Dư địa tăng trưởng của IJC nhìn từ quỹ đất sạch 56 ha và hệ sinh thái Becamex IDC

Kế hoạch huy động vốn

Theo cập nhật nhanh của Chứng khoán ACB (ACBS) vừa công bố, ngày 3/10 vừa qua, Công ty CP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (HOSE: IJC) – đơn vị thành viên của Tổng công ty Becamex IDC đã tổ chức buổi tham quan dự án và công bố kế hoạch tăng vốn quy mô lớn trong giai đoạn 2025–2026.

Theo đó, doanh nghiệp dự kiến chào bán 251,8 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 3:2, với giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu, thấp hơn khoảng 26,5% so với thị giá tại ngày chốt quyền (17/9/2025).

Nếu phát hành thành công, IJC sẽ huy động được khoảng 2.518 tỷ đồng, qua đó nâng vốn điều lệ từ 3.777 tỷ đồng lên 6.295 tỷ đồng. Nguồn vốn này sẽ được sử dụng để tài trợ cho các dự án hạ tầng trọng điểm, gồm mở rộng Quốc lộ 13, đầu tư cao tốc TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành, góp vốn vào Công ty CP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Becamex – Bình Phước, đồng thời thanh toán một phần nợ vay đến hạn.

Theo báo cáo tài chính quý III/2025 vừa công bố, IJC ghi nhận 254 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng mạnh 192% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này được thúc đẩy bởi doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 672 tỷ đồng, cao hơn tới 255% so với cùng kỳ, phản ánh tiến độ bàn giao tốt tại các dự án trọng điểm. Bên cạnh đó, phần lợi nhuận từ các công ty liên kết cũng tăng ấn tượng 66%, đạt 73 tỷ đồng, góp phần củng cố kết quả chung.

Tính chung 9 tháng đầu năm, IJC đạt 997 tỷ đồng doanh thu – tăng 40% so với cùng kỳ 2024, và lợi nhuận sau thuế 397 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi (+99% YoY). Đáng chú ý, phần lãi trong công ty liên kết đóng góp 124 tỷ đồng, tăng 170%, cho thấy hiệu quả từ các khoản đầu tư vào dự án BOT và hạ tầng liên kết Becamex.

So với kế hoạch năm 2025 (doanh thu 2.086 tỷ đồng, lợi nhuận 429 tỷ đồng), IJC đã hoàn thành khoảng 48% chỉ tiêu doanh thu và tới 93% mục tiêu lợi nhuận, phản ánh xu hướng tăng trưởng rõ nét trong quý IV khi các dự án Sunflower II, Hòa Lợi và khu tái định cư Hòa Lợi bước vào giai đoạn ghi nhận doanh thu cao nhất.

Trên thị trường chứng khoán, trước thông tin tích cực về tinh hình kinh doanh, cổ phiếu IJC tăng mạnh 5,32% tại thời điểm cuối phiên sáng ngày 13/10, hiện đang giao dịch ở mức 13.850 đồng/cp.

Tín hiệu cải thiện sau giai đoạn chững lại

Báo cáo của ACBS cho biết, tính đến 30/9/2025, IJC đang sở hữu quỹ đất sạch gần 56 ha tại các phường Bình Dương, Thới Hòa và xã Bàu Bàng. Đây là các vị trí trọng yếu nằm dọc trục phát triển đô thị – công nghiệp của tỉnh, kết nối thuận tiện với Thành phố mới Bình Dương và các khu công nghiệp Becamex VSIP.

Danh mục đất thương mại và dự án kinh doanh của IJC hiện trải dài hơn 1,2 triệu m², với hơn 559.000 m² còn lại để khai thác. Các dự án nổi bật gồm khu The Green River (57 ha), IJC Hòa Lợi, Sunflower II, Prince Town II, và khu nhà ở 5C Bàu Bàng. Trong đó, The Green River – dự án nhà phố và biệt thự tại phường Thới Hòa đang được xem là “điểm nhấn mới” trong chiến lược mở rộng về phía Bắc Bình Dương.

Với vị thế là công ty con do Becamex IDC nắm giữ 49,7% vốn, IJC được hưởng lợi đáng kể từ hệ sinh thái hạ tầng – bất động sản công nghiệp của tập đoàn mẹ. Không chỉ được ưu tiên tham gia thi công và phát triển dự án trong khu vực, IJC còn đồng thời góp vốn vào các dự án giao thông chiến lược như Vành đai 4 TP.HCM (đoạn cầu Thủ Biên – sông Sài Gòn), mở rộng Quốc lộ 13 và tuyến cao tốc TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành.

Theo ACBS, việc tham gia đầu tư vào các dự án BOT và liên kết với Becamex Bình Phước sẽ giúp IJC duy trì dòng tiền ổn định và củng cố nền tảng tăng trưởng dài hạn. Cùng với việc Bình Dương dự kiến được mở rộng địa giới hành chính, sáp nhập một phần vào TP.HCM mở rộng, thị trường bất động sản khu vực này được kỳ vọng sôi động trở lại, qua đó gia tăng giá trị cho danh mục đất của IJC.

Sau ba năm doanh thu giảm liên tiếp (2022–2024), ACBS dự phóng năm 2025 IJC có thể ghi nhận doanh thu gấp đôi lên 2.086 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 429 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 21% so với năm trước. Các chỉ tiêu tài chính dự kiến vẫn duy trì ổn định, với ROE 7,9% và tỷ lệ nợ/vốn chủ chỉ 0,2 lần.

Những con số này cho thấy triển vọng của IJC đang có dấu hiệu cải thiện trở lại, chủ yếu nhờ doanh thu từ các dự án Sunflower II, Hòa Lợi và tái định cư Hòa Lợi. Tuy nhiên, ACBS không đưa ra khuyến nghị đầu tư, chỉ ghi nhận rằng công ty còn dư địa tăng trưởng nhờ quỹ đất sạch và vị thế trong hệ sinh thái Becamex IDC.

Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/du-dia-tang-truong-cua-ijc-nhin-tu-quy-dat-sach-56-ha-va-he-sinh-thai-becamex-idc-1408222.html