Góc nhìn tuần 15-19/12: Giữ thế phòng thủ!

Góc nhìn tuần 15-19/12: Giữ thế phòng thủ!

Phiên giảm sâu hơn 52 điểm cuối tuần khiến VN-Index đánh mất nhiều ngưỡng kỹ thuật quan trọng. Các công ty chứng khoán (CTCK) cho rằng quán tính điều chỉnh vẫn chi phối thị trường, trong khi cơ hội hồi phục chủ yếu mang tính kỹ thuật và đi kèm rủi ro cao.

Lực bán vẫn áp đảo

CTCK Vietcombank (VCBS) nhận định các tín hiệu kỹ thuật đang xác nhận xu hướng giảm điểm. Trên đồ thị ngày, MACD đã cắt xuống đường Signal, VN-Index rơi dưới MA20, trong khi RSI tiếp tục suy yếu cùng thanh khoản gia tăng, cho thấy áp lực cung vẫn chiếm ưu thế.

Nối tiếp chuỗi 3 phiên giảm trước đó, VN-Index lao dốc hơn 52 điểm cuối tuần. VCBS cho rằng quán tính giảm nhiều khả năng còn kéo dài, kèm theo các nhịp rung lắc mạnh trong phiên, đặc biệt về cuối ngày.

Trong bối cảnh hiện tại, CTCK khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro, chủ động hạ tỷ trọng đòn bẩy và kiên nhẫn quan sát diễn biến thị trường. Việc bắt đáy sớm được đánh giá tiềm ẩn nhiều rủi ro khi áp lực bán vẫn còn chi phối. Theo đó, nhà đầu tư nên chờ tín hiệu cân bằng rõ ràng của mặt bằng giá trước khi xem xét giải ngân trở lại.

Chưa nên vội bắt đáy

CTCK Thiên Việt (TVS) duy trì quan điểm thận trọng khi cho rằng VN-Index vẫn đang trong pha điều chỉnh ngắn hạn. Áp lực bán tập trung ở các nhóm trụ như Bất động sản và Ngân hàng, trong khi lực cầu bắt đáy khá yếu và chưa đủ sức hãm đà giảm.

Về mặt kỹ thuật, việc chỉ số rơi xuống dưới MA100 ngày cho thấy xu hướng giảm có thể tiếp diễn. TVS theo dõi vùng hỗ trợ 1,600-1,620 điểm, tương ứng đáy dao động trong tháng 9 và 10, và khuyến nghị nhà đầu tư chưa nên mở vị thế mua mới cho đến khi thị trường có tín hiệu ổn định rõ ràng hơn.

Nhịp hồi phục là để cơ cấu lại danh mục

CTCK Vietcap cho rằng VN-Index đang chịu quán tính điều chỉnh với biên độ khá lớn, song việc đóng cửa quanh đường MA100, tương đương vùng 1,650 điểm, có thể tạo điều kiện cho các nhịp hồi phục ngắn hạn. Mục tiêu gần trong kịch bản này được xác định quanh vùng kháng cự 1,680 điểm.

Quan điểm này cũng được CTCK Phú Hưng (PHS) chia sẻ, dù đánh giá bức tranh kỹ thuật hiện tại kém tích cực hơn. Theo PHS, mẫu hình nến giảm mạnh Marubozu cùng thanh khoản vượt trung bình 20 phiên cho thấy lực cung chủ động. MACD cắt xuống, RSI rơi dưới ngưỡng trung bình và độ rộng thị trường thu hẹp đều phản ánh động lượng tăng đã suy yếu rõ rệt.

Dù vậy, PHS lưu ý chỉ số đã lùi về vùng tích lũy trung hạn 1,620-1,680 điểm, nơi từng xuất hiện trạng thái giằng co và củng cố trong quá khứ. Tại vùng này, lực cầu bắt đáy có thể quay lại và tạo ra nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn.

Trên cơ sở đó, PHS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì sự thận trọng trong ngắn hạn, hạn chế gia tăng tỷ trọng ở các nhịp hồi sớm. Các phiên hồi phục kỹ thuật, nếu xuất hiện, phù hợp để cơ cấu lại danh mục và giảm tỷ lệ cổ phiếu về mức an toàn. Việc giải ngân mới chỉ nên cân nhắc khi lực cầu bắt đáy cho thấy dấu hiệu rõ ràng hơn tại vùng hỗ trợ và mặt bằng giá hình thành trạng thái ổn định.

Vùng hỗ trợ thấp hơn được nhắc đến

CTCK Tiên Phong (TPS) cho rằng phiên giao dịch 12/12 ghi nhận áp lực bán tháo trên diện rộng, với khối lượng vượt trung bình 20 phiên và hàng loạt đường MA quan trọng như MA20, MA50, MA100 bị xuyên thủng.

Theo TPS, vùng hỗ trợ mạnh gần nhất hiện nằm quanh 1.580 điểm, tương ứng đáy tháng 11/2025. Lực cầu ngắn hạn có thể xuất hiện tại đây, song TPS nhấn mạnh khả năng hồi phục, nếu có, chủ yếu mang tính kỹ thuật và khó bền vững.

Trạng thái cân bằng được kỳ vọng sau khi hấp thụ hết lực cung

CTCK Asean (Aseansc) nhìn thị trường ở góc độ thận trọng hơn trên khung tuần. Theo đơn vị này, VN-Index đã hình thành mẫu hình Bearish Engulfing, phản ánh tâm lý dè dặt của nhà đầu tư quanh vùng đỉnh lịch sử.

Aseansc cho rằng thị trường có thể bước vào trạng thái cân bằng sau khi lực bán được hấp thụ hết. Vùng hỗ trợ gần được xác định quanh 1.600 điểm, trong khi kháng cự nằm tại khu vực 1,660-1,670 điểm. Với nhà đầu tư ngắn hạn đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt lớn, có thể cân nhắc giải ngân từng phần ở các nhịp rung lắc, ưu tiên cổ phiếu duy trì xu hướng tăng ngắn hạn.

Quản trị rủi ro tiếp tục là ưu tiên hàng đầu

CTCK BIDV (BSC) cho rằng đà giảm của thị trường chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Ngưỡng hỗ trợ tiếp theo của VN-Index được BSC xác định quanh 1,625 điểm, tương ứng mức Fibonacci 0.236. Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư được khuyến nghị giao dịch thận trọng và tập trung quản trị rủi ro.

Cùng quan điểm, CTCK Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS) nhận định áp lực bán ngày càng gia tăng khiến triển vọng ngắn hạn kém tích cực. Nhà đầu tư nên rà soát lại danh mục, theo dõi sát sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành và ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt cho giai đoạn đầu năm 2026.

Chiến lược chung: Giữ thế phòng thủ, chờ tín hiệu cân bằng

Nhiều CTCK đồng thuận rằng trong giai đoạn hiện nay, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro. Các nhịp hồi, nếu xuất hiện, phù hợp để hạ tỷ trọng về mức an toàn thay vì gia tăng vị thế.

Với những danh mục đã giảm tỷ trọng, chiến lược đứng ngoài quan sát được đánh giá là hợp lý. Dòng tiền đang phân hóa mạnh và luân chuyển nhanh, trong khi các nhịp bật tăng sớm tiềm ẩn nguy cơ “bẫy giá”. Một số ý kiến cho rằng nhà đầu tư có thể phân bổ một phần nhỏ sang thị trường phái sinh nhằm phòng vệ rủi ro trong ngắn hạn.

Tử Kính

FILI

– 20:00 14/12/2025