Dù giá cổ phiếu BCV trên sàn chỉ quanh 21.500 đồng/cp, Khoáng sản TKV (KSV) đặt giá chào bán toàn bộ cổ phần gấp gần 2,9 lần mức thị trường. Động thái diễn ra giữa lúc KSV đạt lợi nhuận quý I/2025 gấp 4 lần cùng kỳ nhưng vẫn dự báo lợi nhuận năm giảm mạnh tới 36% so với 2024.
Thoái vốn BCV với giá gấp 2,9 lần thị giá: Ai sẽ trả tiền thật?
Tổng Công ty Khoáng sản TKV – CTCP (mã KSV – sàn UPCoM) vừa phê duyệt phương án thoái toàn bộ 923.500 cổ phiếu của CTCP Du lịch và Thương mại Bằng Giang – Cao Bằng (BCV), tương đương 51,31% vốn điều lệ của BCV. Mức giá chào bán không thấp hơn 61.900 đồng/cp, tương đương tổng giá trị dự kiến thu về khoảng 57 tỷ đồng.
Đáng chú ý, mức giá mà KSV đặt ra cao gấp gần 2,9 lần so với thị giá cổ phiếu BCV đang giao dịch trên UPCoM quanh vùng 21.500 đồng/cp. Điều này dấy lên câu hỏi về khả năng thành công của thương vụ khi chênh lệch giá giữa kỳ vọng bán và giá thị trường đang ở mức rất cao.
BCV tiền thân là Nhà khách Bằng Giang thuộc Tỉnh uỷ Cao Bằng, cổ phần hóa từ năm 2008 và trực thuộc Khoáng sản TKV. Hoạt động chính tập trung ở lĩnh vực dịch vụ du lịch, khách sạn, kinh doanh thương mại tại địa bàn Cao Bằng.
Trong báo cáo tài chính mới nhất, BCV chưa công bố số liệu cụ thể nhưng doanh thu và lợi nhuận quy mô nhỏ, cổ phiếu ít thanh khoản, không có biến động giao dịch lớn trên thị trường.
Khoáng sản TKV báo lãi quý I/2025 tăng gấp 4 lần, nhưng lợi nhuận cả năm vẫn dự báo giảm
Ở chiều ngược lại, hoạt động kinh doanh chính của Khoáng sản TKV đang chứng kiến biến động mạnh. Trong quý I/2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tăng đột biến nhờ hưởng lợi từ giá hàng hóa tăng cao. Cụ thể, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 314 tỷ đồng, gấp 4,1 lần cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ giá bán các sản phẩm chủ lực như đồng tấm, vàng, bạc, tinh quặng Manhetit và kẽm thỏi đều tăng mạnh.
Dù khởi đầu tích cực, kế hoạch tài chính năm 2025 của KSV lại thận trọng với doanh thu hợp nhất mục tiêu 12.619 tỷ đồng, giảm 5%, và lợi nhuận trước thuế 1.000 tỷ đồng, giảm mạnh 36% so với năm 2024.
Kết thúc quý I, với 405,3 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, KSV đã hoàn thành 40,5% kế hoạch năm. Tuy vậy, ban lãnh đạo doanh nghiệp đánh giá, những tháng cuối năm sẽ đối mặt với hàng loạt khó khăn như chi phí đầu vào leo thang, giải phóng mặt bằng chậm, máy móc xuống cấp, thiếu nguyên liệu cho Tổ hợp gang thép Cao Bằng, cùng sức ép lạm phát và giá nhiên liệu bất ổn.
Dấu hỏi lớn về định giá BCV và khả năng hoàn thành kế hoạch thoái vốn
Báo cáo chiến lược của KSV giai đoạn 2021–2025 đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 58.117 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 4.191 tỷ đồng. Giai đoạn 2026–2030 kỳ vọng đạt doanh thu 68.815 tỷ đồng nhưng lợi nhuận trước thuế giảm về 3.626 tỷ đồng – cho thấy xu hướng giảm biên lợi nhuận trong dài hạn.
Trên thị trường, cổ phiếu KSV đóng cửa phiên 11/7 ở mức 166.500 đồng/cp, giảm nhẹ 0,3% so với phiên trước đó.
Theo các chuyên gia, việc KSV đặt giá thoái vốn BCV cao gấp gần 3 lần giá thị trường đặt ra câu hỏi lớn về tính hấp dẫn thương vụ và thực tế khả năng tìm kiếm đối tác chiến lược sẵn sàng trả giá cao để nắm giữ doanh nghiệp dịch vụ quy mô nhỏ tại Cao Bằng. Thương vụ thoái vốn lần này sẽ kiểm chứng niềm tin thị trường đối với các tài sản ngoài lõi của KSV, nhất là trong bối cảnh lợi nhuận mảng khai khoáng đang đối mặt với nhiều rủi ro trong nửa cuối 2025.
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/khoang-san-tkv-muon-thoai-toan-bo-co-phan-bcv-voi-gia-cao-gap-gan-3-lan-thi-truong-thoai-von-chien-luoc-hay-gia-ky-vong-tren-giay/33684816
