Gemadept ước lãi 1.100 tỷ đồng nửa đầu năm, hé lộ những cơ hội từ việc sáp nhập Bà Rịa – Vũng Tàu vào Tp.HCM

CTCP Gemadept (mã chứng khoán GMD) đã tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên 2025, thông qua kế hoạch kinh doanh với hai kịch bản, bao gồm:

+ Kịch bản 1: GMD dự kiến đạt doanh thu đi ngang quanh 4.850 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế lại giảm 14% về còn 1.800 tỷ đồng.

+ Kịch bản 2: Trong trường hợp thị trường tích cực hơn, GMD dự kiến doanh thu 4.950 tỷ đồng, tăng trưởng 2% và chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế 2.000 tỷ đồng, giảm gần 5% so với 2024.

Theo ban lãnh đạo, chỉ tiêu này chưa xét đến lãi chuyển nhượng vốn – điều thường gây ra sự đột biến trong các năm gần đây. Đơn cử năm 2023, Công ty có lãi hàng nghìn tỷ đồng từ bán cảng Nam Hải Đình Vũ; sang năm 2024 GMD tiếp tục ghi nhận lãi đột biến từ chuyển nhượng với khoảng 318 tỷ đồng. Năm nay, Tổng Giám đốc là ông Nguyễn Thanh Bình “tiết lộ” GMD cũng đang có dự án cao su với tiến triển, ban lãnh đạo kỳ vọng cũng sẽ thoái vốn.

Nửa đầu năm lợi nhuận ước đạt 1.100 tỷ đồng

Kết thúc nửa đầu năm, GMD công bố số liệu ước tính với doanh thu 2.760 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.100 tỷ đồng. Dự báo tình hình nửa cuối năm, với chính sách thuế đối ứng của Mỹ, ban lãnh đạo Công ty cho biết tình hình sẽ khó lường sau ngày 9/7.

“Liệu sẽ như cơn bão số 1, quay ngược lên Trung Quốc, hay trở thành 1 trận cuồng phong? Không ai biết được. Do đó phải thận trọng với kế hoạch kinh doanh năm 2025, trong bối cảnh chính sách thuế quan, tình hình thế giới rất khó đoán định”, Chủ tịch HĐQT Đỗ Văn Nhân cho biết.

Dù vậy, ông Nhân cho rằng chỉ cần trong điều kiện thị trường phát triển bình thường, không khủng hoảng, với những dự án nâng cấp cơ sở hạ tầng, dự án Nam Đình Vũ 3 dự kiến đưa khả năng khai thác tăng 50%, GMD sẽ vẫn đạt được tăng trưởng 2 con số.

“Đương nhiên, khi xây dựng các chỉ tiêu cần sự trọng, không được thiếu cảnh giác. Chúng ta là một trong những doanh nghiệp ít ỏi trong ngành hàng hải có khả năng duy trì tăng trưởng tốt trong thời gian tới một cách lành mạnh”, Chủ tịch GMD khẳng định.

Đã chuẩn bị 3 kịch bản ứng phó cho tình hình thuế quan từ Mỹ

Theo ban lãnh đạo, GMD đã chuẩn bị các kịch bản để đối phó với các chính sách thuế đối ứng của Mỹ, bao gồm: (i) Kịch bản xấu (mức thuế trên 20%), (ii) kịch bản trung bình (mức thuế 10%-20%) và (iii) kịch bản tốt (mức thuế 10%).

Ngay cả trong kịch bản xấu, hệ thống cảng của GMD được ban lãnh đạo khẳng định không ảnh hưởng nhiều, khi cụm Nam Đình Vũ chủ yếu phục vụ cho các tuyến nội Á (thị trường Mỹ chiếm dưới 10%); Gemalink hàng đi Mỹ chiếm trên dưới 32%, nhưng từ tháng 4 đã có thêm 4 service đi châu Âu, Canada, Tây Phi và Nam Mỹ.

Đây là những tuyến “non-US” (không đi Mỹ) nên ngay cả khi mức thuế trên 20% thì sản lượng của Gemalink cũng không ảnh hưởng nhiều. GMD đặt kỳ vọng sản lượng sẽ đạt được như kế hoạch đặt ra ở thời điểm đầu năm.

Dù vậy, ban lãnh đạo vẫn nhấn mạnh về sự bất định và khó khăn của 6 tháng cuối năm, nếu tình hình thay đổi, ảnh hưởng tới chuỗi cung ứng toàn cầu thì câu chuyện không nằm ở việc sản lượng sụt giảm bao nhiêu, mà có thể dẫn tới khả năng ngưng trệ, đình đốn.

“Mặc dù kết quả 6 tháng đầu năm tốt, nhưng chúng tôi mong các vị cổ đông vẫn giữ cái nhìn thận trọng cho 6 tháng cuối năm”, ông Nguyễn Thanh Bình, Thành viên HĐQT, nhấn mạnh.

Sắp triển khai Gemalink giai đoạn 2

Năm nay, GMD dự kiến tiếp tục thực hiện các hoạt động M&A để nối dài hệ sinh thái cảng. Đây được xem là kế hoạch trọng tâm của doanh nghiệp.

