Quý 3/2025 đánh dấu một cột mốc quan trọng của IDC khi doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh quý cao nhất trong ba năm trở lại đây, khẳng định đà phục hồi rõ nét sau giai đoạn chững lại của thị trường bất động sản khu công nghiệp bởi lo ngại tình hình thuế quan từ đối tác thuê đất.
.png)
Nguồn: Phương Nghi HSC tổng hợp
Trong Q3/2025 IDC đạt doanh thu 2.900 tỷ đồng (+26% YoY) và lợi nhuận sau thuế 842 tỷ đồng (+65% YoY) – mức tăng trưởng ấn tượng thể hiện sức bật mạnh mẽ của hoạt động cốt lõi là cho thuê và bàn giao đất KCN. Biên lợi nhuận gộp cũng tăng mạnh lên từ 56,5% lên 65,5% nhờ IDC ghi nhận diện tích cho thuê chủ yếu tại các KCN có biên lợi nhuận tốt, là Phú Mỹ 2 và Phú Mỹ 2 mở rộng.
.png)
Tiến độ bàn giao tích cực, lợi nhuận vượt tiến độ kế hoạch
Chỉ riêng trong Q3/2025, IDC đã bàn giao 36 ha đất KCN (Cùng kỳ Q3/2024: 23 Ha; Q1/2025: 11Ha; Q2/2025: 17 Ha), nâng tổng diện tích bàn giao trong 9 tháng đầu năm lên 64 ha (Q3/2024: 88 Ha) – tương đương hơn 60% kế hoạch cả năm (100 ha). Đáng chú ý, với khối lượng này, IDC đã hoàn thành tới 87% kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2025, dù quý cuối năm vẫn còn phía trước.
Phần diện tích 60–65 ha đã ký hợp đồng (MoUs) nhưng chưa bàn giao sẽ là “nguồn doanh thu chưa ghi nhận” – bảo đảm dư địa tăng trưởng cho các quý tiếp theo. Đây chính là yếu tố giúp IDC duy trì nhịp tăng trưởng bền vững, giảm áp lực chạy theo tiến độ bàn giao ngắn hạn.
Khách hàng quay trở lại – tín hiệu phục hồi rõ nét
Sau giai đoạn chững lại vì lo ngại thuế quan, phản ánh vào con số doanh số bán trước (Mous) trong quý 3 chỉ ghi nhận con số khiêm tốn 7 Ha. Ban quản ký IDC cho biết nhiều khách hàng Trung Quốc đã quay trở lại đàm phán, kéo theo sự cải thiện mạnh trong doanh số ký mới ngay đầu Q4/2025.
Ban lãnh đạo IDC cho biế 1 số hợp đồng lớn đã được ký trong tháng 10, cho thấy tâm lý thị trường đang phục hồi và mối lo về thuế quan gần như được xoa dịu. Đây là tín hiệu rất tích cực cho triển vọng kinh doanh cuối năm và năm 2026.
Cập nhật tiến độ các dự án mới – Nguồn cung quỹ đất ra thị trường
Dự án KCN Vinh Quang GĐ 1 (226 ha, Hải Phòng) đã hoàn thành việc đền bù đất cho 160 ha và dự kiến sẽ bắt đầu triển khai xây dựng trong vài tháng tới. Dự án KCN Tân Phước 1 (470 ha, Tiền Giang) cũng dự kiến sẽ bắt đầu xây dựng trong những tháng tới. Cả hai dự án được kỳ vọng bắt đầu ghi nhận doanh thu từ nửa cuối năm 2026, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới cho IDC giai đoạn 2026–2028.
Về phía Ban quản lý IDC chia sẻ, biên lợi nhuận gộp dự kiến của KCN Vinh Quang là 40-50% và 60-65% đối với Tân Phước 1. Trong khi đó, KCN Phú Long (415 ha, Ninh Bình) và khu mở rộng Mỹ Xuân B1 vẫn đang trong giai đoạn đầu của việc đền bù đất.
