Lợi nhuận tăng đều, biên gộp cao
Trong bức tranh kinh doanh năm 2025 của nhóm doanh nghiệp cảng biển, Công ty CP Cảng Đà Nẵng (CDN) tiếp tục là cái tên gây chú ý khi duy trì được nhịp tăng trưởng lợi nhuận, đồng thời cải thiện rõ rệt chất lượng dòng tiền. Với đặc thù hoạt động ổn định, biên lợi nhuận cao và cấu trúc tài chính thận trọng, doanh nghiệp này nhiều năm qua vẫn được xem là ‘con gà đẻ trứng vàng’ trong hệ sinh thái của VIMC. Kết quả tài chính năm 2025 cho thấy vai trò đó không những không suy giảm, mà còn được củng cố thêm.
Theo báo cáo tài chính, năm 2025 Cảng Đà Nẵng đạt doanh thu thuần hơn 1.656 tỷ đồng, tăng khoảng 14% so với năm trước. Đà tăng doanh thu đến trong bối cảnh hoạt động logistics và vận tải biển vẫn đối mặt nhiều biến động, cho thấy sản lượng khai thác cảng và nhu cầu dịch vụ tại khu vực miền Trung duy trì tương đối ổn định.
Điểm đáng chú ý nằm ở cơ cấu chi phí. Giá vốn hàng bán tăng chậm hơn doanh thu, giúp lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt, đạt gần 649 tỷ đồng. Nhờ đó, biên lợi nhuận gộp tiếp tục duy trì quanh mức 39%, thuộc nhóm cao trong ngành khai thác cảng. Đây là chỉ dấu cho thấy hiệu quả vận hành và khả năng kiểm soát chi phí của doanh nghiệp vẫn được giữ vững, bất chấp áp lực chi phí đầu vào và chi phí nhân công.
Ở cấp độ hoạt động, doanh thu tài chính duy trì ổn định, trong khi chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng theo quy mô kinh doanh nhưng không tạo áp lực lớn lên biên lợi nhuận. Kết quả, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt gần 459 tỷ đồng. Sau khi khấu trừ thuế, lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt khoảng 368,5 tỷ đồng, tăng hơn 22% so với năm trước. Mức tăng này phản ánh sự cải thiện đến từ hoạt động cốt lõi, thay vì phụ thuộc vào các khoản thu nhập bất thường.
Cảng Đà Nẵng đều đặn ‘mang tiền về cho mẹ’
Nếu lợi nhuận cho thấy hiệu quả kinh doanh, thì dòng tiền lại phản ánh rõ hơn chất lượng tăng trưởng của Cảng Đà Nẵng. Năm 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt hơn 509 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức gần 430 tỷ đồng của năm trước. Đáng chú ý, dòng tiền kinh doanh dương lớn hơn lợi nhuận sau thuế, cho thấy phần lớn lợi nhuận đã được chuyển hóa thành tiền mặt, thay vì kẹt lại ở các khoản phải thu.
Đặc thù doanh nghiệp khai thác cảng giúp CDN duy trì chu kỳ tiền mặt lành mạnh. Hàng tồn kho ở mức rất thấp, chỉ khoảng 18 tỷ đồng, trong khi các khoản phải thu không tăng đột biến. Điều này góp phần giúp dòng tiền kinh doanh duy trì trạng thái dương ổn định qua nhiều năm, trở thành điểm tựa quan trọng cho hoạt động đầu tư và phân phối lợi ích cho cổ đông.
Ở chiều đầu tư, dòng tiền đầu tư âm hơn 350 tỷ đồng phản ánh doanh nghiệp tiếp tục chi cho tài sản cố định, xây dựng cơ bản dở dang và các khoản góp vốn. Trong khi đó, dòng tiền tài chính âm khoảng 116 tỷ đồng, chủ yếu đến từ chi trả cổ tức và trả nợ gốc vay. Diễn biến này cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì chính sách chia sẻ lợi ích với cổ đông, đồng thời kiểm soát đòn bẩy tài chính ở mức thận trọng.
Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của Cảng Đà Nẵng đạt gần 2.748 tỷ đồng. Đáng chú ý, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn, tạo nền tảng thanh khoản vững chắc. Lượng tiền và tương đương tiền đạt hơn 96 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với đầu năm. Bên cạnh đó, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn lên tới hơn 851 tỷ đồng, chủ yếu là tiền gửi ngân hàng kỳ hạn từ 6 đến 12 tháng với mức lãi suất phổ biến 4,8–6,5%/năm. Quy mô tiền gửi lớn này được xem là “của để dành” quan trọng, giúp doanh nghiệp chủ động trong đầu tư, chi trả cổ tức và ứng phó với biến động thị trường.
Về nguồn vốn, nợ phải trả ở mức khoảng 693 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu đạt hơn 2.055 tỷ đồng, chiếm gần 75% tổng nguồn vốn. Cấu trúc này phản ánh đòn bẩy tài chính thấp và mức độ tự chủ cao. Lợi nhuận chưa phân phối cuối năm đạt khoảng 368 tỷ đồng, tiếp tục mở ra dư địa cho cổ tức tiền mặt và tái đầu tư trong các năm tới.
Trong dàn công ty con năng động thuộc VIMC, Cảng Đà Nẵng nổi bật là doanh nghiệp duy trì hiệu quả kinh doanh ấn tượng, liên tục đem lại lợi nhuận lớn cho công ty mẹ. Nhìn lại giai đoạn 2021–2024, Cảng Đà Nẵng liên tục phá kỷ lục về doanh thu và lợi nhuận. Năm 2024, công ty lập kỷ lục kinh doanh mới với doanh thu 1.452,62 tỷ đồng và lợi nhuận 303,34 tỷ đồng. Kỷ lục này vừa bị CDN ‘phá’ sau khi doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh năm 2025 ấn tượng như trình bày ở trên.
Cảng Đà Nẵng duy trì chính sách cổ tức bằng tiền mặt hấp dẫn trong nhiều năm qua, tỷ lệ dao động 12% – 15% trong giai đoạn 2020 – 2024. Với việc nắm 75% vốn CDN, Tổng công ty Hàng hải Việt Nam đều đặn nhận về trăm tỷ đồng cổ tức mỗi năm.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/lai-tang-tien-doi-dao-ga-de-trung-vang-cua-vimc-lai-bao-tin-vui-1423795.html
