Đều là những doanh nghiệp trong lĩnh vực Bất động sản Khu công nghiệp, nhưng KBC lại có vận động tăng giá tích cực nhất sau đợt “lao dốc” của đòn đánh thuế đối ứng từ ông Trump, ngược lại đa số các doanh nghiệp khác vẫn chưa lấy lại được mức giá trước đợt giảm tháng 4/2025. Vậy hiện tại KBC đang có những chuyển biến gì trong nội tại doanh nghiệp. Dưới đây là cập nhật những thông tin về tình hình dự án của KBC để bạn có thêm góc nhìn:
Sau kết quả kinh doanh ấn tượng nửa đầu năm 2025, với doanh thu 3.696 tỷ đồng, tăng trưởng gấp +3,5 lần và lợi nhuận ròng 1.185 tỷ đồng, gấp +7,6 lần so với cùng kỳ năm trước (YoY). Với kết quả này, KBC đã hoàn thành 37% cho cả mục tiêu doanh thu và lợi nhuận đặt ra cả năm. Mặc dù đây là một kế hoạch cực kỳ tham vọng, với mục tiêu doanh thu 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 3.200 tỷ đồng, lần lượt gấp +3,6 lần và +8,4 lần so với thực hiện năm 2024.
Kết quả kinh doanh của 6T.2025 được thúc đẩy bởi việc bàn giao 83 ha đất tại CCN Kim Động Ân Thi (Hưng Yên), 1,6 ha đất tại KCN Quang Châu (Bắc Giang), 1,1 ha đất tại KCN Tân Phú Trung (TP.HCM), dự án NOXH Nếnh (Bắc Giang) và dự án NOXH Tràng Duệ (Hải Phòng).
Vậy trong nửa cuối năm 2025, KBC có duy trì được phong độ này? Ban lãnh đạo chia sẻ kế hoạch sẽ bàn giao 75 ha đất tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh (Bắc Ninh), 30 ha đất tại KCN Tràng Duệ 3 (Hải Phòng), 10 ha đất tại KCN Tân Phú Trung (TP.HCM) và 20 ha đất (bán buôn) tại dự án KDC Tràng Cát (Hải Phòng) và các căn cao tầng tại các dự án Nếnh và Tràng Duệ. Nếu quá trình diễn ra đúng như kế hoạch mà ban lãnh đạo chia sẻ, thì tình hình kinh doanh nửa cuối năm 2025 dự kiến vẫn rất lạc quan.
Triển vọng tiếp tục được củng cố bởi hàng loạt dự án được phê duyệt chủ trương đầu tư trong nửa đầu năm 2025.
Nhìn lại quá khứ giai đoạn 2022-2024, KBC gặp nhiều khó khăn trong việc phê duyệt pháp lý cho các dự án (cả dự án khu công nghiệp và dự án khu dân cư), ảnh hưởng đến hoạt động bàn giao. Từ đầu năm 2025 đến nay, dù vẫn còn lo ngại liên quan đến tình hình bất ổn thuế quan nhưng đã có sự cải thiện đáng kể trong việc phê duyệt pháp lý các dự án:
.png)
Trong 6T.2025, KBC đã nhận được chấp thuận chủ trương đầu tư 7 dự án (3 dự án Q1 và 4 dự án Q2): KCN Tràng Duệ 3 (Hải Phòng), KCN Kim Thành 2 (Hải Dương) và dự án KDC Tràng Cát (Hải Phòng), KCN Quế Võ mở rộng (Bắc Ninh), KCN Sông Hậu (Hậu Giang), KCN Phú Bình (Thái Nguyên) và KCN Bình Giang (Hải Dương). Phản ánh nay trong báo cáo tài chính (Hàng tồn kho) đã thanh toán tiền sử dụng đất bổ sung khoảng 7.000 tỷ đồng cho dự án Tràng Cát và đanh đẩy nhanh xây dựng cơ sở hạ tầng và bắt đầu bán dự án theo lô trong năm nay. KBC cũng tiết lộ rằng họ đã ký Biên bản ghi nhớ (50 ha) tại KCN Quế Võ mở rộng, nhưng chưa có thông tin cụ thể về đối tác và thời gian bàn giao.
