Xu hướng toàn cầu và chính sách trong nước tạo nền cho chu kỳ tăng trưởng mới
Ngành công nghệ – viễn thông đang bước vào một giai đoạn tăng tốc nhờ sự kết hợp của ba yếu tố, từ xu hướng AI trên toàn cầu, chính sách đẩy mạnh hạ tầng số trong nước đến nhu cầu ngày càng lớn từ các lĩnh vực kinh tế – xã hội.
Gartner dự báo chi tiêu CNTT toàn cầu năm 2025 có thể đạt 6,1 nghìn tỷ USD, tăng gần 10% so với năm trước, với mức tăng mạnh nhất đến từ hệ thống trung tâm dữ liệu. Các doanh nghiệp trên thế giới đang bước vào giai đoạn triển khai AI quy mô lớn sau thời gian thử nghiệm, kéo theo nhu cầu rất lớn về hạ tầng, dịch vụ và nền tảng kỹ thuật số.
Tại Việt Nam, nền tảng chính sách được đánh giá là tạo ra thay đổi ngành, trong đó Nghị quyết 57 đặt mục tiêu nâng chi ngân sách cho khoa học – công nghệ và đổi mới sáng tạo lên 3% tổng chi ngân sách vào năm 2030, so với mức bình quân khoảng 0,65% của giai đoạn 2021–2024. Đây là cơ sở để thúc đẩy nhanh các chương trình chính phủ số, quản trị dữ liệu tập trung và hạ tầng số quy mô lớn.
Một loạt quyết sách mới được ban hành trong năm 2025 như Nghị quyết 68 về cải cách thị trường, Quyết định 1131 liên quan các công nghệ chiến lược, hay Nghị quyết 05 về thí điểm tài sản số, tạo khung pháp lý rõ ràng hơn cho các hoạt động thuộc lĩnh vực công nghệ, AI, trung tâm dữ liệu và fintech. Theo HSC, sự thay đổi trong môi trường pháp lý giúp thị trường định hình rõ các hướng ưu tiên phát triển.
AI, hạ tầng dữ liệu và ITS trở thành các trục tăng trưởng chính
Theo HSC, dù năm 2025 chịu ảnh hưởng từ biến động vĩ mô, sa thải nhân sự và giai đoạn thử nghiệm AI kéo dài, nhu cầu triển khai AI ở quy mô lớn dự kiến phục hồi từ năm 2026. HSC dẫn lại khảo sát của Accenture cho thấy hơn 80% doanh nghiệp toàn cầu gặp khó khăn trong việc đưa dự án AI từ giai đoạn thử nghiệm sang vận hành thực tế, qua đó mở ra nhu cầu lớn cho các doanh nghiệp có năng lực triển khai mô hình hóa, chuẩn hóa và công nghiệp hóa AI.
Trong bối cảnh đó, một số doanh nghiệp tại Việt Nam đã tích cực xây dựng năng lực theo xu hướng toàn cầu. Theo HSC, FPT hiện sở hữu khoảng 2.900 kỹ sư AI, chiếm 9,7% tổng nhân sự công nghệ, mức tương đương 9,9% của Accenture trong báo cáo được dẫn lại. Doanh thu AI chiếm 8% tổng doanh thu Global IT Services của FPT trong quý III/2025. Công ty cũng hợp tác với các tổ chức lớn như Nvidia, Mila hay Landing AI, nhằm phát triển mô hình triển khai AI theo quy trình chuẩn hóa, gồm từ giai đoạn thử nghiệm đến áp dụng đại trà trong doanh nghiệp.
Ở mảng hạ tầng dữ liệu, HSC nhận định nhu cầu trung tâm dữ liệu (data center) tăng nhanh do ba yếu tố gồm sự mở rộng của thị trường AI, xu hướng tài sản số trong ngành tài chính – ngân hàng và chủ trương xây dựng hạ tầng AI chủ quyền của Chính phủ. Theo Trung tâm Đổi mới sáng tạo Quốc gia, thị trường AI Việt Nam đạt khoảng 750 triệu USD năm 2024 và có thể tăng trưởng bình quân 28% mỗi năm trong 5 năm tới. Trong nhóm doanh nghiệp nội địa, HSC cho biết CMG đang cung cấp khoảng 65% nhu cầu trung tâm dữ liệu của ngành ngân hàng, nhóm khách hàng được đánh giá có tốc độ số hóa nhanh nhất. Mảng digital infrastructure được xem là động lực tăng trưởng chính của công ty trong giai đoạn tới.
Đối với hạ tầng thông minh, sự mở rộng của mạng lưới đường cao tốc tạo ra nhu cầu lớn cho hệ thống giao thông thông minh (ITS). Việt Nam đặt mục tiêu có 5.000 km đường cao tốc vào năm 2030, từ mức khoảng 3.000 km dự kiến đạt vào cuối năm 2025. Theo HSC, ELC là doanh nghiệp có kinh nghiệm nổi bật trong triển khai ITS, và nhiều gói thầu trên các đoạn cao tốc Bắc – Nam đã được mở trong năm 2025. Mô hình kinh doanh dựa trên dự án khiến kết quả hoạt động có tính biến động, nhưng HSC dự báo tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của ELC có thể duy trì mức bình quân 22% trong ba năm tới.
5G chậm kỳ vọng và sự dịch chuyển mô hình tăng trưởng trong nhóm viễn thông
Bên cạnh các lĩnh vực tăng trưởng nhanh, báo cáo cũng cho thấy một số phân khúc của ngành đang chậm nhịp hơn, đặc biệt là viễn thông 5G. Dù 5G thương mại hóa từ cuối năm 2024 đến đầu 2025, tiến độ triển khai chưa đạt như mục tiêu. Tính đến cuối tháng 10/2025, cả nước có khoảng 16.737 trạm 5G, tương đương 14% số trạm 4G và mới phủ khoảng 39,5% dân số, thấp xa mục tiêu 90% được đặt ra cho năm. HSC cho rằng nguyên nhân chính là các lĩnh vực công nghiệp, y tế hay giáo dục chưa hình thành đủ nhu cầu ứng dụng 5G để tạo cầu bứt phá.
Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp hạ tầng viễn thông phải điều chỉnh chiến lược. Theo HSC, đơn vị vận hành hạ tầng viễn thông lớn là CTR đang mở rộng sang lĩnh vực hạ tầng thông minh và năng lượng sạch khi mảng viễn thông truyền thống tăng trưởng chậm. Công ty đặt trọng tâm vào các dự án camera, giám sát và giải pháp điện mặt trời. HSC cho biết định giá CTR hiện thấp hơn mức trung bình 4 năm, trong khi hoạt động kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng ổn định.
Báo cáo đánh giá rằng dù 5G chậm tiến độ, xu hướng dài hạn vẫn chưa thay đổi. Mục tiêu 99% dân số được phủ 5G vào năm 2030 cho thấy hạ tầng viễn thông vẫn là cấu phần quan trọng và sự thúc đẩy đầu tư công nghệ mới có thể tạo động lực tăng trưởng bổ sung trong tương lai.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/fpt-cung-loat-doanh-nghiep-viet-truoc-buoc-chuyen-cua-thi-truong-6-1-nghin-ty-usd-1416346.html
