Chỉ số chính thị trường chứng khoán – VN-Index đã tăng khoảng 34% so với đầu năm (tính đến hết phiên cuối tuần qua 19/12), đánh dấu một trong những năm bứt phá mạnh nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Dòng tiền lan tỏa rộng, nhiều nhóm cổ phiếu liên tục xác lập mặt bằng giá mới. Thế nhưng, giữa nhịp tăng trưởng ấn tượng ấy, không ít cái tên từng được kỳ vọng sẽ dẫn dắt con sóng công nghệ lại tỏ ra lạc nhịp, thậm chí trở thành nỗi thất vọng của nhà đầu tư.
Ngược thời gian về lại những ngày đầu năm nay, khi làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) bùng nổ trên toàn cầu, thị trường Việt Nam cũng nhanh chóng phản ứng. AI trở thành từ khóa trung tâm, kéo theo kỳ vọng lớn dành cho nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn.
Trong bức tranh đó, FPT và Hóa chất Đức Giang nổi lên như hai đại diện tiêu biểu: một bên là “đầu tàu” công nghệ thông tin, bên còn lại được đặt kỳ vọng gắn với chuỗi cung ứng bán dẫn thông qua phốt pho vàng. Tuy nhiên, khi năm 2025 dần khép lại, thực tế lại không diễn ra như kỳ vọng ban đầu.
Sau một năm 2024 thăng hoa với hàng chục lần lập đỉnh mới, cổ phiếu FPT bước sang năm 2025 với nhịp điều chỉnh khá sớm. Từ cuối tháng 1, thị giá cổ phiếu này liên tục suy yếu và chưa thể lấy lại xu hướng tăng bền vững.
Chốt phiên 19/12, FPT giao dịch quanh mức 93.900 đồng/cổ phiếu, tương đương vùng đáy ghi nhận trong giai đoạn biến động mạnh hồi tháng 4. So với vùng đỉnh đầu năm, mức giảm của FPT lên tới gần 28%.
Vốn hóa thị trường theo đó thu hẹp còn khoảng 160.000 tỷ đồng, khiến cổ phiếu công nghệ hàng đầu Việt Nam không còn nằm trong nhóm 10 doanh nghiệp giá trị nhất sàn.
Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh giới đầu tư từng tỏ ra rất thận trọng với nhóm công nghệ. Tháng 3 vừa qua, PYN Elite Fund gây chú ý khi đưa ra cảnh báo về nguy cơ “bong bóng” công nghệ, so sánh với giai đoạn dot-com đầu những năm 2000. Thời điểm đó, quỹ ngoại này đã chốt lời cổ phiếu FPT và CMG ở vùng giá cao.
Dù vậy, đến tháng 11, quan điểm của PYN Elite Fund có sự thay đổi. Quỹ này quay lại mua ròng FPT với khối lượng lớn, riêng trong tháng 11 đã mua thêm hơn 13 triệu cổ phiếu, nâng tổng giá trị khoản đầu tư lên khoảng 2.900 tỷ đồng. Động thái này phần nào giúp cải thiện tâm lý, nhưng vẫn chưa đủ để kéo cổ phiếu FPT thoát khỏi trạng thái lình xình kéo dài.
Nếu FPT mang đến cảm giác hụt hẫng vì đi ngang và giảm dần, thì diễn biến tại DGC lại khiến thị trường bất ngờ theo cách khác. Từng được kỳ vọng là mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng bán dẫn nhờ lợi thế phốt pho vàng, cổ phiếu DGC lại trải qua một trong những giai đoạn biến động mạnh nhất kể từ đầu năm.
Kết phiên 19/12, DGC lùi về quanh 70.200 đồng/cổ phiếu. Đáng chú ý, đây không phải là một nhịp điều chỉnh thông thường mà là chuỗi giảm mạnh với 4 phiên liên tiếp lao dốc, trong đó có tới 3 phiên đóng cửa trong sắc xanh lơ. Thanh khoản bùng nổ, có phiên ghi nhận gần 10% vốn điều lệ được sang tay – mức hiếm thấy với một cổ phiếu từng được xem là “phòng thủ”.
Điều khiến giới đầu tư bối rối là cú rơi này không đi kèm thông tin tiêu cực rõ ràng nào từ phía doanh nghiệp. Chỉ trong thời gian ngắn, DGC đã mất gần 40% giá trị so với đầu năm, kéo vốn hóa thị trường xuống còn khoảng 26.660 tỷ đồng. Từ vị thế cổ phiếu tăng trưởng ổn định, DGC nhanh chóng trở thành tâm điểm của làn sóng bán tháo với nhiều dấu hỏi chưa có lời giải.
Thực tế cho thấy, sự bứt phá của VN-Index trong năm nay không đồng nghĩa với việc mọi cổ phiếu đầu ngành đều được hưởng lợi. FPT và DGC – hai đại diện tiêu biểu của câu chuyện AI và bán dẫn đang phản ánh rõ nét điều đó. Có thể, khi kỳ vọng đã được “định giá” sớm, chỉ một nhịp chững lại cũng đủ khiến cổ phiếu rơi vào trạng thái điều chỉnh kéo dài.
Và trong một thị trường tăng mạnh, việc những cái tên từng được xem là “ngôi sao” lại đứng ngoài cuộc chơi đặt ra nhiều câu hỏi cho nhà đầu tư, không chỉ về xu hướng ngắn hạn, mà còn về cách dòng tiền đang lựa chọn và sàng lọc cơ hội trong giai đoạn hiện nay.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/mot-nam-dang-quen-cua-2-ong-lon-dau-nganh-cong-nghe-chat-ban-dan-fpt-dgc-1419777.html
