Elcom mở rộng từ hạ tầng giao thông sang Khu đô thị Đại Thịnh
HĐQT Công ty CP Công nghệ – Viễn thông Elcom vừa thông qua chủ trương tham gia đấu thầu lựa chọn nhà đầu tư thực hiện dự án Khu đô thị Đại Thịnh tại huyện Mê Linh (nay là xã Mê Linh), TP. Hà Nội. Đi kèm với đó, doanh nghiệp cũng phê duyệt việc phát hành bảo lãnh dự thầu và cam kết tín dụng tại Ngân hàng BIDV – Chi nhánh Thành Công nhằm phục vụ quá trình tham gia dự án.
Theo hồ sơ, Khu đô thị Đại Thịnh có quy mô khoảng 34,44 ha, với tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 3.112 tỷ đồng. Cơ cấu vốn cho thấy nhà đầu tư cần bố trí khoảng 466,8 tỷ đồng vốn chủ sở hữu (chiếm 15%), trong khi phần còn lại tương đương 85% sẽ được huy động từ các nguồn hợp pháp khác.
Dự án Đại Thịnh được định hướng phát triển đồng bộ hạ tầng kỹ thuật và hạ tầng xã hội, góp phần nâng cao chất lượng sống cho người dân, đồng thời hình thành diện mạo đô thị mới tại khu vực Mê Linh. Việc triển khai dự án cũng hướng tới khai thác hiệu quả quỹ đất và tạo nguồn thu ngân sách thông qua cơ chế đấu thầu.
Về hiệu quả tài chính, dự án Khu đô thị Đại Thịnh được ước tính có tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) khoảng 16%.
Đáng chú ý, để tham gia đấu thầu, Elcom đã thông qua phương án thu xếp tài chính với BIDV. Cụ thể, doanh nghiệp phát hành bảo lãnh dự thầu trị giá hơn 26,1 tỷ đồng, có hiệu lực trong 120 ngày kể từ ngày 10/4/2026. Đồng thời, Elcom được cấp cam kết tín dụng lên tới khoảng 2.645 tỷ đồng nhằm chứng minh năng lực tài chính thực hiện dự án.
Khoản cam kết tín dụng này có hiệu lực từ thời điểm phát hành cho đến khi doanh nghiệp hoàn tất dự án, với tài sản bảo đảm bao gồm tiền gửi tại BIDV và các giấy tờ có giá do ngân hàng phát hành. Đây là cấu phần quan trọng trong hồ sơ dự thầu, đặc biệt đối với các dự án có quy mô vốn lớn như KĐT Đại Thịnh.
Trong nghị quyết, HĐQT Elcom giao Tổng Giám đốc – người đại diện theo pháp luật – tổ chức triển khai toàn bộ các công việc liên quan đến quá trình tham gia đấu thầu dự án Khu đô thị Đại Thịnh, bao gồm chuẩn bị hồ sơ, làm việc với các bên liên quan, ký kết các tài liệu, cam kết và hợp đồng nếu trúng thầu. Tổng Giám đốc cũng được phép ủy quyền lại cho cá nhân khác để thực hiện các nhiệm vụ này.
Elcom là doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực công nghệ và hạ tầng giao thông thông minh, với các sản phẩm nổi bật như hệ thống thu phí không dừng (ETC), giám sát giao thông và nền tảng phân tích dữ liệu. Những giải pháp này góp phần thúc đẩy quá trình số hóa trong quản lý giao thông tại Việt Nam.
Trong thời gian gần đây, Elcom liên tục mở rộng danh mục dự án hạ tầng. Mới nhất, doanh nghiệp đã trúng gói thầu lắp đặt hệ thống cân kiểm soát tải trọng xe tại Hà Nội với giá trị gần 188 tỷ đồng. Tính từ đầu năm 2026, Elcom đã trúng ít nhất 4 gói thầu, tiếp nối chuỗi khoảng 30 gói thầu trong năm 2025.
Các dự án của Elcom trải rộng trên nhiều tuyến cao tốc trọng điểm như Vân Phong – Nha Trang, Chí Thạnh – Vân Phong, Vạn Ninh – Cam Lộ và các đoạn thuộc cao tốc Bắc – Nam phía Đông. Nội dung triển khai chủ yếu liên quan đến hệ thống giao thông thông minh (ITS), giám sát lưu lượng và hạ tầng viễn thông.
Áp lực dòng tiền khi Elcom tham gia dự án Khu đô thị Đại Thịnh
Về kết quả kinh doanh, năm 2025 Elcom ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.517,7 tỷ đồng, gần gấp đôi so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 128,5 tỷ đồng, tăng khoảng 29%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm xuống dưới 18% cho thấy áp lực chi phí gia tăng.
Quy mô tài sản của doanh nghiệp tăng lên khoảng 2.495 tỷ đồng, trong đó các khoản phải thu ngắn hạn tăng mạnh lên gần 1.000 tỷ đồng. Điều này phản ánh đặc thù dòng tiền phụ thuộc vào tiến độ nghiệm thu và thanh toán của các dự án hạ tầng.
Ở chiều ngược lại, nợ phải trả tăng lên gần 949 tỷ đồng, chủ yếu là nợ ngắn hạn. Dư nợ vay tài chính gia tăng cho thấy nhu cầu vốn lưu động lớn trong giai đoạn mở rộng hoạt động.
Đáng chú ý, dòng tiền kinh doanh năm 2025 ghi nhận âm hơn 300 tỷ đồng, đảo chiều so với năm trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc gia tăng phải thu và hàng tồn kho, trong khi dòng tiền tài chính dương mạnh nhờ tăng vay nợ, giúp Elcom duy trì lượng tiền và tương đương tiền hơn 416 tỷ đồng vào cuối kỳ.
Trong bối cảnh dòng tiền vẫn chịu áp lực, việc Elcom tham gia dự án Khu đô thị Đại Thịnh hơn 3.100 tỷ đồng, cùng với cam kết tín dụng lên tới 2.645 tỷ đồng, đặt ra bài toán cân đối nguồn vốn và quản trị tài chính trong giai đoạn tới. Đây có thể là bước đi mở rộng chiến lược, nhưng đồng thời cũng là phép thử đối với năng lực triển khai dự án ngoài lĩnh vực cốt lõi của doanh nghiệp.
Năm 2026, Elcom đặt mục tiêu doanh thu gần 1.75 ngàn tỷ đồng và lãi sau thuế 143 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 15% và 11% so với năm trước. Bên cạnh đó, công ty cũng dự kiến mức cổ tức tối đa là 10% cho năm nay.
Trên thị trường, dù ghi nhận tín hiệu tích cực từ hoạt động kinh doanh, cổ phiếu ELC vẫn diễn biến kém tích cực trong những tháng gần đây. Tính từ đầu năm 2026 đến đầu tháng 6/4, dữ liệu Fitrade.vn cho thấy mã này đã giảm khoảng 27%, trong khi VN-Index chỉ giảm xấp xỉ 6%, cho thấy mức điều chỉnh mạnh hơn mặt bằng chung của thị trường.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/elcom-muon-tham-gia-du-an-khu-do-thi-dai-thinh-hon-3-100-ty-tai-ha-noi-1439262.html