Đa dạng hóa nguồn thu – hướng đến phát triển bền vững
.png)
Nguồn: Phương Nghi HSC tổng hợp
Song song với mảng cốt lõi, IDC đang đẩy mạnh đầu tư vào nhà ở công nhân và nhà xưởng (NXXS), nhà kho xây sẵn (NKXS) nhằm tạo nguồn thu ổn định và tái đầu tư dài hạn.
Nhà ở công nhân Nhơn Trạch (20 ha, Đồng Nai): Dự kiến khởi công xây dựng vào năm sau 2026 với 1.500 căn hộ và đưa ra thị trường. Dự án nhà ở và nhà ở công nhân Hựu Thạnh (47 ha, Long An) đã được giao đất 33,4 Ha, sẽ triển khai xây dựng cơ sở hạ tầng vào Q4 này và bàn giao nhà dự kiến vào 2027.Dự án mở rộng Khu dân cư Trung tâm tại Phường 6 (Long An), hiện đang trong quá trình chuyển đổi thành đất thương mại để bán.
NXXS và NKXS (Nhà xưởng & Nhà kho xây sẵn): Mục tiêu của DN sẽ mở rộng lên 100 Ha trong 3-5 năm tới. Hiện tại mảng này chỉ mới đóng góp 2-3%. Đây là bước đi thể hiện tầm nhìn dài hạn, giúp IDC chuyển dịch dần từ mô hình “bán đất” sang “cho thuê và khai thác hạ tầng” bền vững hơn.
Ban quản lý chia sẻ Khu nhà xưởng xây sẵn CN1-CN5 (8,3 ha) tại KCN Nhơn Trạch 1 (Đồng Nai) đã được cho thuê hết, trong khi khu CN6-CN12 (14 ha) dự kiến sẽ khởi công trong những tháng tới. Tại KCN Hữu Thạnh, khu nhà xưởng xây sẵn/kho bãi xây sẵn Hữu Thạnh giai đoạn 1 (1,1 ha) cũng đã được cho thuê hết, và giai đoạn 2 (8,2 ha) đang chờ giấy phép xây dựng. Đáng chú ý, IDC đã điều chỉnh quy hoạch chung Nhơn Trạch 1 để chuyển đổi 20 ha diện tích cây xanh thành đất thương mại phục vụ cho việc phát triển nhà xưởng xây sẵn/kho bãi xây sẵn trong tương lai, dự kiến khởi công trong thời gian tới.
Mảng năng lượng ((Chiếm 37% doanh thu) Doanh thu tăng +17% so với cùng kỳ năm trước (YoY) đạt 1.048 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp đạt 14,1%, so với 10,6% trong Q3/2024. Ban lãnh đạo chia sẻ rằng kết quả kinh doanh mạnh mẽ của mảng nhờ tăng sản lượng bởi tình hình thời tiết thuận lợi tại hai nhà máy thủy điện (Đắk Mi 3 và Srok Phu Miêng) cũng như tăng nhu cầu, đẩy mạnh hoạt động phân phối điện cho các đối tác thuê khu công nghiệp. Trong đó, sản xuất và phát điện từ 2 nhà máy Đắk Mi 3 và Srok Phu Miêng đạt 174 tỷ đồng, tăng +35,5% YoY và truyển tải điện từ công ty UIC đạt 875 tỷ đồng, tăng +14,4% YoY.
Định giá hấp dẫn – cổ phiếu tiềm năng trung dài hạn
Với các kỳ vọng vào hợp đồng ký mới Mous trong Q4 sắp tới qua các chia sẻ trên, cùng dư địa doanh thu chưa ghi nhận tính tới Q3/2025, với khả năng cao hoàn thành được kế hoạch năm nay thì EPS quanh 5.000 đồng. IDC hiện đang giao dịch ở mức P/E dưới 8 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình 3 năm gần nhất (~10x). Điều này cho thấy mức định giá hiện tại còn hấp dẫn, đặc biệt trong bối cảnh dòng tiền đang quay trở lại nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp, vốn đã tạo đáy sớm hơn thị trường chung.
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/idc-tinh-hinh-ban-giao-dat-doanh-so-ban-truoc-va-trien-vong-kinh-doanh-q42025/36625052
