Hãng nước ngọt sá xị lâu đời tính bán nhà máy Đồng Nai sau chuỗi thua lỗ

Hãng nước ngọt sá xị lâu đời tính bán nhà máy Đồng Nai sau chuỗi thua lỗ

CTCP Nước giải khát Chương Dương (UPCoM: SCD), đơn vị sở hữu thương hiệu Sá xị Chương Dương, đang tính chuyển nhượng nhà máy Nhơn Trạch 3 để giải quyết nhu cầu dòng tiền cấp bách, sau 5 năm liên tiếp kinh doanh thua lỗ.

SCD vừa đi qua giai đoạn khó khăn nhất trong hơn 70 năm tồn tại. Năm 2025, Công ty lỗ ròng hơn 80 tỷ đồng, nối dài chuỗi 5 năm không có lãi. Doanh thu chỉ quanh 160 tỷ đồng, chưa bằng một nửa thời kỳ mỗi năm thu trên 400 tỷ đồng cách đây 1 thập kỷ.

Lợi nhuận gộp đạt 41 tỷ đồng nhưng không đủ bù chi phí vận hành và lãi vay.

Áp lực tài chính ngày càng lớn. Riêng chi phí lãi vay năm 2025 lên tới 43 tỷ đồng. Lỗ lũy kế cuối năm xấp xỉ 350 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu âm hơn 150 tỷ đồng. Từ chỗ gần như không vay nợ trước năm 2020, nay Công ty phải dựa nhiều vào nguồn vốn từ công ty mẹ Sabeco (HOSE: SAB).

Trong bối cảnh đó, Ban Lãnh đạo dự kiến trình cổ đông phương án chuyển nhượng dự án nhà máy nước giải khát Nhơn Trạch 3 tại Đồng Nai. Dự án được phê duyệt đầu tư từ năm 2019 và vận hành từ 2022, từng được xem là bước đi chiến lược để làm mới hoạt động sản xuất.

Theo tài liệu đại hội bất thường năm 2026, HĐQT cho biết đã nhận được một bản chào giá không ràng buộc từ bên mua và đánh giá phương án này có thể giúp Công ty cải thiện dòng tiền trong giai đoạn hiện nay.

Nhà máy tại KCN Nhơn Trạch 3 từng được kỳ vọng là cú hích để hồi sinh thương hiệu sá xị Chương Dương. Khi khởi công, Ban Điều hành đặt mục tiêu mở rộng sản phẩm, nâng công suất và giành lại thị phần. Thời điểm đó, cơ sở cũ tại 606 Võ Văn Kiệt (quận 1 cũ) đã xuống cấp sau nhiều thập kỷ sử dụng. Phần lớn dây chuyền được đầu tư từ những năm 2000, khó đáp ứng nhu cầu sản phẩm mới.

Tuy nhiên, khi nhà máy mới đi vào hoạt động, chi phí cũng bắt đầu tăng mạnh. Từ năm 2020, SCD ghi nhận 169 tỷ đồng nợ thuê tài chính dài hạn, trong khi trước đó hầu như không phát sinh vay nợ. Sau đó, Công ty tiếp tục vay ngân hàng để bổ sung vốn.

Chi phí lãi vay vì thế tăng dần qua từng năm và trở thành gánh nặng đáng kể lên kết quả kinh doanh.

Ngoài nguồn vốn, thị trường cũng thay đổi nhanh. Theo Chủ tịch HĐQT Tan Teck Chuan Lester, sản lượng năm 2025 giảm khoảng 15% do sức mua yếu và cạnh tranh gay gắt. Biên lợi nhuận thu hẹp vì chi phí cố định cao. Mảng nước giải khát vẫn là nguồn thu chính nhưng quy mô ngày càng nhỏ. Doanh thu mảng này năm 2025 ước khoảng 139 tỷ đồng trước chiết khấu, giảm so với năm trước.

SCD từng đạt đỉnh vào năm 2016. Sau đó, doanh thu và biên lợi nhuận giảm liên tục. Thị trường nước giải khát ngày càng sôi động với sự hiện diện mạnh của Coca-Cola, PepsiCo hay Tân Hiệp Phát. Các doanh nghiệp này liên tục ra sản phẩm mới, chi mạnh cho quảng bá và linh hoạt về giá.

Trong khi đó, SCD phụ thuộc nhiều vào sản phẩm sá xị truyền thống và hệ thống phân phối chưa thật sự đồng bộ.

Nhà máy nước giải khát Nhơn Trạch 3 được SCD đưa vào vận hành từ năm 2022 trong kỳ vọng tạo bước ngoặt, nhưng hiện đứng trước khả năng chuyển nhượng để xử lý khó khăn tài chính – Ảnh: Google maps

Nhiều năm qua, Công ty đã tìm cách làm mới danh mục sản phẩm, mở rộng bán hàng và cải tổ kênh phân phối. Tuy vậy, kết quả chưa như mong đợi. Tại đại hội thường niên 2025, lãnh đạo cho biết sẽ tập trung vào 3 hướng chính gồm làm mới sản phẩm, cải tiến hoạt động và tái cấu trúc để hạn chế lỗ.

Bài toán tiền mặt càng trở nên cấp bách khi SCD phải gia hạn 2 khoản vay tín chấp từ Sabeco với tổng dư nợ và lãi nhập gốc gần 500 tỷ đồng. Nếu không được gia hạn, rủi ro mất khả năng thanh toán có thể xảy ra. Trước đó, cổ phiếu SCD đã bị hủy niêm yết trên HOSE và chuyển sang UPCoM.

Nhìn lại chặng đường hơn 70 năm, SCD từng sở hữu nhà máy nước giải khát lớn nhất miền Nam trước 1975, gắn với ký ức của nhiều thế hệ người dân TPHCM. Sau khi cổ phần hóa và gia nhập hệ sinh thái Sabeco, thương hiệu sá xị được kỳ vọng hồi sinh với sự hỗ trợ từ cổ đông ngoại ThaiBev.

Tuy nhiên, việc vực dậy một thương hiệu lâu đời giữa thị trường thay đổi nhanh và cạnh tranh quyết liệt không hề đơn giản.

Giờ đây, phương án bán nhà máy Nhơn Trạch 3 nếu được cổ đông thông qua và tìm được đối tác phù hợp, Công ty sẽ có thêm nguồn lực để xử lý các tồn tại tài chính và sắp xếp lại hoạt động. Ngược lại, hành trình xoay xở sẽ còn nhiều thách thức.

Tử Kính

FILI

– 21:44 14/02/2026