“Đón sóng” kết quả kinh doanh nửa cuối năm, nhóm cổ phiếu nào kỳ vọng thu hút dòng tiền?

Trong báo cáo chiến lược vừa công bố, Chứng khoán Agribank (Agriseco) đánh giá kinh tế vĩ mô quý 2 và 6 tháng đầu năm tăng trưởng tích cực, đạt mức cao nhất trong 15 năm qua, vượt nhiều dự báo quốc tế. Thành tích này có thể đưa Việt Nam vào nhóm các nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất châu Á và trở thành một điểm sáng nổi bật trong khu vực, bất chấp bối cảnh kinh tế toàn cầu đang chững lại.

Theo Agriseco Research, kết quả trên phản ánh hiệu quả của chính sách điều hành linh hoạt, nỗ lực đẩy nhanh giải ngân đầu tư công và sự phục hồi tiêu dùng nội địa. Xuất nhập khẩu duy trì tăng hai chữ số, vốn FDI giải ngân cao kỷ lục, mặt bằng lãi suất thấp giúp doanh nghiệp tận dụng cơ hội mở rộng sản xuất – kinh doanh.

Theo kịch bản mới của Tổng cục thống kê, để hoàn thành mục tiêu tăng trưởng 8% cả năm, GDP 6 tháng cuối năm cần tăng khoảng 8,42%. Các động lực chủ yếu dự kiến tiếp tục đến từ đầu tư công, tiêu dùng nội địa, các chính sách hỗ trợ khối tư nhân và doanh nghiệp FDI, cùng khả năng thu hút thêm dòng vốn nước ngoài chất lượng cao. Dù vậy, áp lực lạm phát, biến động tỷ giá và rủi ro thương mại toàn cầu vẫn là thách thức đối với ổn định vĩ mô và tăng trưởng bền vững trong nửa cuối năm.

Ba chủ điểm đầu tư nửa cuối năm 2025

Xét về cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán, Agriseco Research cho rằng số liệu tăng trưởng kinh tế tiếp tục xu hướng tích cực, quý sau tốt hơn quý trước tạo cơ sở kỳ vọng kết quả kinh doanh các doanh nghiệp trên sàn phục hồi trong quý 2 và tạo đà tăng trưởng các quý tiếp theo, mở ra nhiều cơ hội đầu tư trên TTCK. Định hướng tăng trưởng tín dụng 2025 ở mức 16% (cao hơn mức 15% năm 2024) sẽ hỗ trợ doanh nghiệp mở rộng quy mô, thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận. Chính sách vĩ mô ổn định với mục tiêu GDP là 8%, lạm phát kiểm soát ở mức 4,5% sẽ là tiền đề giúp TTCK duy trì tăng trưởng bền vững trong năm 2025. Việc ổn định mặt bằng lãi suất, điều hành tỷ giá linh hoạt và hỗ trợ thanh khoản góp phần củng cố niềm tin thị trường.

Trong đó, đầu tư công là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đạt mục tiêu 8%. Việc tiến độ giải ngân đầu tư công đang tăng tốc kỳ vọng sẽ giúp nhóm cổ phiếu xây dựng, vật liệu xây dựng hưởng lợi. Đồng thời nhóm bất động sản cũng được hưởng lợi gián tiếp từ các dự án đầu tư công đang triển khai liên quan hạ tầng.

Đồng thời, khối tiêu dùng – bán lẻ cũng có thể tiếp tục được hưởng lợi từ đà phục hồi của cầu nội địa , đặc biệt trong bối cảnh thu nhập dần cải thiện và niềm tin tiêu dùng tăng trở lại. Nhóm cổ phiếu bán lẻ điện máy, thực phẩm, đồ uống, và chuỗi bán lẻ thiết yếu có tiềm năng tăng trưởng khi doanh thu nội địa khởi sắc và biên lợi nhuận dần cải thiện nhờ giá đầu vào ổn định. Bên cạnh đó, ngành du lịch ghi nhận tăng trưởng mạnh nhờ lượng khách quốc tế và nội địa gia tăng, tạo cơ hội cho các doanh nghiệp hàng không, khách sạn, dịch vụ du lịch hưởng lợi trong chu kỳ phục hồi tiêu dùng và dịch vụ.

Cũng theo Agriseco Research, hoạt động thương mại quốc tế tăng tốc với tổng kim ngạch XNK tăng 16% so với cùng kỳ 2024 khi các doanh nghiệp đẩy mạnh xuất khẩu sang Mỹ trước thời điểm áp thuế đối ứng. Kỳ vọng sẽ giúp các nhóm cổ phiếu liên quan như logistics, cảng biển hưởng lợi từ khi lưu lượng hàng hóa qua các cảng gia tăng.

Về dài hạn, Việt Nam có thể tham gia sâu vào chuỗi cung ứng toàn cầu, kiểm soát rủi ro về xuất xứ, nâng cao năng lực cạnh tranh có thể sẽ giúp gia tăng xuất khẩu và thu hút dòng vốn FDI chất lượng cao từ các quốc gia Mỹ, Châu Âu.

Tuy nhiên, báo cáo vẫn chỉ ra một số yếu tố rủi ro liên quan tới tỷ giá USD/VND tiếp tục tăng và neo ở mức cao, cùng với áp lực lạm phát từ giá vật liệu xây dựng, y tế và điện nước tăng có thể gây áp lực lên mặt bằng lãi suất trong trung hạn.

Điều này dự báo sẽ ảnh hưởng đến việc điều hành chính sách tiền tệ, tăng trưởng kinh tế và dòng vốn vào TTCK. Đây là yếu tố rủi ro cần lưu ý đối với TTCK. Cùng với đó, tình hình vĩ mô quốc tế tiếp tục diễn biến phức tạp cũng có thể tạo ra rủi ro tới an toàn chuỗi cung ứng hàng hóa và triển vọng tăng trưởng kém tích cực của các nền kinh tế lớn.