Đối mặt áp lực pha loãng cổ phiếu, lãnh đạo Novaland (NVL) nói gì?

Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland – HOSE: NVL) vừa công bố nghị quyết Hội đồng quản trị, thông qua kế hoạch phát hành cổ phiếu để hoán đổi nợ. Theo đó, doanh nghiệp dự kiến phát hành hơn 168 triệu cổ phiếu riêng lẻ với giá 15.746 đồng/cp để xử lý khoản nợ hơn 2.645 tỷ đồng từ ba chủ nợ lớn.

Phần phân bổ được tính toán cụ thể với NovaGroup nhận hơn 160 triệu cổ phiếu, Diamond Properties hơn 7 triệu cổ phiếu, còn bà Hoàng Thu Châu nhận khoảng 424.000 cổ phiếu. Phương án này sẽ triển khai trong quý IV/2025 đến quý I/2026 sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.

Song song, công ty cũng đã thông qua kế hoạch phát hành gần 152 triệu cổ phiếu với giá 40.000 đồng/cp để hoán đổi dư nợ gốc của 13 lô trái phiếu, tổng giá trị hơn 6.074 tỷ đồng. Nếu cả hai phương án hoàn tất, vốn điều lệ của Novaland sẽ tăng lên gần 22.700 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ phát hành mới chiếm hơn 16% lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Lãnh đạo Novaland thẳng thắn thừa nhận, quy mô phát hành lớn như vậy chắc chắn gây pha loãng cổ phiếu. Tuy nhiên, đây là bước đi cần thiết để giảm áp lực nợ, cải thiện thanh khoản và giữ ổn định tình hình tài chính. Trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều khó khăn, việc cơ cấu lại nợ thông qua phát hành cổ phiếu được xem như giải pháp chiến lược để duy trì hoạt động kinh doanh, đồng thời tạo niềm tin cho nhà đầu tư và các đối tác. Ban lãnh đạo cũng nhấn mạnh mục tiêu cuối cùng là cân bằng lợi ích các bên liên quan và củng cố khả năng chống chịu tài chính trong dài hạn.

Trên thực tế, đây không phải lần đầu tiên Novaland sử dụng công cụ phát hành cổ phiếu để xử lý áp lực nợ. Trong suốt giai đoạn 2022–2025, tập đoàn này nhiều lần phải tính tới các biện pháp hoán đổi nhằm tái cơ cấu dòng vốn, trong bối cảnh gánh nặng trái phiếu và lãi vay ảnh hưởng lớn đến cân đối tài chính. Dù tiềm ẩn rủi ro pha loãng, phương án hiện tại có thể giúp doanh nghiệp giảm đáng kể nợ gốc, đồng thời mở ra dư địa để tái đầu tư và khôi phục tốc độ phát triển.

Ở góc nhìn dài hạn, phát hành cổ phiếu để hoán đổi nợ còn giúp Novaland cải thiện chỉ số an toàn tài chính. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu được kỳ vọng giảm xuống, từ đó gia tăng khả năng huy động vốn trong tương lai, nhất là khi tín dụng và kênh trái phiếu còn nhiều thách thức. Đây cũng được coi là bước chuẩn bị cần thiết để doanh nghiệp tham gia mạnh mẽ hơn vào các dự án lớn trong giai đoạn tới.

Về cơ cấu sở hữu, báo cáo gần nhất cho thấy nhóm cổ đông liên quan tới Chủ tịch HĐQT Bùi Thành Nhơn hiện nắm giữ hơn 731 triệu cổ phiếu NVL, tương đương khoảng 37,5% vốn điều lệ. Con số này đã giảm mạnh so với giai đoạn 2022 khi nhóm sáng lập còn nắm tới 60,85% vốn.

Trong ba năm qua, ông Nhơn cùng các thành viên gia đình và các pháp nhân liên quan như NovaGroup hay Diamond Properties liên tục bán ra lượng lớn cổ phiếu để phục vụ quá trình tái cơ cấu tài chính, thậm chí nhiều lần bị bán giải chấp.

Tuy nhiên, nếu các kế hoạch phát hành hoán đổi nợ được triển khai thành công, nhóm cổ đông này dự kiến sẽ nâng tỷ lệ sở hữu trở lại mức gần 40%, qua đó củng cố ảnh hưởng tại Novaland sau một thời gian dài ròng rã thoái vốn.

Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/doi-mat-ap-luc-pha-loang-co-phieu-lanh-dao-novaland-nvl-noi-gi-1401113.html