Lợi nhuận quý 3 Sabeco tăng 22%, biên lãi gộp cao nhất thập kỷ

Dù doanh thu giảm 16% trong quý 3/2025, Tổng CTCP Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, HOSE: SAB) vẫn ghi nhận lãi ròng gần 1,361 tỷ đồng, mức cao nhất 13 quý, nhờ giá vốn giảm mạnh, biên lãi gộp vượt 37% và nguồn thu lãi tiền gửi vẫn ổn định hơn 2.7 tỷ đồng mỗi ngày.

*Kết quả kinh doanh hàng quý giai đoạn 2022-2025 của Sabeco*

Quý 3/2025, doanh thu thuần Sabeco giảm 16% còn dưới 6,437 tỷ đồng, song giá vốn giảm mạnh hơn, tới 25%, giúp biên lãi gộp vượt 37% – mức cao thứ 2 trong lịch sử, chỉ sau đỉnh hơn 45% hơn 1 thập kỷ trước.

Nhờ cải thiện hiệu quả sản xuất và tiết giảm chi phí, lợi nhuận ròng của Sabeco tăng 22% so với cùng kỳ, đạt gần 1,361 tỷ đồng – mức cao nhất trong 13 quý. Bên cạnh hoạt động cốt lõi, Công ty còn ghi nhận khoản lãi khác gần 133 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ gần 7 tỷ đồng) và ghi âm chi phí tài chính hơn 78 tỷ đồng. Phần lãi từ công ty liên kết cũng tăng 20%, lên hơn 61 tỷ đồng.

Cuối năm 2024, Sabeco đã hoàn tất mua thêm hơn 37.8 triệu cp CTCP Tập đoàn Bia Sài Gòn – Bình Tây (Sabibeco, UPCoM: SBB), nâng sở hữu từ 21.8% lên 65% và nắm quyền kiểm soát.

Công ty cho biết doanh thu quý 3 giảm do sản lượng tiêu thụ yếu và tác động hợp nhất Sabibeco, nhưng lợi nhuận vẫn tăng nhờ giá nguyên liệu như malt, gạo giảm, hiệu quả sử dụng nguyên vật liệu tốt hơn và chi phí tài chính thấp hơn sau phân bổ giá mua. Tuy nhiên, chi phí bán hàng và chi phí quản lý tăng lần lượt 13% và 4% khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp một phần.

Lãi 9 tháng đi ngang, tiền gửi vượt 20,000 tỷ

Tính chung 9 tháng năm 2025, Sabeco đạt doanh thu 19,052 tỷ đồng, giảm 17%, trong khi lãi ròng gần như đi ngang ở mức 3,361 tỷ đồng, thực hiện 43% kế hoạch doanh thu và 71% mục tiêu lợi nhuận năm. Doanh thu bia vẫn chiếm tỷ trọng chủ đạo 93% với 17,918 tỷ đồng, giảm 12%, còn doanh thu từ nguyên vật liệu chỉ đạt 1,079 tỷ đồng, giảm hơn nửa so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh 9 tháng hàng năm của Sabeco

Sabeco lý giải doanh thu sụt giảm do khác biệt thời điểm Tết (2025 rơi vào tháng 1, sớm hơn năm 2024), cạnh tranh gay gắt và ảnh hưởng của thuế tiêu thụ đặc biệt đối với Sabibeco sau hợp nhất. Ngoài ra, thu nhập lãi tiền gửi giảm nhẹ trong khi chi phí bán hàng và quản lý tăng, song được bù đắp nhờ lợi nhuận liên doanh và thu nhập khác tăng.

Tính đến 30/09/2025, tổng tài sản của Sabeco còn 31,335 tỷ đồng, giảm hơn 2,100 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, tiền gửi ngân hàng vẫn duy trì hơn 20,000 tỷ đồng, chiếm 64% tổng tài sản, dù giảm 11% so với đầu năm. Lãi tiền gửi 9 tháng đạt gần 741 tỷ đồng, bình quân mỗi ngày mang về hơn 2.7 tỷ đồng. Hàng tồn kho giảm 12% còn 1,744 tỷ đồng, chủ yếu do cắt giảm nguyên vật liệu và thành phẩm.

Tổng dư nợ vay của Sabeco chỉ hơn 341 tỷ đồng, giảm 18% so với đầu năm. Mục “phải trả ngắn hạn khác” cũng giảm mạnh 71%, còn 1,008 tỷ đồng, chủ yếu do đã gần tất toán xong cổ tức phải trả. Ngược lại, thuế phải nộp Nhà nước tăng lên 2,214 tỷ đồng, cao hơn 68% đầu năm.

Cuối tháng 7/2025, Sabeco đã chi 3,848 tỷ đồng trả cổ tức đợt 2/2024 với tỷ lệ 30%, nâng tổng cổ tức cả năm lên 50% bằng tiền, tương ứng chi 6,413 tỷ đồng – cao hơn nhiều mức 35% của năm 2023.

Trên sàn HOSE, cổ phiếu SAB đóng cửa ngày 28/10 ở mức 45,450 đồng/cp, giảm 10% trong 1 năm qua, với thanh khoản bình quân gần 1 triệu cp/phiên.