Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu và trong nước còn nhiều biến động, việc điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, đang tạo ra những động lực mới, củng cố đà tăng trưởng và mở rộng khả năng tiếp cận vốn cho doanh nghiệp tại Việt Nam.
Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Thanh Hà. Ảnh thiết kế: Thuận Hiền
Điều hành chính sách tiền tệ quyết liệt và linh hoạt
Từ đầu năm 2025, nền kinh tế toàn cầu tiếp tục đối diện với nhiều rủi ro và bất định. Các chính sách thuế quan, căng thẳng địa chính trị và sự thay đổi khó lường của chính sách tiền tệ từ các ngân hàng Trung ương lớn đã tạo ra những thách thức không nhỏ.
Trong bối cảnh đó, hoạt động sản xuất kinh doanh tại Việt Nam tiếp tục gặp khó khăn. Tiêu dùng và xuất khẩu bị ảnh hưởng bởi những diễn biến phức tạp của kinh tế thế giới và thị trường tài chính quốc tế.
Trước tình hình này, nước ta đã đặt ra mục tiêu tăng trưởng kinh tế từ 8,3-8,5% cho năm 2025, nhằm tạo nền tảng vững chắc cho những năm tiếp theo. Nhận thức sâu sắc về tầm quan trọng của nhiệm vụ này, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) khẳng định sẽ nhập cuộc một cách quyết liệt để cùng Chính phủ hiện thực hóa mục tiêu đã đề ra.
Theo báo cáo của NHNN, trong 9 tháng đầu năm 2025, dư nợ toàn nền kinh tế đạt 17,46 triệu tỉ đồng, tăng 11,82% so với cuối năm trước. Thanh khoản hệ thống được bảo đảm, lãi suất điều hành tiếp tục duy trì ở mức thấp, tỉ giá được kiểm soát trong biên độ hợp lý.
Phó Thống đốc NHNN Phạm Thanh Hà cho biết, năm 2025, NHNN đã chủ động, kịp thời triển khai đồng bộ các giải pháp điều hành nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế gắn với giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, bảo đảm các cân đối lớn của nền kinh tế. Kết quả, đến thời điểm hiện tại, thanh khoản hệ thống tổ chức tín dụng (TCTD) được đảm bảo, thị trường tiền tệ ổn định, tỉ giá diễn biến linh hoạt phù hợp với điều kiện thị trường.
TS Châu Đình Linh – Giảng viên Đại học Ngân hàng TPHCM. Ảnh: Nhân vật cung cấp
Trao đổi với phóng viên về những nỗ lực của nhà điều hành, TS Châu Đình Linh, Trường Đại học Ngân hàng TPHCM, đánh giá việc điều hành của NHNN trong năm nay vừa bám sát mục tiêu ổn định vĩ mô, vừa hỗ trợ rõ rệt cho doanh nghiệp.
Ông nhấn mạnh: “Chính sách tiền tệ hướng đến ba mục tiêu: Ổn định tài chính, an toàn hệ thống ngân hàng và giữ vững ổn định tiền tệ. Nhìn từ đầu năm 2025 đến nay, NHNN đã thúc đẩy tăng trưởng tín dụng ngay từ đầu năm bằng việc phân bổ chỉ tiêu rõ ràng và điều tiết phù hợp với từng ngân hàng. Nhờ đó, doanh nghiệp có nhiều cơ hội tiếp cận nguồn vốn hơn cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Bên cạnh đó, lãi suất đầu ra được giữ ổn định và có xu hướng giảm nhẹ, giúp giảm chi phí lãi vay, từ đó cải thiện lợi nhuận ròng của doanh nghiệp”.
Ông Linh nhận định NHNN đã điều tiết phù hợp với từng ngân hàng, tránh dồn vốn vào lĩnh vực rủi ro, đồng thời khuyến khích dòng vốn chảy vào sản xuất, xuất khẩu, nông nghiệp công nghệ cao và doanh nghiệp nhỏ và vừa. “Cách nắn dòng tín dụng như vậy giúp dòng vốn đến đúng chỗ cần, vừa hỗ trợ tăng trưởng, vừa kiểm soát rủi ro”, ông nói.
