Báo cáo tài chính bán niên 2025 sau soát xét của Công ty CP Thương mại và Khai thác Khoáng sản Dương Hiếu (HOSE: DHM) vừa công bố đã gây bất ngờ lớn khi kết quả kinh doanh chuyển từ lãi gần 2,8 tỷ đồng sang lỗ hơn 3,2 tỷ đồng. Đây cũng là lần đầu tiên công ty báo lỗ bán niên kể từ khi thành lập.
Nguyên nhân chính đến từ việc kiểm toán điều chỉnh mạnh chi phí tài chính, cụ thể là trích lập thêm hơn 5 tỷ đồng dự phòng giảm giá chứng khoán. Khoản điều chỉnh này đã xóa sạch lợi nhuận trước đó, khiến báo cáo hợp nhất rơi vào tình trạng thua lỗ.
Song song, doanh thu thuần nửa đầu năm cũng lao dốc 52% so với cùng kỳ, chỉ đạt 987 tỷ đồng, đánh mất mốc nghìn tỷ mà công ty từng duy trì hai năm liền. Biên lợi nhuận gộp tuy cải thiện nhẹ lên 1,4% nhưng vẫn quá mỏng để bù đắp chi phí vận hành. Với kết quả này, DHM mới hoàn thành 28% kế hoạch doanh thu và còn cách rất xa mục tiêu lợi nhuận 10 tỷ đồng cho cả năm.
Theo giải trình, bối cảnh ngành thép chịu tác động từ chính sách thuế quan của nhiều nền kinh tế lớn khiến giá cả biến động, sản lượng tiêu thụ giảm mạnh, tác động trực tiếp đến doanh số.
Điểm nhấn lớn nhất trong báo cáo soát xét lần này nằm ở danh mục đầu tư cổ phiếu của DHM. Tính đến ngày 30/6/2025, công ty nắm giữ danh mục trị giá gốc hơn 76 tỷ đồng, nhưng phải trích lập dự phòng tới 5,5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chưa đến 1 tỷ đồng.
Cổ phiếu TIS của Gang thép Thái Nguyên là khoản đầu tư lớn nhất với giá gốc 53,4 tỷ đồng, hiện đang tạm lỗ gần 6%. Khoản đầu tư vào cổ phiếu BCA cũng đáng chú ý khi được nâng quy mô gấp 9 lần so với đầu năm, lên 21,6 tỷ đồng, nhưng lại ghi nhận mức lỗ 11%. Các khoản mới giải ngân vào cổ phiếu STH và NTP cũng chung tình trạng thua lỗ.
Trái ngược với mảng cổ phiếu, khoản tiền gửi ngân hàng hơn 131 tỷ đồng mang lại nguồn thu ổn định, đem về hơn 4 tỷ đồng lãi, tăng gần 89% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, khoản thu nhập này không đủ bù đắp phần lỗ từ danh mục đầu tư chứng khoán.
Tại thời điểm cuối quý II/2025, nợ phải trả của DHM ở mức 537 tỷ đồng, giảm 14% so với đầu năm. Trong đó, vay nợ tài chính ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn với tổng cộng 449 tỷ đồng, hai chủ nợ chính là BIDV chi nhánh Nam Thái Nguyên (239 tỷ đồng) và MB (138 tỷ đồng).
Dù áp lực nợ có phần giảm, nhưng thách thức lớn của DHM vẫn nằm ở hiệu quả hoạt động kinh doanh và sự biến động của danh mục chứng khoán. Trong bối cảnh thị trường thép tiếp tục nhiều biến động, việc quản trị rủi ro tài chính, đặc biệt là với các khoản đầu tư ngoài ngành, sẽ quyết định triển vọng lợi nhuận nửa cuối năm 2025.
Công ty CP Thương mại và Khai thác khoáng sản Dương Hiếu (DHM) có trụ sở tại thành phố Thái Nguyên, được thành lập năm 2003 với tiền thân là Công ty TNHH Thương mại Dương Hiếu. Doanh nghiệp hiện có vốn điều lệ 345,3 tỷ đồng, hoạt động trong các lĩnh vực chính gồm kinh doanh vật liệu chịu lửa, sắt thép, thiết bị điện – nhiệt luyện kim và khai thác, kinh doanh quặng sắt. Dương Hiếu có các chi nhánh tại Hà Nội, TP Hồ Chí Minh, Đà Nẵng và Quảng Nam, đồng thời cổ phiếu DHM được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh từ năm 2012.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/doanh-nghiep-khai-thac-khoang-san-hon-20-nam-tuoi-bat-ngo-chuyen-tu-lai-sang-lo-sau-soat-xet-1396825.html