.png)
Nguồn: Phương Nghi HSC tổng hợp
Một dự án gắn liền với sự hợp tác với Tập đoàn Trump Organization và KBC đã được phê duyệt quy hoạch tổng thể 1/500 là Khu đô thị phức hợp, du lịch sinh thái và sân golf Khoái Châu (990 ha, Hưng Yên). Dự án này đã được khởi công vào tháng 5 vừa qua.
.png)
Nguồn: Phương Nghi HSC tổng hợp
Đối với mảng Bất động sản nhà ở, đây là mảng dự kiến thúc đẩy triển vọng tăng trưởng trung và dài hạn của KBC, việc bàn giao sẽ tăng tốc từ 2026 trở đi chủ yếu được thúc đẩy bởi việc dự kiến ra mắt KĐT Tràng Cát (Hải Phòng; tổng diện tích 585 ha) vào năm 2026, cũng như việc dự kiến tái khởi động KĐT Phúc Ninh (Bắc Ninh) vào năm 2027. Bên cạnh đó, KBC còn đặt ra kế hoạch sẽ mở bán một phần diện tích đất thấp tầng khoảng 136 ha vào năm 2026. Trong bối cảnh vừa qua, 11/10/2025 Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ chỉ đạo quyết liệt triển khai nhiều giải pháp đồng bộ nhằm tháo gỡ khó khăn, thúc đẩy các dự án đầu tư, tăng nguồn cung sản phẩm nhà ở, nhất là phân khúc nhà ở có giá hợp lý, nhà ở xã hội, cơ chế chính sách ưu đãi hơn khi ban hành Nghị định 261 sửa đổi, nâng mức trần thu nhập để được xét mua, thuê mua nhà ở xã hội. Từ đầu năm 2025 đến nay, Thủ tướng Chính phủ đã trực tiếp chủ trì 4 hội nghị toàn quốc liên quan đến nhà ở xã hội. Các chính sách này tạo môi trường pháp lý thuận lợi và nguồn cầu ổn định cho phân khúc NOXH và nhà ở giá hợp lý, vốn là hướng phát triển mà KBC có thể tận dụng, nhất là tại các tỉnh có quỹ đất lớn như Bắc Ninh, Hải Phòng, Hưng Yên.
.png)
Rủi ro – Đòn bẩy được gia tăng để tài trợ dự án mới. Đây là điểm cần chú ý theo dõi cho KBC khi tỷ nợ đòn bẩy Nợ vay/Tổng tài sản tăng mạnh lên mức 37%, là mức cao nhất trong vòng 12 năm trở lại đây. Tính tới cuối Q2/2025, dư nợ vay tài chính của KBC tăng mạnh lên mức 26.000 tỷ đồng, tăng mạnh gấp +2,6 lần so với đầu năm 2025, chủ yếu là vay dài hạn để phát triển các dự án KDC Tràng Cát, KCN Tràng Duệ 3 cũng như dự án khu đô thị phức hợp, du lịch sinh thái và sân golf Khoái Châu. Mặc dù có về dày trong lĩnh Khu công nghiệp, nhưng đối với Khu dân cư thì KBC chưa có quá nhiều bề dày kinh nghiệm, do vậy rủi ro khi triển khai dự án là điều không thể tránh khỏi
Nhưng cũng phải công nhận rằng, doanh nghiệp đã và đang chuẩn bị tốt mọi nguồn lực để phát triển quỹ đất lớn (KCN và Đất ở). Điều này mang lại triển vọng tăng trưởng tích cực và tạo điều kiện cho cổ phiếu được định giá lại ở mặt bằng cao hơn.
Tuy nhiên, như đề cập từ ban đầu diễn biến giá cổ phiếu KBC đã có một nhịp tăng giá dài từ tháng 6. Do vậy Nhà đầu tư cân nhắc chiến lược đầu tư phù hợp để phân bổ cũng như theo dõi sát tiến độ các dự án Bất động sản Khu công nghiệp trọng điểm và cũng như các rủi ro, tác động từ thuế quan đến hoạt động bàn giao ký kết. Tổng kết lại đây là doanh nghiệp có triển vọng dài hạn tích cực theo trục vĩ mô (FDI)
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/kbc—nhung-khu-cong-nghiep-danh-dau-buoc-ngoat-khong-con-chi-la-tham-vong-tren-giay/36169042
