Hệ sinh thái đa sắc màu và bức tranh tài chính VIMC
Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (VIMC, mã chứng khoán: MVN) là doanh nghiệp có vốn Nhà nước và là tên tuổi hàng đầu trong ngành cảng và vận tải biển. Quý 2/2025, VIMC sụt giảm mạnh về lợi nhuận cả trên số liệu hợp nhất và báo cáo tài chính riêng bởi cùng một lý do.
Trên báo cáo hợp nhất, lợi nhuận sau thuế quý 2/2025 của VIMC chỉ đạt 604,8 tỷ đồng, giảm gần một nửa so với mức 1.136,2 tỷ đồng cùng kỳ 2024. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận doanh nghiệp này đạt 971,6 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với 1.615,6 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.
Tại công ty mẹ (MVN), lợi nhuận sau thuế quý 2/2025 cũng chỉ bằng khoảng một phần ba cùng kỳ 2024, ở mức 260 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng, MVN lãi 284,1 tỷ đồng, giảm mạnh so với 787,7 tỷ đồng năm trước.
Cả trên báo cáo hợp nhất và báo cáo riêng, doanh nghiệp đều giải trình khoản ‘lợi nhuận khác’ sụt giảm hàng trăm tỷ đồng là nguyên nhân khiến VIMC giảm lãi sâu so với năm 2024.
Trong hệ sinh thái VIMC, các công ty con đầy năng động của doanh nghiệp này đã khép lại nửa đầu năm 2025 với những ‘kịch bản’ khác nhau.
Tại Công ty CP Cảng Sài Gòn (SGP), dù doanh thu quý 2/2025 giảm xuống 275 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế tăng mạnh lên 106,8 tỷ đồng, vượt xa mức 71,4 tỷ đồng cùng kỳ. Tỷ suất lợi nhuận ấn tượng của SGP càng thể hiện rõ khi xét trong lũy kế 6 tháng, với chỉ 538 tỷ đồng doanh thu nhưng doanh nghiệp đã đạt lợi nhuận sau thuế ở mức 216,4 tỷ đồng, gấp đôi kết quả đạt được cùng kỳ 2024 (doanh thu 6 tháng đầu năm 2024 là 568,5 tỷ đồng).
Trong khi đó, Công ty CP Cảng Hải Phòng (PHP) ghi nhận doanh thu quý 2/2025 ở mức 658,8 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế quý 2 của PHP đạt 184 tỷ đồng, giảm so với 224,8 tỷ đồng cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, PHP đạt doanh thu 1.236,2 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 368,8 tỷ đồng, đều sụt giảm so với cùng kỳ.
Một công ty con khá năng động khác của VIMC là Công ty CP Cảng Đà Nẵng (CDN) thì tiếp tục duy trì kết quả kinh doanh rất ấn tượng. Quý 2/2025, CDN đạt doanh thu 410,6 tỷ đồng, tăng trưởng so với 351 tỷ đồng cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế ở mức 97 tỷ đồng, tăng so với 72,77 tỷ đồng quý 2/2024. Lũy kế 6 tháng, CDN đạt doanh thu 780,4 tỷ đồng (cùng kỳ 705 tỷ đồng) và lợi nhuận sau thuế 181 tỷ đồng (cùng kỳ 149,8 tỷ đồng).
‘Ông lớn’ vận tải biển tư nhân báo lãi to
Các doanh nghiệp tư nhân ngành cảng và vận tải biển vừa công bố kết quả kinh doanh rất ấn tượng sau nửa đầu năm 2025.
Công ty CP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) khép lại quý 2/2025 khá hoàn hảo với doanh thu đạt 1.270 tỷ đồng, tăng 34%; lợi nhuận sau thuế gần 362 tỷ đồng, gấp 3,3 lần cùng kỳ và xác lập kỷ lục mới. Lũy kế 6 tháng, doanh thu HAH đạt 2.440 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hợp nhất 688 tỷ đồng. Như vậy doanh nghiệp đã hoàn thành 80% kế hoạch năm chỉ sau 6 tháng.
