Giai đoạn 2020–2024 ghi nhận nhiều thay đổi trong kết quả kinh doanh của Công ty CP Long Hậu (HOSE: LHG). Doanh thu thuần giảm mạnh từ mức đỉnh 781 tỷ đồng (năm 2021) xuống còn 394,86 tỷ đồng (2023), trước khi hồi phục nhẹ lên 423,47 tỷ đồng vào năm 2024. Mặc dù doanh thu không duy trì được đà tăng trưởng, LHG vẫn đạt lãi sau thuế 187,45 tỷ đồng, tăng 13% so với năm trước, và duy trì biên lợi nhuận ròng trên 44%, một con số đáng chú ý trong ngành cho thuê hạ tầng công nghiệp.
Diễn biến này cho thấy Long Hậu đã tối ưu tốt hoạt động khai thác tài sản hiện hữu, đặc biệt là nhóm nhà xưởng xây sẵn – vốn có tỷ lệ lấp đầy trên 98% trong năm 2024. Từ năm 2020 đến 2022, LHG liên tục ghi nhận lợi nhuận sau thuế vượt 200 tỷ đồng mỗi năm, đạt đỉnh 296 tỷ đồng vào năm 2021, thời điểm thị trường FDI và chuỗi cung ứng toàn cầu bùng nổ hậu COVID-19. Tuy nhiên, bước vào năm 2023, lợi nhuận bắt đầu sụt giảm theo chu kỳ suy yếu của thị trường bất động sản và công nghiệp. Trong bối cảnh đó, việc giữ lợi nhuận đi ngang hoặc hồi phục nhẹ như năm 2024 cho thấy LHG đã có sự điều chỉnh chiến lược vận hành khá thận trọng.
Kết quả kinh doanh của Long Hậu tiếp tục khởi sắc trong quý đầu năm 2025 với doanh thu thuần đạt gần 234 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ năm trước. Lãi sau thuế đạt hơn 110 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh mẽ tới 3,5 lần so với quý 1/2024.
Đóng góp chính vào kết quả đột phá này là hoạt động cho thuê đất đã phát triển cơ sở hạ tầng và nhà xưởng xây sẵn theo yêu cầu, mang về doanh thu “khủng” gần 137 tỷ đồng, gấp tới 817 lần so với cùng kỳ năm 2024. Bên cạnh đó, doanh thu từ cho thuê nhà xưởng xây sẵn, khu lưu trú và trung tâm thương mại cũng duy trì đà tăng trưởng 20%, đạt hơn 54 tỷ đồng. Mặc dù tổng chi phí tăng 9% lên gần 20 tỷ đồng, nhưng mức tăng này không đáng kể so với đà tăng doanh thu, góp phần thúc đẩy lợi nhuận.
Bên cạnh nguồn thu truyền thống từ cho thuê đất công nghiệp, doanh nghiệp đang từng bước mở rộng sang lĩnh vực quản lý và vận hành khu công nghiệp – bước đi được khởi động từ năm 2024 tại một khu công nghiệp ở Long An. Theo báo cáo thường niên, công ty dự kiến phát triển vai trò này thành một mảng dịch vụ chuyên biệt, cho phép tối ưu chi phí, tăng biên lợi nhuận, đồng thời tạo kênh doanh thu ổn định ít phụ thuộc vào chu kỳ thị trường.
Cùng với đó, các mô hình nhà xưởng cao tầng – đặc biệt là khu tổ hợp J4 tại Khu Công nghệ cao Đà Nẵng và loạt nhà xưởng tại Long Hậu 3 – Giai đoạn 1 đang được đẩy mạnh. Đây là chiến lược khai thác chiều cao thay vì mở rộng diện tích, phù hợp với xu hướng đô thị hóa, thiếu hụt quỹ đất và kỳ vọng thu hút các ngành công nghệ cao, công nghiệp phụ trợ có giá trị gia tăng lớn.
Năm 2024, Long Hậu thu hút thành công 21 dự án mới, nâng tổng số doanh nghiệp đang hoạt động tại khu công nghiệp lên 211, đến từ 17 quốc gia và vùng lãnh thổ. Trong bối cảnh ngày càng nhiều nhà phát triển hạ tầng gia nhập thị trường, đặc biệt tại các địa bàn như Long An, TP.HCM, Bình Dương, việc duy trì được lượng khách thuê mới có ý nghĩa quan trọng đối với chiến lược tăng trưởng dài hạn của công ty.
Các hoạt động xúc tiến đầu tư được mở rộng, kết hợp giữa trực tiếp và trực tuyến, đồng thời ứng dụng nền tảng 360 Digital Tool đa ngôn ngữ. Chiến lược này nhằm giúp các nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thông tin nhanh chóng, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh dự án ngày càng khốc liệt.
Với định hướng phát triển khu công nghiệp sinh thái và chuyển đổi theo mô hình kinh tế tuần hoàn, Long Hậu tiếp tục đầu tư vào hệ thống điện mặt trời áp mái, nhà máy xử lý nước thải và các tiện ích nội khu. Báo cáo thường niên cho thấy, năm 2024, công ty đã hoàn thành và đưa vào hoạt động thêm các phân khu nhà xưởng cao tầng mới, đồng thời duy trì tỷ lệ hài lòng khách hàng doanh nghiệp trên 97%.
Việc phát triển khu dân cư, khu lưu trú công nhân và các trung tâm dịch vụ đi kèm cũng giúp LHG hoàn thiện chuỗi giá trị bất động sản công nghiệp – yếu tố mà các nhà đầu tư FDI ngày càng coi trọng trong bối cảnh khan hiếm lao động tại các đô thị vệ tinh.
Với tốc độ triển khai chậm nhưng chắc, LHG được xem là một doanh nghiệp giữ chiến lược trung lập trong chu kỳ biến động ngành bất động sản công nghiệp. Tuy nhiên, việc mở rộng các khu công nghiệp mới (Long Hậu – Tân Tập, Long Hậu giai đoạn 2 mở rộng) và đầu tư loạt nhà xưởng quy mô lớn sẽ kéo theo áp lực về chi phí và tỷ suất sinh lời trong ngắn hạn. Nếu không kiểm soát tốt chi phí đầu tư và tốc độ lấp đầy, biên lợi nhuận cao hiện nay có thể bị bào mòn trong 2–3 năm tới.
Dù vậy, với kết quả ổn định trong 5 năm qua và nền tảng tài chính khá chắc chắn, LHG vẫn nằm trong nhóm doanh nghiệp đáng theo dõi trong phân khúc bất động sản công nghiệp quy mô trung bình – nhất là khi Việt Nam tiếp tục hưởng lợi từ làn sóng dịch chuyển FDI hậu COVID-19.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/mot-doanh-nghiep-niem-yet-co-tieng-o-long-an-deu-dan-moi-nam-lai-hang-tram-ty-1380613.html
