Một số quỹ mở trái phiếu vẫn có hiệu suất đầu tư ổn định

Sau giai đoạn vào ròng từ tháng 6 – 8/2025, nhóm quỹ trái phiếu ghi nhận rút ròng tháng thứ hai liên tiếp trong tháng 10/2025, tuy nhiên quy mô giảm nhẹ so với tháng trước và tập trung chủ yếu ở nhóm quỹ lớn (NAV trên 1 nghìn tỷ đồng) như quỹ Trái phiếu An Bình (ABBF) và TCBF. Lũy kế 10 tháng đầu năm 2025, quy mô vào ròng ở nhóm quỹ trái phiếu đạt hơn 775 tỷ đồng, theo số liệu FiinGroup.

Trong khi đó, diễn biến rút ròng ở nhóm quỹ cổ phiếu tiếp tục gia tăng. Rút ròng tập trung ở nhóm quỹ cổ phiếu, xấp xỉ 3,8 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh so với tháng 9/2025 (tăng 34,3% so với tháng trước) và đánh dấu tháng rút ròng thứ 18 liên tiếp.

Ông Nguyễn Phúc Nguyên, Phó trưởng phòng Quản lý Danh mục tại CTCP Quản lý quỹ đầu tư Lighthouse Capital cho biết, trong phần lớn thời gian của năm, trái ngược với xu hướng rút ròng ở các quỹ cổ phiếu, các quỹ trái phiếu nói chung vẫn thu hút dòng tiền rất tốt nhờ vào tính an toàn và ổn định. Tuy nhiên, bắt đầu từ khoảng tháng 9/2025, thị trường chung xuất hiện áp lực bán ròng và xu hướng này cũng lan sang các quỹ mở trái phiếu.

Có thể lý giải điều này đến từ một số nguyên nhân chính. Thứ nhất là do áp lực chốt lời, khi nhiều nhà đầu tư đã đạt được mức lợi nhuận kỳ vọng sau một thời gian dài nắm giữ. Thứ hai, do dòng tiền có sự dịch chuyển sang các lớp tài sản khác đang tăng trưởng nóng, như vàng (ghi nhận mức tăng hơn 50% từ đầu năm), hay bất động sản. Dù vậy, lũy kế 10 tháng đầu năm 2025, dòng tiền vẫn vào ròng với nhóm quỹ trái phiếu.

Thực tế, một số quỹ mở trái phiếu với hiệu suất đầu tư ổn định, tích cực vẫn đón nhận dòng tiền trong thời gian gần đây. Quỹ Đầu tư trái phiếu dòng tiền linh hoạt MB (MBAM) ghi nhận hiệu quả đầu tư tích cực, đạt 6% trong 1 năm qua và 5,73% kể từ đầu năm tới nay. Con số này tương đối cao so với mức tham chiếu của các quỹ mở trái phiếu là lãi suất tiết kiệm ở mức 3,8-4%/năm. Tính lũy kế 10 tháng đầu năm, MBAM vào ròng 655 tỷ đồng, theo số liệu FiinGroup.

Một quỹ mở trái phiếu khác của MB Capital với quy mô tài sản nhỏ hơn là Quỹ Đầu tư trái phiếu MB (MBBOND) cũng ghi nhận hiệu suất đầu tư từ đầu năm tới nay (tính tới ngày 17/11/2025) đạt 6,26% và đạt 7,27% trong 1 năm qua, theo số liệu Fmarket. Quỹ này đã nhận tiền vào ròng 6 tháng liên tiếp, với lũy kế đạt 14 tỷ đồng.

Xét về cơ cấu phân bổ tài sản, cả 2 quỹ đang khá tương đồng với việc nắm giữ khoảng 65% trái phiếu, còn lại là tiền và tương đương tiền. Theo MB Capital, định hướng giai đoạn tiếp theo, MBBOND tiếp tục duy trì tỷ trọng trái phiếu cao trong danh mục, song song với việc bổ sung thêm những tài sản có thu nhập cố định có chất lượng tốt, thanh khoản cao như trái phiếu niêm yết và chứng chỉ tiền gửi.

Trong khi đó, MBAM tiếp tục chiến lược đầu tư vào những tài sản an toàn như trái phiếu niêm yết của những tập đoàn lớn và chứng chỉ tiền gửi để đảm bảo lợi tức và thanh khoản linh hoạt cho nhà đầu tư.

Tựu chung ở nhóm quỹ trái phiếu, lũy kế 10 tháng, nhóm quỹ trái phiếu đạt mức tăng 4,7%, vẫn thấp hơn mức 5% cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm hiệu suất chủ yếu đến từ các quỹ lớn như TCBF chỉ đạt 4,1% so với mức 12,8% cùng kỳ; hay LHBF đạt 5,8%, thấp hơn nhiều so với mức 9,7% của năm trước.