Phiên giao dịch cuối tuần 7/11, cổ phiếu POM của Công ty CP Thép Pomina bất ngờ tăng kịch trần (+15%) lên 2.300 đồng/cp, khớp hơn 3,3 triệu đơn vị và vẫn còn dư mua trần hơn 3 triệu cổ phiếu. Đáng chú ý, cổ phiếu POM tím lịm bất chấp thị trường chung trải qua một phiên giảm điểm mạnh, với VN-Index mất hơn 43 điểm, chính thức mất mốc 1.600.
Cú bứt phá của POM diễn ra chỉ ít ngày trước khi HĐQT Pomina tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2025 vào ngày 18/11 tới. Theo thông báo, đại hội sẽ thảo luận phương án tái cấu trúc toàn diện, tập trung vào xử lý nợ, cải thiện thanh khoản và khôi phục hoạt động sản xuất, trong bối cảnh doanh nghiệp đang đối mặt áp lực tài chính lớn nhất kể từ khi thành lập.
Trở lại với cổ phiếu POM, mã này hiện vẫn đang trong diện hạn chế giao dịch trên sàn UPCoM theo thông báo từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội ngày 10/7/2025, do công ty chưa nộp báo cáo tài chính kiểm toán trong hai năm liên tiếp (2023 và 2024), vi phạm quy định công bố thông tin.
Pomina từng là một trong những “ông lớn” ngành thép phía Nam, có thị phần vững chắc ở khu vực miền Tây và miền Trung. Tuy nhiên, từ năm 2022 đến nay, công ty rơi vào vòng xoáy thua lỗ kéo dài khi thị trường thép suy giảm mạnh còn chi phí tài chính và lãi vay phình to.
Theo báo cáo tài chính quý III/2025, Pomina ghi nhận doanh thu thuần hơn 200 tỷ đồng, giảm 58% so với cùng kỳ. Dù đã có lãi gộp trở lại nhờ cắt giảm chi phí sản xuất, nhưng gánh nặng lãi vay tới 160 tỷ đồng khiến công ty lỗ ròng hơn 180 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng đầu năm, Pomina đạt doanh thu gần 1.700 tỷ đồng, tăng nhẹ 7%, song vẫn lỗ sau thuế 512 tỷ đồng do chi phí tài chính vượt 500 tỷ đồng.
Tình hình tài chính của Pomina hiện ở mức đáng báo động. Tính đến cuối tháng 9/2025, công ty đã âm vốn chủ sở hữu gần 187 tỷ đồng, trong khi tổng nợ ngắn hạn vượt 8.500 tỷ đồng – cao gấp 5 lần tổng tài sản ngắn hạn. Trong số đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn chiếm tới 5.200 tỷ đồng.
Bảng cân đối kế toán cho thấy sự mất cân đối nghiêm trọng: Pomina chỉ còn 22 tỷ đồng tiền mặt, phần lớn tài sản nằm ở phải thu và hàng tồn kho, khiến khả năng thanh toán ngắn hạn bị suy yếu mạnh. Với chuỗi 13 quý liên tiếp thua lỗ, tổng lỗ lũy kế của Pomina đã vượt 2.800 tỷ đồng, gần bằng 1,5 lần vốn điều lệ hiện tại.
Các chuyên gia nhận định, Đại hội cổ đông bất thường sắp tới sẽ là cột mốc quyết định số phận của Pomina, bởi nếu không có giải pháp xử lý nợ và tái cơ cấu vốn khả thi, doanh nghiệp có thể đối mặt nguy cơ mất thanh khoản kéo dài.
Bên cạnh tình hình tài chính, Pomina cũng chứng kiến sự thay đổi liên tục trong bộ máy quản trị. Mới đây, công ty miễn nhiệm ông Nguyễn Thanh Liêm khỏi vị trí Người được ủy quyền công bố thông tin và bổ nhiệm ông Nguyễn Bạch Trường Chinh thay thế.
Trước đó, trong năm 2024, Pomina cũng thay đổi vị trí Kế toán trưởng, khi bà Nguyễn Ngọc Mỹ Hạnh được bổ nhiệm thay ông Nguyễn Nhựt Trường. Những thay đổi này phản ánh nỗ lực làm mới đội ngũ lãnh đạo, song cũng phần nào cho thấy áp lực nội tại lớn khi hoạt động kinh doanh chưa thoát khỏi chu kỳ suy thoái.
Giới phân tích nói gì về POM?
Dù tình hình tài chính còn nhiều rủi ro, đà tăng của POM cho thấy kỳ vọng của giới đầu tư vào kế hoạch tái cấu trúc sắp được thông qua. Việc cổ phiếu tăng trần giữa lúc toàn thị trường lao dốc được xem như phản ứng sớm của dòng tiền đầu cơ, kỳ vọng Pomina có thể tìm được “phao cứu sinh” sau gần ba năm liên tiếp chìm trong thua lỗ.
Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đà tăng của cổ phiếu chưa phản ánh nền tảng cơ bản, mà chủ yếu đến từ tâm lý kỳ vọng ngắn hạn. Nếu Đại hội sắp tới không mang lại kế hoạch tái cấu trúc rõ ràng, cổ phiếu POM có thể quay lại trạng thái điều chỉnh mạnh.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/khong-phai-hoa-phat-hpg-hay-hoa-sen-hsg-day-moi-la-co-phieu-thep-nguoc-dong-tim-lim-phien-thi-truong-do-lua-1413422.html