Tại Đại hội, cổ đông quan tâm đặc biệt tới việc thoái vốn dự án cao su, thoái vốn tại dự án Gemalink. Ông Bình cho rằng thoái vốn là một hình thức về tài chính, là phương thức mở rộng hợp tác. GMD không thoái vốn vì tiền mà muốn hợp tác với các đối tác có thể giúp doanh nghiệp đem về nguồn hàng hoá, mở rộng không gian phát triển để tham gia các dự án khác trong tương lai.

Gemalink hiện đã vượt công suất thiết kế 1,6 triệu TEUS, kỳ vọng cả năm 2025 sẽ vượt công suất đạt đến 1,7-1,8 triệu TEUS. Cảng này đã có thêm 4 tuyến dịch vụ, đặt kế hoạch đến hết 2025 có thêm ít nhất 1 tuyến mới để có thể đa dạng hóa thị trường nhằm giảm bớt lệ thuộc vào thị trường Mỹ.

Ở chiều ngược lại, GMD cũng đang xúc tiến triển khai các dự án đầu tư xây dựng cảng quan trọng như Gemalink 2 (đã phê duyệt). Dự án có diện tích 11 ha, vốn đầu tư 150 triệu USD, công suất 600.000 TEU/năm, triển khai trong giai đoạn 2024 – 2026.

Theo ban lãnh đạo, Gemalink giai đoạn 2A dự kiến đưa vào khai thác vào năm 2027. Giai đoạn 2B sẽ tiếp tục được triển khai sau khi 2A đạt được 85% công suất. Khả năng lấp đầy công suất khá nhanh bởi tăng trưởng khu vực Cái Mép Thị Vải đang tăng 2 con số.

Ngoài ra, Công ty cũng sẽ đầu tư dự án cảng Nam Đình Vũ 3 với diện tích 23 ha, vốn đầu tư 2.800 tỷ đồng, công suất 650.000 TEU/năm, được khởi công quý 3/2024 và dự kiến hoàn thành quý 4/2025.

Tăng lợi thế khi sáp nhập tỉnh thành

Một vấn đề cũng được quan tâm, nhiều cổ đông đặt vấn đề về việc phát triển CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCSC, mã chứng khoán SCS) – một trong những doanh nghiệp trong hệ sinh thái của GMD.

Theo ban lãnh đạo, doanh nghiệp luôn đặt trọng tâm vào ga hàng hoá, trong đó SCSC đã được GMD phát triển từ năm 2010 và nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường, có khối lượng khách hàng lớn, chiếm thị phần 46%.

“SCSC có nguồn tiền dồi dào, có kinh nghiệm và năng lực khai thác lớn, sẵn sàng tham gia dự án sân bay Long Thành. Đối tác của GMD là ACV – đồng thời là cổ đông của SCSC cũng sẵn sàng phối hợp khai thác hiệu quả nhà ga này.

Ở giai đoạn hiện tại, dù các gói thầu vẫn chưa rõ ràng nhưng GMD luôn sẵn sàng đồng hành, đã thống nhất được với ACV về việc cùng khai thác”, ban lãnh đạo GMD cho biết.

Ngoài ra, việc sáp nhập tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu vào Tp.HCM cũng đem lại lợi thế cho GMD về hệ sinh thái kết hợp giữa cảng, sân bay, logistic. Việc phát triển kinh tế của khu vực này, làm giàu hệ sinh thái cũng như phát triển khu thương mại tự do là một trong những nhiệm vụ trọng tâm của GMD.

Doanh nghiệp cũng đang tham gia trong vai trò ban tư vấn để thiết kế tối ưu tiềm năng của khu vực cảng Cái Mép và sân bay quốc tế Long Thành.

“Cổ phiếu chưa phản ánh nội tại ”

Năm 2024, GMD ghi nhận doanh thu 4.832 tỷ – tăng 26% nhưng lợi nhuận giảm 24% xuống 1.923 tỷ đồng do hụt thu tài chính. Theo đó, HĐQT trình phương án chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 20%, tương đương mức chi 840 tỷ đồng.

HĐQT cũng trình cổ đông phương án mua lại tối đa hơn 21 triệu cổ phiếu, chiếm 5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Qua đó, GMD dự giảm vốn điều lệ từ 4.202 tỷ đồng xuống còn 3.992 tỷ đồng.

Mục đích mua lại là nhằm đảm bảo quyền lợi của công ty và các cổ đông khi mà thị giá của cổ phiếu GMD ở mức thấp hơn so với giá trị hợp lý, đặc biệt là sau khi Tổng thống Mỹ công bố chính sách thuế quan mới. Công ty sẽ thực hiện khi giá GMD giảm xuống còn thấp hơn 1,5 lần giá trị sổ sách.

Lãnh đạo Gemadept cho biết cổ phiếu GMD không phản ánh giá trị thực nên công ty có kế hoạch mua lại, nhưng chỉ thực hiện khi giá giảm xuống mức 1,5 lần giá trị sổ sách, đây là đảm bảo quyền lợi cho cổ đông.