Theo báo cáo tài chính quý IV/2025 vừa công bố, Công ty CP Thép Vicasa (HOSE: VCA) ghi nhận doanh thu thuần chỉ đạt khoảng 90 tỷ đồng, giảm sâu tới 74% so với cùng kỳ năm trước. Diễn biến này phản ánh rõ sự gián đoạn kéo dài trong hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp trong nửa cuối năm.
Việc bán hàng dưới giá vốn khiến Vicasa ghi nhận lỗ gộp hơn 4,5 tỷ đồng trong quý cuối năm. Cùng với đó, doanh thu tài chính sụt giảm đáng kể, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng đột biến lên gần 11 tỷ đồng, cao hơn khoảng 150% so với cùng kỳ. Kết quả, công ty báo lỗ sau thuế 13,2 tỷ đồng trong quý IV/2025, đảo chiều hoàn toàn so với mức lãi 2,5 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024.
Tính chung cả năm 2025, Vicasa đạt doanh thu hơn 1.019 tỷ đồng nhưng vẫn ghi nhận khoản lỗ sau thuế xấp xỉ 15 tỷ đồng, cho thấy áp lực lớn lên hiệu quả kinh doanh trong bối cảnh hoạt động cốt lõi bị đình trệ.
Giải trình về kết quả này, doanh nghiệp cho biết đã phải ngừng toàn bộ hoạt động sản xuất chính kể từ ngày 19/6/2025 theo quyết định của UBND tỉnh Đồng Nai. Việc ngừng sản xuất kéo dài đã tác động trực tiếp đến doanh thu và lợi nhuận trong quý IV, khi nguồn thu chủ yếu đến từ việc nhượng bán hàng tồn kho và thanh lý một số tài sản cố định, thay vì hoạt động sản xuất – tiêu thụ thép như trước.
Song song với đó, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng thêm khoảng 6,5 tỷ đồng so với cùng kỳ, xuất phát từ việc doanh nghiệp phải cắt giảm lao động, phát sinh chi phí trợ cấp thôi việc, đồng thời các khoản chi phí quản lý phân bổ không còn được hấp thụ bởi hoạt động sản xuất.
Tại thời điểm cuối năm 2025, quy mô tổng tài sản của Vicasa giảm mạnh xuống còn 182 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 43% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản cho thấy tiền gửi ngân hàng chiếm gần một nửa tổng tài sản, trong khi các khoản phải thu và hàng tồn kho đều thu hẹp đáng kể, lần lượt còn 5,4 tỷ đồng và 66,4 tỷ đồng.
Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả của doanh nghiệp chỉ còn khoảng 4 tỷ đồng, giảm sâu so với mức 128 tỷ đồng đầu năm. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc Vicasa đã tất toán toàn bộ các khoản vay ngân hàng, qua đó gần như không còn sử dụng đòn bẩy tài chính.
Vicasa được thành lập từ năm 1967 với tên gọi ban đầu là Xí nghiệp Việt Nam Cán Sắt Công ty, từng là một trong những đơn vị sớm tham gia lĩnh vực luyện – cán thép tại Việt Nam. Bước ngoặt lớn xảy ra vào tháng 10/2025 khi ông Bùi Tuấn Anh trở thành cổ đông lớn nhất sau khi mua gần 9,9 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 65% vốn điều lệ. Đây là lượng cổ phần được chuyển nhượng từ Tổng công ty Thép Việt Nam (VNSTEEL) trong quá trình thoái vốn.
Sau thay đổi về cơ cấu sở hữu, Vicasa tiến hành kiện toàn bộ máy quản trị cho nhiệm kỳ 2023–2028. Ông Nguyễn Bảo Khánh được bổ nhiệm giữ chức Chủ tịch Hội đồng quản trị; ông Bùi Tuấn Anh và ông Phạm Quý Giáp tham gia Hội đồng quản trị với tư cách thành viên. Ban kiểm soát cũng được tái cấu trúc, với ông Nguyễn Hoàng Long giữ vai trò Trưởng ban, cùng hai thành viên là bà Bùi Thị Đoan Thục và bà Lê Thị Mộng Tuyền.
Đáng chú ý, ban lãnh đạo mới của Vicasa được cho là có mối liên hệ chặt chẽ với VAS Group, đây là một tập đoàn đang vận hành hệ thống các nhà máy luyện phôi và cán thép, với tổng công suất khoảng 4,35 triệu tấn phôi thép vuông và 2,5 triệu tấn thép xây dựng mỗi năm. Mối liên hệ này đang thu hút sự chú ý của thị trường trong bối cảnh Vicasa bước sang giai đoạn tái cấu trúc sau khi đổi chủ.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/doanh-nghiep-thep-dau-tien-bao-lo-trong-quy-iv-2025-1424464.html
