Hàng rào bảo hộ được mở rộng, thị trường dần thiết lập lại
Tới đây, Việt Nam sẽ triển khai biện pháp thuế chống bán phá giá đối với một số sản phẩm HRC khổ rộng. Giúp tăng mức độ bao phủ của các biện pháp phòng vệ thương mại, qua đó hình thành một hệ thống bảo hộ gần như toàn diện.
Thị trường vì vậy đang dần được thiết lập lại theo hướng giảm phụ thuộc vào nguồn hàng bên ngoài.
Những thay đổi về chính sách đã phản ánh vào dữ liệu thị trường. Trong năm 2025, nhu cầu HRC tại Việt Nam đạt khoảng 16,5 triệu tấn, tăng 1,6% so với năm trước. Đáng chú ý, sản lượng tiêu thụ từ các nhà sản xuất trong nước tăng mạnh, qua đó nâng thị phần nội địa từ 26,7% lên 45,9% .
Xu hướng này tiếp tục được duy trì trong những tháng đầu năm 2026. Tổng nhu cầu HRC đạt khoảng 2,52 triệu tấn, tăng 4,4% so với cùng kỳ, trong khi sản lượng từ các nhà sản xuất nội địa tăng 34,6% và nhập khẩu giảm 14,3%. Thị phần nội địa theo đó tăng lên 49,3%, tiến gần đến trạng thái cân bằng với hàng nhập khẩu.
Thị phần nội địa gia tăng, Hòa Phát nổi lên rõ nét
Trong sự dịch chuyển này, Tập đoàn Hòa Phát (HPG) là một trong những doanh nghiệp ghi nhận sự cải thiện rõ rệt về thị phần. Trong 2 tháng đầu năm 2026, thị phần HRC của doanh nghiệp đạt khoảng 30%, tăng đáng kể so với mức khoảng 18% cùng kỳ năm trước.
Bên cạnh yếu tố chính sách, sự thay đổi về thị phần còn đến từ việc mở rộng công suất trong nước. Trong giai đoạn 2024–2025, tổng công suất HRC nội địa đã tăng mạnh từ khoảng 8 triệu tấn lên 14 triệu tấn, trong đó phần lớn đến từ việc đưa vào vận hành giai đoạn 2 của dự án Khu liên hợp thép Dung Quất .
Đối với Hòa Phát, việc nâng công suất HRC từ 3 triệu tấn lên 9 triệu tấn không chỉ giúp gia tăng sản lượng, mà còn thay đổi vai trò trên thị trường.
Sự gia tăng công suất cũng góp phần thu hẹp khoảng cách cung – cầu. Tỷ lệ thiếu hụt HRC được ước tính giảm từ 50,6% năm 2024 xuống còn khoảng 19,1% vào cuối năm 2026, trong khi tỷ lệ đáp ứng nội địa có thể đạt khoảng 80,9% .
Phân hóa trong chuỗi ngành thép
Sự cải thiện về thị phần và môi trường cạnh tranh cũng đang dần phản ánh vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Theo ước tính, lợi nhuận thuần của Hòa Phát trong quý I/2026 có thể đạt khoảng 7.000 tỷ đồng, tăng hơn 100% so với cùng kỳ. Cho cả năm 2026, lợi nhuận được Chứng khoán HSC dự báo đạt gần 23.000 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng xấp xỉ 49% .
Bên cạnh yếu tố sản lượng, biên lợi nhuận cũng có điều kiện cải thiện khi áp lực cạnh tranh từ hàng nhập khẩu giảm dần, trong khi quy mô sản xuất lớn giúp tối ưu chi phí.
Trong bối cảnh đó, tăng trưởng lợi nhuận không chỉ phản ánh sự phục hồi của chu kỳ ngành, mà còn gắn với những thay đổi về cấu trúc thị trường.
Tuy nhiên, tác động của các biện pháp phòng vệ không diễn ra đồng đều. Trong khi các doanh nghiệp sản xuất HRC như Hòa Phát có thêm dư địa mở rộng thị phần, các doanh nghiệp hạ nguồn như tôn mạ và ống thép lại đối mặt với áp lực chi phí đầu vào gia tăng. Đồng thời, xu hướng gia tăng các biện pháp bảo hộ tại thị trường xuất khẩu tiếp tục tạo sức ép lên biên lợi nhuận của nhóm này .
Sự phân hóa này phản ánh đặc điểm của chuỗi giá trị ngành thép, trong đó các doanh nghiệp thượng nguồn thường hưởng lợi sớm hơn khi môi trường bảo hộ được thiết lập.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/hoa-phat-buoc-vao-chu-ky-thuan-loi-hiem-thay-1439160.html
