Thị trường khoáng sản toàn cầu đang nóng lên khi giá APT – nguyên liệu chủ chốt để sản xuất vonfram vọt lên mức 630 USD/MTU, cao nhất trong 13 năm. Con số này gần gấp đôi so với mức giá bình quân 318 USD/MTU mà Masan High-Tech Materials (MSR) từng sử dụng trong kế hoạch năm 2024.
Chứng khoán Vietcap cho rằng, đằng sau sự tăng giá là những xáo trộn về chính sách trên toàn cầu. Trong đó, nhà sản xuất lớn nhất toàn cầu là Trung Quốc đã áp dụng kiểm soát xuất khẩu từ tháng 2/2025 khiến lượng hàng bán ra giảm tới 17% chỉ trong bảy tháng. Mỹ sau đó bổ sung thêm rào cản bằng việc áp thuế 25% với một số sản phẩm vonfram của Trung Quốc, đồng thời cấm Bộ Quốc phòng mua vonfram từ các quốc gia như Trung Quốc, Nga, Iran hay Triều Tiên. Các nền kinh tế phát triển buộc phải tìm nguồn cung thay thế. Trong bối cảnh đó, Việt Nam nổi lên đáng kể khi năm 2024 sản xuất khoảng 3.400 tấn, chiếm tới 22% lượng nhập khẩu của Mỹ.
Sự thay đổi dòng chảy thương mại này mở ra cánh cửa mới cho ngành khai khoáng trong nước, đặc biệt khi Chính phủ đã phê duyệt Quy hoạch tổng thể khoáng sản đến 2030, tầm nhìn 2050, nhấn mạnh chế biến sâu thay vì xuất khẩu thô. Luật Địa chất và Khoáng sản sửa đổi, có hiệu lực từ tháng 7/2025, cũng nhằm tăng minh bạch, nâng cao quản lý và khuyến khích các doanh nghiệp nội địa tham gia sâu hơn vào chuỗi cung ứng toàn cầu.
Triển vọng từ mỏ vonfram khủng của Masan High-Tech Materials
Trong bức tranh này, Công ty CP Masan High-Tech Materials (UPCoM: MSR) – công ty con của Tập đoàn Masan đang tận dụng lợi thế mỏ Núi Pháo tại Thái Nguyên, đây được xem là một trong những mỏ vonfram lớn nhất thế giới ngoài Trung Quốc. Doanh nghiệp đã công bố chiến lược “Back to Basics”, đặt trọng tâm vào kỷ luật vốn, tối ưu vận hành và gia tăng biên lợi nhuận, đồng thời đẩy mạnh hoạt động tái chế để nâng cao giá trị sản phẩm.
Nửa đầu năm 2025, MSR đạt doanh thu 3.007 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ. Riêng quý II, doanh thu vọt lên 1.614 tỷ đồng, cao hơn 28% so với năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế đạt 6 tỷ đồng, cải thiện so với nhiều quý trước đó khi liên tục ở trong tình trạng thu lỗ. Biên EBITDA tăng mạnh từ 12% lên 35%, phản ánh rõ hiệu quả quản trị và hưởng lợi từ mặt bằng giá bán cao hơn.
Một yếu tố quan trọng khác là việc thoái vốn khỏi H.C. Starck. Quyết định này giúp MSR giảm áp lực tài chính, đồng thời tập trung nguồn lực cho các sản phẩm chiến lược như vonfram, bismuth và fluorspar. Theo phân tích của VietCap, mảng khoáng sản có thể đóng góp tới 6,5% lợi nhuận hoạt động của Tập đoàn Masan trong năm nay – một bước ngoặt so với giai đoạn trước khi lĩnh vực này thường bị xem là “không cốt lõi” và ghi nhận thua lỗ.
Triển vọng của MSR không chỉ đến từ biến động ngắn hạn về giá. Xu hướng công nghệ xanh, phát triển năng lượng tái tạo, xe điện hay công nghiệp bán dẫn đều đòi hỏi sử dụng nhiều loại khoáng sản chiến lược, trong đó có vonfram. Điều này hứa hẹn nhu cầu dài hạn tiếp tục mở rộng, tạo ra thị trường ổn định cho những nhà cung ứng đáng tin cậy ngoài Trung Quốc.
Tuy nhiên, con đường phía trước không chỉ trải hoa hồng. Giá khoáng sản vốn biến động theo chu kỳ, có thể quay đầu khi thị trường hạ nhiệt. Các tiêu chuẩn về môi trường ngày càng khắt khe cũng buộc doanh nghiệp phải đầu tư mạnh hơn cho công nghệ xử lý và tái chế. Ngoài ra, sự cạnh tranh từ các quốc gia khác có thể khiến lợi thế về giá và nguồn cung của Việt Nam bị thu hẹp.
Trong hệ sinh thái đa ngành của Masan trải dài ở nhiều thương hiệu, Masan High-Tech Materials đang dần khẳng định vai trò chiến lược. Không chỉ đóng góp tích cực vào lợi nhuận hợp nhất, mảng khoáng sản còn giúp Tập đoàn Masan mở rộng sang lĩnh vực vật liệu công nghệ cao, đưa Việt Nam tiến xa hơn trên bản đồ khoáng sản toàn cầu.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/gia-vonfram-lap-dinh-13-nam-mot-doanh-nghiep-lo-trien-mien-bat-ngo-co-co-hoi-doi-van-1399787.html
