Đứng trước nguy cơ đổi chủ, TCO có biến gì lớn?

Đứng trước nguy cơ đổi chủ, TCO có biến gì lớn?

Hơn 38% vốn CTCP TCO Holdings (HOSE: TCO) đang được Chủ tịch HĐQT và Tổng Giám đốc đồng loạt đăng ký bán sạch, đặt ra dấu hỏi lớn về cấu trúc sở hữu và hướng đi tiếp theo của Doanh nghiệp vừa trải qua giai đoạn tái cấu trúc sâu, chuyển trục sang lĩnh vực lúa gạo.

Với cùng lý do nhu cầu cá nhân, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Hoàng Nam đăng ký bán toàn bộ hơn 5.6 triệu cp TCO nắm giữ, tương đương 17.92% vốn điều lệ. Song song đó, Tổng Giám đốc Bùi Lê Quốc Bảo cũng đăng ký thoái sạch hơn 6.3 triệu cp sở hữu, tương ứng 20.16% vốn. Thời gian thực hiện các giao dịch đều từ ngày 07-31/01/2026, sau đó cả 2 lãnh đạo dự kiến không còn nắm giữ cổ phần trực tiếp tại TCO.

Tạm tính theo thị giá TCO quanh 9,000 đồng/cp, lượng cổ phần đăng ký bán của ông Nam có giá trị khoảng 50.5 tỷ đồng, trong khi thương vụ của ông Bảo ước đạt gần 56.8 tỷ đồng.

Đáng chú ý, Chủ tịch Nguyễn Hoàng Nam mới trở thành cổ đông lớn của TCO chưa đầy 1 năm. Trong giai đoạn tháng 6-7/2025, ông Nam đăng ký mua 5 triệu cp nhưng chỉ thực hiện hơn 4.3 triệu cp, đạt tỷ lệ hơn 86%, với lý do điều kiện thị trường không thuận lợi. Thương vụ này giúp ông nâng sở hữu từ 4.12% lên 17.92%, toàn bộ được thực hiện qua giao dịch thỏa thuận với tổng giá trị hơn 42 tỷ đồng, tương ứng mức giá bình quân khoảng 9,800 đồng/cp.

So với mức giá đăng ký bán hiện tại, khoản đầu tư này đang thấp hơn giá vốn, đồng nghĩa việc thoái sạch cổ phần nhiều khả năng khiến Chủ tịch HĐQT phải ghi nhận mức lỗ tạm tính đáng kể.

Động thái bán diễn ra trong bối cảnh giá cổ phiếu TCO trượt dài từ giữa tháng 8/2025. Từ vùng sát 14,000 đồng/cp, thị giá giảm hơn 35% về quanh mức hiện tại. Trước đó, TCO từng có giai đoạn tăng bền bỉ từ đầu năm 2024, vượt vùng đáy 5,000 đồng/cp lên đỉnh 13,500 đồng/cp vào cuối 2024, rồi biến động thất thường trong nửa đầu 2025. Nhịp hồi ngắn trong tháng 7-8/2025 đưa giá lên mức cao nhất trong 4 năm, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh lịch sử trên 19,000 đồng/cp thiết lập vào tháng 9/2021.

Doanh nghiệp sau tái cấu trúc: Kết quả lệch pha kỳ vọng

Sau giai đoạn hoạt động chủ lực trong lĩnh vực logistics, TCO triển khai tái cấu trúc từ năm 2023, đổi tên từ CTCP Vận tải đa phương thức Duyên Hải và chuyển hướng sang ngành lúa gạo, kết hợp khai thác logistics và bất động sản cho thuê văn phòng. Doanh nghiệp cũng thay đổi niên độ tài chính từ năm dương lịch sang niên độ đặc thù gắn với mùa vụ lúa gạo, từ 01/10-30/09. Giai đoạn từ 01/01-30/09/2025 được xem là kỳ chuyển tiếp.

Trong kỳ chuyển tiếp (01/01-30/09/2025), TCO ghi nhận doanh thu gần 817 tỷ đồng và lãi ròng hơn 37 tỷ đồng. Công ty thực hiện hơn 84% mục tiêu lợi nhuận, nhưng doanh thu mới đạt hơn 27% kế hoạch đặt ra ở mức 3,000 tỷ đồng. So với cùng kỳ 9 tháng năm trước, lợi nhuận tăng hơn gấp đôi, chủ yếu nhờ doanh thu tài chính tăng mạnh 34 tỷ đồng từ lãi thoái vốn công ty con, bù đắp cho các khoản chi phí tài chính, chi phí khác và thuế gia tăng.

Song song quá trình tái cấu trúc ngành nghề, bộ máy lãnh đạo TCO cũng liên tục biến động. Tháng 9/2023, HĐQT miễn nhiệm Tổng Giám đốc Nguyễn Nam Hùng chỉ sau 2 tháng nhậm chức và bổ nhiệm ông Bùi Lê Quốc Bảo thay thế từ ngày 14/09. Cùng thời điểm, loạt vị trí chủ chốt khác cũng thay đổi, gồm Kế toán trưởng, người phụ trách quản trị và 2 thành viên HĐQT từ nhiệm trong tháng 10/2023.

Tổng Giám đốc Bùi Lê Quốc Bảo (trái) gửi hoa chúc mừng ông Nguyễn Hoàng Nam trúng cử vào HĐQT TCO tại ĐHĐCĐ bất thường năm 2024

Tại ĐHĐCĐ bất thường cuối tháng 9/2024, ông Nguyễn Hoàng Nam được bầu vào HĐQT và giữ chức Chủ tịch HĐQT TCO. Tuy nhiên, chưa đầy 2 năm sau, cả Chủ tịch và Tổng Giám đốc đồng loạt đăng ký bán sạch cổ phần, mở ra dấu hỏi lớn về định hướng sở hữu và cục diện kiểm soát tại Doanh nghiệp trong thời gian tới.

Thế Mạnh

FILI

– 09:58 31/12/2025