ chức các kỳ ĐHĐCĐ thường niên.

Việc cổ đông lớn tổ chức đăng ký thoái toàn bộ vốn tại NNT diễn ra cùng thời điểm với những thay đổi đáng chú ý ở Doanh nghiệp và các đơn vị liên quan, có thể sẽ mở ra một giai đoạn chuyển động mới về cơ cấu sở hữu của công ty cấp nước này.