Doanh nghiệp bất động sản ôm tồn kho kỷ lục

Doanh nghiệp bất động sản ôm tồn kho kỷ lục

Bức tranh tồn kho của các doanh nghiệp bất động sản tính đến cuối quý 3/2025 tiếp tục lên cao kỷ lục. Một số đơn vị có tồn kho tăng thêm hàng chục ngàn tỷ đồng.

Theo VietstockFinance, tính đến cuối quý 3/2025, tổng giá trị hàng tồn kho của 104 doanh nghiệp bất động sản (trên HOSE, HNX và UPCoM) đã tăng mạnh lên gần 499 ngàn tỷ đồng, cao hơn 26% so với đầu năm.

Nguồn: VietstockFinance

Novaland (HOSE: NVL) tiếp tục dẫn đầu bảng xếp hạng tồn kho với gần 152.3 ngàn tỷ đồng, tăng 4% so với hồi đầu năm và chiếm 31% toàn ngành; phần lớn là bất động sản để bán đang xây dựng, lên hơn 145 ngàn tỷ đồng, còn lại hơn 7.3 ngàn tỷ đồng các sản phẩm đã hoàn thành.

Dù không công bố chi tiết, phần lớn giá trị này có thể tập trung ở các đại dự án như NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tràm, Aqua City… Tại thời điểm ngày 30/9/2025, Novaland đã dùng lượng tồn kho này để làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay trị giá hơn 61.7 ngàn tỷ đồng; trong khi tổng nợ vay tài chính gần 64.3 ngàn tỷ đồng, tăng hơn 2.6 ngàn tỷ đồng so với đầu năm.

Nguồn: VietstockFinance

Tồn kho của Vinhomes (HOSE: VHM) tăng vọt lên mức kỷ lục – hơn 125.6 ngàn tỷ đồng, gấp 2.3 lần đầu năm; phần lớn nằm tại bất động sản để bán đang xây dựng với hơn 97.2 ngàn tỷ đồng, gấp 2.5 lần, do đẩy mạnh triển khai loạt dự án quy mô lớn, đặc biệt là Vinhomes Green Paradise Cần Giờ quy mô 2,870ha, khởi công hồi tháng 4/2025. Tính đến cuối tháng 9, doanh số chưa ghi nhận của Vinhomes đạt 223.9 ngàn tỷ đồng, mức cao nhất trong lịch sử doanh nghiệp.

* Vingroup khởi công siêu đô thị du lịch lấn biển Cần Giờ

* Doanh số chưa ghi nhận đến cuối tháng 9 của VHM cao kỷ lục 223.9 ngàn tỷ

Doanh nghiệp khu công nghiệp tăng mạnh hàng tồn

Ở nhóm bất động sản khu công nghiệp, Kinh Bắc (HOSE: KBC) lần đầu dẫn đầu với hàng tồn kho hơn 25 ngàn tỷ đồng, tăng 81%, do dự án khu đô thị và dịch vụ Tràng Cát tăng 92%, lên hơn 16.2 ngàn tỷ đồng; trong khi KCN Lộc Giang gấp gần 25 lần đầu năm, lên hơn 1.4 ngàn tỷ đồng.

Nguồn: KBC

Becamex IDC (HOSE: BCM) đứng sau với hơn 22.2 ngàn tỷ đồng tồn kho, tăng 5%; chủ yếu là chi phí từ các hạng mục xây dựng cơ sở hạ tầng, giải phóng mặt bằng và quyền sử dụng đất.

Một số doanh nghiệp khác có tồn kho lớn trên 10 ngàn tỷ đồng như Nhà Khang Điền (HOSE: KDH) gần 23.1 ngàn tỷ đồng, tăng 4%; Nam Long (HOSE: NLG) hơn 17.8 ngàn tỷ đồng, giảm 1%; Phát Đạt (HOSE: PDR) gần 15 ngàn tỷ đồng, tăng 6% và Tập đoàn Đất Xanh (HOSE: DXG) hơn 14.6 ngàn tỷ đồng, tăng 9%.

Nguồn: VietstockFinance

Nhiều doanh nghiệp tồn kho chiếm quá nửa tài sản

Cuối quý 3, có 17 doanh nghiệp bất động sản mà hàng tồn kho chiếm trên 50% tổng tài sản, phần lớn là nhóm bất động sản nhà ở.

Trong đó, Bất động sản HUDLAND (HNX: HLD) đứng đầu danh sách khi chiếm tới 89% tổng tài sản, với tồn kho hơn 2.1 ngàn tỷ đồng, tăng 16% so với đầu năm.

Tồn kho của Regal Group (UPCoM: RGG) hơn 3.6 ngàn tỷ đồng, tăng 4%, chiếm 69% nguồn vốn. Bất động sản Taseco (HOSE: TAL) chiếm 55%, tương đương gần 7.3 ngàn tỷ đồng, tăng 78%. SJ Group (HOSE: SJS) cũng nằm trong nhóm này với gần 4.4 ngàn tỷ đồng tồn kho, chiếm 54% tổng tài sản, tăng 4%.

Nguồn: VietstockFinance

Xét theo tổng tài sản, 2 ông lớn gồm VHM, NVL có tổng tồn kho chiếm 57% toàn ngành, ở mức gần 278 ngàn tỷ đồng, tăng 38% so với đầu năm. Nhóm bất động sản khu công nghiệp với BCM, KBC chiếm 10% toàn ngành, tương đương gần 47.3 ngàn tỷ đồng, tăng 35% so với đầu năm.

Nguồn: VietstockFinance

Ngoài ra, một số doanh nghiệp có hàng tồn kho tăng, giảm đột biến. Ở nhóm tăng, Địa ốc Sacom (UPCoM: SLD) ghi nhận hàng tồn kho hơn 9 tỷ đồng, gấp hơn 200 lần đầu năm, do chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tăng cao. Bất động sản Văn Phú (HOSE: VPI) tồn kho hơn 5.4 ngàn tỷ đồng, tăng 84%, do chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại dự án Vlasta Thủy Nguyên tăng lên hơn 3.6 ngàn tỷ đồng, tăng 82%.

Trái ngược, ở nhóm giảm, đáng chú ý là Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội (HOSE: NHA) có tồn kho giảm 56%, về còn gần 41 tỷ đồng, do ghi nhận giảm chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại các dự án.

Nguồn: VietstockFinance

Tồn kho tăng ở nhà ở, giảm ở đất nền

Báo cáo của Bộ Xây dựng cho biết, quý 3 ghi nhận hơn 136.6 ngàn giao dịch bất động sản trên toàn quốc, bằng 87% so với quý trước và 97% so với cùng kỳ năm 2024. Trong đó, có 32.1 ngàn giao dịch căn hộ và nhà riêng được thực hiện, giảm 16% so với cùng kỳ.

Tồn kho bất động sản tại các dự án hơn 26.7 ngàn căn/nền; trong đó, chung cư hơn 6.3 ngàn căn, nhà ở riêng lẻ hơn 12.3 ngàn căn và đất nền gần 8.1 ngàn nền. So với quý 2/2025, tồn kho chung cư và nhà ở riêng lẻ tăng 37%, trong khi đất nền giảm 31%.

Thanh Tú

FILI

– 08:00 20/11/2025