TS Linh nhận xét chính sách giãn nợ, giữ nguyên nhóm nợ tiếp tục được NHNN duy trì đã trở thành biện pháp quan trọng, không chỉ giảm áp lực cho doanh nghiệp mà còn ngăn nợ xấu tăng cao, góp phần ổn định hệ thống.
Ông cũng đánh giá NHNN đang làm rất quyết liệt để củng cố hệ thống ngân hàng, yêu cầu các ngân hàng bổ sung vốn và tuân thủ các chuẩn mực quốc tế như Basel 2 và Basel 3. Những động thái này giúp hệ thống ngân hàng hoạt động an toàn và ổn định hơn.
Về tỉ giá, TS Linh cho biết, phần lớn doanh nghiệp Việt Nam nhập khẩu nguyên liệu để chế biến, gia công rồi xuất khẩu. Khi tỉ giá được kiểm soát tốt, chi phí đầu vào của doanh nghiệp được duy trì ở mức ổn định, hỗ trợ đắc lực cho hoạt động xuất khẩu. Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô có nhiều biến động, NHNN đã rất cố gắng để giữ vững mặt trận này, giúp kiểm soát lạm phát và đảm bảo nguồn vốn nhập khẩu với giá cả phải chăng cho doanh nghiệp.
Doanh nghiệp cần nâng chuẩn quản trị
Theo TS Linh, dù chính sách tiền tệ hỗ trợ mạnh mẽ, bản thân doanh nghiệp vẫn phải cải thiện để tận dụng cơ hội. Ông nhận xét thực tế còn nhiều doanh nghiệp chưa tách bạch dòng vốn, thiếu phương án kinh doanh rõ ràng và minh bạch.
“Ngân hàng là đơn vị kinh doanh, họ chỉ cho vay khi thấy rõ khả năng sinh lời và khả năng hoàn trả nợ. Tài sản đảm bảo chỉ là yếu tố thứ yếu, cái chính yếu là phương án kinh doanh và sự minh bạch tài chính”, ông Linh nói.
Ông cũng khuyến nghị doanh nghiệp không nên quá phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng. Việc tăng vốn chủ sở hữu, phát hành trái phiếu hay hợp tác đầu tư là cần thiết để giảm rủi ro. “Mối quan hệ giữa ngân hàng và doanh nghiệp phải là quan hệ “cùng thắng” (win-win). Ngân hàng không phải là bên ban phát mà là một đối tác kinh doanh. Họ chỉ có thể đồng hành khi thấy có lợi ích chung”, ông nhấn mạnh.
Cuối cùng, TS Châu Đình Linh khẳng định: Điều hành chính sách tiền tệ phải luôn linh hoạt, thích ứng với biến động nhưng trên nền tảng ổn định vĩ mô. Đây là chìa khóa để doanh nghiệp Việt Nam phục hồi, ổn định và phát triển.
“Cú hích” gián tiếp giúp Việt Nam kiềm chế lạm phát
Ở góc độ vĩ mô, một tín hiệu tích cực đã được TS Châu Đình Linh chỉ ra: việc Fed giảm lãi suất có thể trở thành “cú hích” gián tiếp giúp Việt Nam kiềm chế lạm phát. Khi chi phí nhập khẩu giảm, gánh nặng chi phí đầu vào sẽ được giải tỏa, giúp chỉ số giá tiêu dùng (CPI) “hạ nhiệt” và duy trì ổn định. Với mục tiêu lạm phát năm 2025 ở mức 4,5%, triển vọng hiện tại vẫn rất sáng. Tuy vậy, TS Linh cũng đưa ra một lời cảnh báo: các nhà điều hành chính sách cần chuẩn bị sẵn sàng những kịch bản ứng phó linh hoạt, đề phòng trường hợp sức cầu nội địa tăng đột biến, khiến chỉ số CPI có thể “vượt rào” và biến động khó lường.
Minh Ánh
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/mo-khoa-tang-truong-von-chay-vao-doanh-nghiep-nho-chinh-sach-linh-hoat/36038962