Trong khi đó, Công ty CP Container Việt Nam (VSC) cũng có kỳ kinh doanh ấn tượng với doanh thu quý 2 tăng 12,45% so với cùng kỳ 2024. Lợi nhuận sau thuế của VSC đạt 148,7 tỷ đồng, tăng 62,45%. VSC cho biết trong kỳ, hoạt động kinh doanh của các công ty con, đặc biệt là Cảng Vip Greenport, Cảng Xanh Greenport và Cảng Nam Hải Đình Vũ tăng trưởng tốt, đóng góp chủ lực cho kết quả chung của toàn công ty.
Một tên tuổi đầu ngành khác là Công ty CP Gemadept (GMD) cũng vừa công bố kết quả kinh doanh đầy lạc quan. Quý 2/2025, GMD ghi nhận doanh thu đạt 1.497 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 581,5 tỷ đồng, tăng khoảng 150 tỷ đồng so với cùng kỳ 2024. Lũy kế 6 tháng, ‘ông lớn’ này ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 1.109,2 tỷ đồng, tăng so với cùng kỳ.
Tác động của thị trường và triển vọng
Theo các chuyên gia, ngành cảng và vận tải biển Việt Nam vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng nhưng cũng đối diện không ít thách thức trong cả ngắn hạn và trung hạn.
MBS dự báo nửa cuối năm 2025 sẽ chứng kiến sự phân hóa rõ rệt trong cuộc đua của ngành này. Các doanh nghiệp khai thác cảng nước sâu với hạ tầng hiện đại, vị trí kết nối thuận lợi và khả năng điều chỉnh phí dịch vụ sẽ duy trì kết quả ổn định, trong khi nhóm cảng sông cần đẩy mạnh tối ưu khai thác, mở rộng dịch vụ logistics và tìm kiếm nguồn hàng mới.
Dữ liệu của MBS cho thấy, giá cước container giảm 44,5% trong 5 tháng đầu năm 2025 so với cuối 2024 do yếu tố mùa vụ, sau đó bật tăng 70,1% từ đáy tháng 4 nhờ nhu cầu nhập khẩu sớm của các nhà bán lẻ Mỹ trong thời gian hoãn thuế quan 90 ngày. Tuy nhiên, đà tăng này dự kiến chỉ kéo dài đến hết quý 2, trước khi giảm dần về khoảng 2.100 USD/40ft vào cuối năm. Nguyên nhân đến từ việc lưu lượng tàu qua Biển Đỏ phục hồi, phí quá cảnh Kênh đào Suez giảm 15%, nhu cầu vận tải chững lại và công suất đội tàu toàn cầu tăng 6%, tạo áp lực dư cung.
Sản lượng container 5 tháng đầu năm đạt 12,5 triệu TEU (+22,5% so với cùng kỳ), trong đó Bà Rịa – Vũng Tàu tăng 41,9%, Hải Phòng tăng 26,6%. Nửa cuối năm 2025, sản lượng dự báo giảm nhẹ 0,6%, đạt 15,4 triệu TEU, đưa cả năm lên 30,5 triệu TEU (+5%). Năm 2026, sản lượng dự kiến phục hồi mạnh lên 33,5 triệu TEU (+10%) nhờ chính sách hỗ trợ xuất khẩu, mở rộng thị trường và môi trường vĩ mô ổn định hơn.
Xu hướng dịch chuyển từ cảng sông sang cảng nước sâu tiếp tục thể hiện rõ nét trong giai đoạn vừa qua. Tại Hải Phòng, cụm bến Lạch Huyện hưởng lợi từ các bến mới, trong khi sông Cấm tăng trưởng chậm. Ở phía Nam, cụm Bà Rịa – Vũng Tàu được MBS đánh giá sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ, vào khoảng 11,8% từ 2025 – 2026. Trong khi đó các cảng sông khu vực TPHCM được dự báo chỉ tăng trưởng 4,8%.
Về trung hạn, với sự mở rộng hạ tầng, kết nối giao thông và tiềm năng tăng phí bốc dỡ, các doanh nghiệp dẫn đầu có cơ hội gia tăng thị phần và sẵn sàng bứt tốc khi nhu cầu toàn cầu hồi phục.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/doanh-nghiep-cang-va-van-tai-bien-vuot-bao-thue-quan-hai-qua-ngot-1396519.html
