Cổ phiếu DGC của Công ty CP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang trở thành tâm điểm thị trường trong phiên 17/3 khi bất ngờ lao dốc và nhanh chóng rơi xuống mức giá sàn 68.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng giảm 6,9%. Đi kèm là thanh khoản tăng vọt với hơn 7,5 triệu đơn vị được khớp lệnh, trong khi dư bán giá sàn chất cao hơn 11 triệu cổ phiếu, cho thấy áp lực thoát hàng vẫn chưa dừng lại.
Diễn biến này xuất hiện ngay sau thông tin ông Đào Hữu Huyền – Chủ tịch HĐQT cùng nhiều lãnh đạo của Hóa chất Đức Giang bị khởi tố liên quan đến các sai phạm nghiêm trọng trong khai thác tài nguyên, môi trường và kế toán. Cú sốc thông tin đã lập tức kích hoạt trạng thái bán tháo, đẩy cổ phiếu rơi vào tình trạng “trắng bên mua” chỉ trong thời gian ngắn.
Nhìn lại lịch sử thị trường, kịch bản này từng xảy ra với cổ phiếu FLC vào đầu năm 2022. Ngay sau khi thông tin cựu Chủ tịch Trịnh Văn Quyết là lãnh đạo FLC bị bắt được công bố, cổ phiếu họ FLC bị bán tháo với gần 225 triệu cổ phiếu, dư bán sàn nhưng không người mua.
Đáng chú ý, diễn biến không dừng lại ở một vài phiên phản ứng tức thời. Trong những ngày sau đó, tâm lý nhà đầu tư chuyển nhanh từ bất ngờ sang hoảng loạn, đặc biệt với nhóm sử dụng đòn bẩy buộc phải bán giải chấp.
Ngay cả khi xuất hiện những nhịp hồi kỹ thuật, lực bán vẫn áp đảo, khiến cổ phiếu nhanh chóng quay đầu giảm tiếp. Về dài hơn, FLC bước vào giai đoạn mất thanh khoản và gần như không thể phục hồi trong thời gian dài, khi niềm tin của thị trường bị bào mòn nghiêm trọng.
Sau những biến cố đó, cổ phiếu FLC lần lượt bị đình chỉ giao dịch, hủy niêm yết trên sàn HoSE. Cổ phiếu này sau đó chuyển sang giao dịch trên UPCoM nhưng tiếp tục bị hạn chế, đình chỉ do chậm công bố báo cáo tài chính, trước khi bị hủy đăng ký giao dịch hoàn toàn.
Từ tiền lệ này, có thể thấy phản ứng của thị trường thường diễn ra theo một “kịch bản quen thuộc”. Giai đoạn đầu là cú sốc thông tin khiến cổ phiếu giảm sàn và thanh khoản tăng mạnh. Ngay sau đó là chuỗi bán tháo mang tính dây chuyền khi áp lực margin gia tăng. Những nhịp hồi, nếu có, thường ngắn và nhanh chóng bị bán xuống. Cuối cùng, cổ phiếu bước vào trạng thái suy giảm kéo dài nếu niềm tin chưa được khôi phục.
Trở lại với Hóa chất Đức Giang, điểm khiến thị trường lo ngại không chỉ nằm ở việc lãnh đạo bị khởi tố, mà còn ở bản chất sai phạm có liên quan trực tiếp đến hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp. Các hành vi bị điều tra như khai thác trái phép tài nguyên hay sai phạm kế toán đều có thể tác động đến chi phí, dòng tiền và tính minh bạch tài chính, những yếu tố nền tảng quyết định định giá cổ phiếu.
Trong ngắn hạn, áp lực giảm của DGC nhiều khả năng vẫn chưa kết thúc khi lượng cổ phiếu “kẹt hàng” ở vùng giá cao còn lớn và tâm lý phòng thủ vẫn chiếm ưu thế. Nhà đầu tư thường có xu hướng bán trước khi rủi ro được định lượng rõ ràng, đặc biệt trong các sự kiện liên quan đến pháp lý.
Ở thời điểm hiện tại, diễn biến của DGC đang phản ánh khá rõ giai đoạn đầu của kịch bản từng xảy ra với FLC. Điều nhà đầu tư quan tâm không chỉ là mức giảm hiện tại, mà là liệu cổ phiếu có bước vào chuỗi giảm kéo dài hay sẽ sớm tìm được điểm cân bằng sau cú sốc thông tin.
Những phiên giao dịch tới sẽ là phép thử quan trọng cho niềm tin thị trường. Và như bài học từ FLC cho thấy, khi yếu tố pháp lý xuất hiện, điều thị trường phản ứng mạnh nhất không phải là con số lợi nhuận, mà là mức độ tin cậy vào doanh nghiệp.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/lanh-dao-bi-khoi-to-co-phieu-nam-san-kich-ban-flc-lieu-co-lap-lai-voi-hoa-chat-duc-giang-1434740.html
