Kết thúc tháng 9, VN-Index dừng ở 1.661,7 điểm, giảm 21 điểm so với cuối tháng 8 và thấp hơn gần 35 điểm so với đỉnh lịch sử 1.696 điểm ghi nhận ngày 4/9. Chỉ số thậm chí có lúc vươn tới 1.711 điểm ngay phiên kế tiếp, nhưng lực bán mạnh đã nhanh chóng rút đỉnh.
Hai kịch bản cho VN-Index trong tháng 10
Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cho rằng thị trường đang trong giai đoạn “nén lại” trước khi hình thành xu hướng mới, với hai kịch bản đáng chú ý cho tháng 10.
Thứ nhất, VN-Index có thể hồi phục, dao động trong vùng 1.600 – 1.709 điểm (tương ứng với đường MA20), nếu lực cầu được duy trì và các chất xúc tác từ thông tin nâng hạng thị trường được củng cố. Đây sẽ là kịch bản tích cực, phản ánh tâm lý ổn định và kỳ vọng của nhà đầu tư vào triển vọng trung hạn.
Thứ hai, nếu áp lực bán bất ngờ gia tăng và chỉ số mất mốc hỗ trợ quan trọng 1.600 điểm, rủi ro điều chỉnh sâu có thể xuất hiện, kéo VN-Index lùi về vùng 1.532 điểm. Khi đó, chiến lược phù hợp là giảm tỷ trọng cổ phiếu và chờ cơ hội mua lại tại vùng hỗ trợ thấp hơn.
VFS nhấn mạnh, xu hướng tăng trung hạn vẫn chưa thay đổi, song trong ngắn hạn chỉ số nhiều khả năng đi ngang, phụ thuộc lớn vào quyết định của FTSE Russell liên quan đến việc nâng hạng thị trường.
Thanh khoản hạ nhiệt, khối ngoại bán ròng nhưng tổ chức nội hấp thụ
Thanh khoản tháng 9 giảm rõ rệt so với tháng 8, giá trị giao dịch bình quân trên cả ba sàn đồng loạt đi xuống. Hoạt động giao dịch thận trọng phản ánh tâm lý nhà đầu tư đứng ngoài quan sát, chờ đợi chất xúc tác rõ ràng.
Phiên 8/9 đánh dấu điểm nhấn khi khối lượng giao dịch bùng nổ tới 1,77 tỷ cổ phiếu, cho thấy hoạt động chốt lời và cơ cấu danh mục mạnh mẽ. Tuy nhiên, về cuối tháng, biên độ dao động hẹp và thanh khoản thấp dần, thể hiện trạng thái tích lũy.
Điểm đáng chú ý là khối ngoại duy trì bán ròng liên tục trong tháng 9, đồng thời các quỹ ETF cũng ghi nhận dòng vốn rút ra. Tuy nhiên, VFS đánh giá đây chủ yếu là hoạt động cơ cấu danh mục trước kỳ nâng hạng, không hẳn phản ánh quan điểm bi quan với thị trường Việt Nam. Ngược lại, tổ chức trong nước đã mua ròng hơn 9.000 tỷ đồng, thể hiện vai trò nâng đỡ đáng kể và khẳng định niềm tin vào nền tảng vĩ mô cùng triển vọng dài hạn.
Dòng tiền phân hóa, ưu tiên nhóm trụ cột
Trong bối cảnh dòng tiền suy giảm, thị trường tháng 9 chứng kiến sự phân hóa rõ nét. Dòng tiền tập trung mạnh vào các nhóm cổ phiếu trụ cột thay vì lan tỏa. Ngân hàng và chứng khoán tiếp tục giữ vai trò “xương sống” của chỉ số, với các mã lớn như CTG, TCB, BID duy trì sự ổn định, trong khi SSI, HCM trở thành tâm điểm hút vốn.
Nhóm bất động sản vốn hóa lớn, bán lẻ và đầu tư công cũng góp phần giữ nhịp thị trường. Đây là các ngành được kỳ vọng có kết quả kinh doanh quý III khả quan, hưởng lợi từ đầu tư công, tiêu dùng nội địa và dòng vốn dài hạn.
Ở chiều ngược lại, các nhóm từng tăng nóng như bất động sản vừa và nhỏ, xây dựng, thép, hóa chất hay công nghệ thông tin đều chịu áp lực chốt lời. Xu hướng tái định vị danh mục thể hiện rõ khi dòng tiền rút khỏi các cổ phiếu mang tính đầu cơ, thay vào đó tập trung vào bluechip – nhóm có khả năng hưởng lợi nhiều nhất nếu thị trường Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng.
Theo VFS, bức tranh vĩ mô trong nước ổn định với dư địa điều hành tỷ giá tích cực, đặc biệt trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạ lãi suất trong thời gian tới. Yếu tố này được xem là chất xúc tác quan trọng hỗ trợ thị trường.
Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên ưu tiên các nhóm ngành có triển vọng báo cáo quý III tích cực như bán lẻ, chứng khoán, cùng với những doanh nghiệp bất động sản có dự án triển khai mạnh từ nay đến cuối năm. Đồng thời, cần chú ý các mốc hỗ trợ quan trọng để linh hoạt chiến lược giao dịch, vừa bảo toàn lợi nhuận vừa tận dụng cơ hội khi thị trường bước vào xu hướng mới.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/hai-kich-ban-chung-khoan-thang-10-kha-nang-vn-index-ve-moc-1-600-co-lon-1405635.html
