Công ty CP Bao bì Biên Hòa (Sovi, HOSE: SVI) đang bước vào giai đoạn chuyển đổi quan trọng khi Hội đồng quản trị trình cổ đông tại Đại hội bất thường ngày 15/12 phương án hủy tư cách công ty đại chúng. Đây được xem là bước đi gần như bắt buộc, xuất phát từ việc cơ cấu cổ đông của doanh nghiệp không còn đáp ứng các tiêu chí theo quy định của Luật Chứng khoán.
Theo danh sách cổ đông chốt ngày 18/11/2025, cổ đông lớn nhất là TCG Solutions Pte. Ltd. – doanh nghiệp thuộc Thai Containers Group (SCG Thái Lan) đang sở hữu hơn 12,07 triệu cổ phiếu SVI, tương đương 94,11% vốn điều lệ.
Lượng cổ phần tự do chuyển nhượng chỉ còn khoảng 5,89%, thấp hơn nhiều mức yêu cầu tối thiểu 10% cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 cổ đông nhỏ lẻ nắm giữ. Việc không đáp ứng điều kiện này đồng nghĩa Sovi buộc phải rời nhóm doanh nghiệp đại chúng.
Nếu phương án được ĐHĐCĐ thông qua, Sovi sẽ tiến hành hủy đăng ký công ty đại chúng tại Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, đồng thời hủy niêm yết bắt buộc toàn bộ cổ phiếu SVI trên HOSE và rút khỏi hệ thống đăng ký, lưu ký tại VSDC. Đây là dấu mốc lớn đối với một mã cổ phiếu đã có mặt trên sàn từ năm 2012 và là thương hiệu bao bì lâu đời tại phía Nam với lịch sử hoạt động từ năm 1968.
Cơ cấu sở hữu “cô đặc” hiện nay bắt nguồn từ thương vụ M&A đình đám cuối năm 2020, khi TCG Solutions chi gần 2.100 tỷ đồng để thâu tóm cổ phần và nắm quyền chi phối tại Sovi. Sau giao dịch, bộ máy lãnh đạo của doanh nghiệp được thay đổi hoàn toàn, với sự xuất hiện của các nhân sự đến từ SCG và Nhật Bản. Chủ tịch HĐQT hiện tại là ông Jakjit Klomsing, người phụ trách mảng bao bì của SCG.
Dù có hậu thuẫn từ tập đoàn ngoại mạnh về tài chính, hoạt động kinh doanh của Sovi lại ghi nhận diễn biến trái chiều. Doanh thu liên tục duy trì ở mức cao, đạt đỉnh 1.880 tỷ đồng năm 2022 trước khi điều chỉnh nhẹ về vùng 1.500 tỷ đồng trong hai năm 2023 – 2024. Tuy nhiên, lợi nhuận lại suy giảm mạnh so với mức đỉnh 146 tỷ đồng năm 2020.
Năm 2024, lãi sau thuế chỉ còn 76 tỷ đồng – thấp nhất trong 6 năm. Sang năm 2025, bức tranh lợi nhuận càng ảm đạm hơn: báo cáo 9 tháng cho thấy Sovi chỉ thu về 26 tỷ đồng, mức thấp nhất trong vòng 15 năm và mới hoàn thành 26% kế hoạch năm. Ban lãnh đạo lý giải sức ép từ giá bán giảm mạnh trong khi chi phí giấy cuộn tăng cao, khiến biên lợi nhuận bị bào mòn đáng kể.
Dù vậy, sức khỏe tài chính của công ty vẫn ở trạng thái an toàn nhờ lượng tiền gửi ngân hàng lên tới gần 550 tỷ đồng tính đến cuối tháng 9. Song sự an toàn này chưa đủ bù đắp sự suy yếu lợi nhuận kéo dài.
Điểm sáng hiếm hoi trong ba năm gần đây là chính sách cổ tức tiền mặt duy trì đều đặn 18–26%/năm. Từ 2020 đến 2024, SCG đã thu về hơn 106 tỷ đồng cổ tức, minh chứng doanh nghiệp vẫn duy trì được dòng tiền ổn định dù lợi nhuận giảm.
Trên thị trường, trong tuần giao dịch gần nhất, cổ phiếu SVI tăng vọt hơn 23%, lên vùng 55.600 đồng/cp ngày 24/11 – mức tăng đáng chú ý trong bối cảnh kết quả kinh doanh tiếp tục suy yếu.
Tuy nhiên, thanh khoản của SVI vẫn cực kỳ thấp, bình quân dưới 300 cổ phiếu mỗi phiên, phản ánh sự cô đặc gần như tuyệt đối trong cơ cấu sở hữu. Điều này cũng đồng nghĩa biến động giá mang tính tượng trưng nhiều hơn là phản ánh dòng tiền đầu tư thực chất.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/doanh-nghiep-bao-bi-gan-60-nam-tuoi-thu-minh-ve-duoi-bong-dai-gia-dat-thai-co-phieu-bat-ngo-tang-vot-23-1415919.html
