Kết quả kinh doanh vượt kế hoạch, lợi nhuận lập đỉnh mới
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025, Tổng công ty CP Đầu tư Sài Gòn VRG (HOSE: SIP) ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.299 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 354 tỷ đồng, tăng 9%, qua đó giúp doanh nghiệp vượt kế hoạch lợi nhuận đề ra cho cả năm.
Lũy kế năm 2025, doanh thu thuần của Sài Gòn VRG đạt 8.604 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2024. Trong cơ cấu doanh thu, hoạt động cung cấp điện – nước cho các khu công nghiệp tiếp tục giữ vai trò trụ cột với hơn 6.993 tỷ đồng, tăng 7% và chiếm khoảng 81% tổng doanh thu. Mảng bất động sản khu công nghiệp đóng góp thêm hơn 220 tỷ đồng, chủ yếu đến từ hoạt động bán và bàn giao nhà ở tại một số dự án đã triển khai.
Kết quả này đưa lợi nhuận sau thuế cả năm của doanh nghiệp lên 1.356 tỷ đồng, tăng 16% so với năm trước, đồng thời thiết lập mức lợi nhuận cao nhất kể từ khi hoạt động. Động lực tăng trưởng lợi nhuận trong năm đến từ sự cải thiện của mảng tiện ích khu công nghiệp (lĩnh vực có biên lợi nhuận ổn định) cùng với việc ghi nhận trở lại hoạt động bàn giao tại khu đô thị Phước Đông, trong khi cùng kỳ năm 2024 không phát sinh doanh thu từ mảng này.
Về quy mô hoạt động, hiện Sài Gòn VRG đang quản lý 4 khu công nghiệp với tổng diện tích trên 3.300 ha. Trong đó, Khu công nghiệp Phước Đông (tỉnh Tây Ninh) là dự án lớn nhất với quy mô 2.436 ha. Ngoài ra, doanh nghiệp còn sở hữu các khu công nghiệp trọng điểm khác như Lê Minh Xuân 3, Đông Nam (TP.HCM) và Lộc An – Bình Sơn (Đồng Nai).
Đáng chú ý, trong tháng 2/2025, dự án Long Đức giai đoạn 2 với quy mô 294 ha do công ty con làm chủ đầu tư đã được chấp thuận chủ trương đầu tư. Dự án này được kỳ vọng tạo dư địa tăng trưởng trung và dài hạn nhờ vị trí kết nối trực tiếp với Cảng hàng không quốc tế Long Thành, trong bối cảnh nhu cầu thuê đất khu công nghiệp tại khu vực Đông Nam Bộ được dự báo tiếp tục duy trì ở mức cao.
Tài sản mở rộng nhanh, khoản phải thu và dư nợ vay cùng gia tăng
Song song với kết quả kinh doanh, bức tranh tài chính của Sài Gòn VRG trong năm 2025 ghi nhận nhiều biến động đáng chú ý. Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt hơn 28.700 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm. Lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng vẫn được duy trì ở mức cao, gần 5.200 tỷ đồng, tương đương khoảng 18% tổng nguồn vốn.
Điểm nổi bật trong cơ cấu tài sản là khoản phải thu ngắn hạn tăng mạnh 80%, lên hơn 8.700 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ các khoản cho vay ngắn hạn đối với đối tác kinh doanh, với giá trị ghi nhận hơn 4.900 tỷ đồng, gấp hơn ba lần so với đầu kỳ. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, đây là các khoản vay có tài sản đảm bảo, thời hạn dưới 12 tháng và áp dụng lãi suất cụ thể. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn ghi nhận hơn 3.200 tỷ đồng khoản phải thu khác, chủ yếu là tiền tạm ứng bồi thường đất phục vụ triển khai các dự án khu công nghiệp.
Ở chiều ngược lại, tổng nợ phải trả của Sài Gòn VRG đến cuối năm 2025 đạt gần 22.900 tỷ đồng, tăng 13% so với đầu năm. Trong đó, doanh thu chưa thực hiện, chủ yếu là tiền thuê đất và nhà xưởng thu trước của khách hàng (đạt khoảng 13.400 tỷ đồng), tăng 10% và tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu nguồn vốn. Việc doanh thu chưa thực hiện duy trì ở mức cao phản ánh đặc thù ghi nhận doanh thu phân bổ theo thời gian đối với hoạt động cho thuê đất khu công nghiệp.
Dư nợ vay tài chính cũng tăng đáng kể, lên hơn 4.800 tỷ đồng, tương đương 21% tổng nợ phải trả. Nguồn vốn vay này chủ yếu được sử dụng cho các dự án xây dựng cơ bản dở dang như Phước Đông – Bời Lời, Lê Minh Xuân 3 và Đông Nam, với tổng giá trị đầu tư chưa hoàn thành vào khoảng 2.150 tỷ đồng.
Đáng lưu ý, dù diện tích cho thuê đất khu công nghiệp mới trong năm 2025 ở mức thấp hơn so với năm trước, dòng tiền thu về từ mảng khu công nghiệp vẫn ghi nhận cải thiện, góp phần hỗ trợ thanh khoản cho doanh nghiệp trong bối cảnh các khoản phải thu gia tăng.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/loi-nhuan-lap-dinh-khoan-phai-thu-va-du-no-cua-dau-tu-sai-gon-vrg-sip-cung-tang-vot-1426063.html
