Nasdaq thúc đẩy triển khai giao dịch chứng khoán mã hóa

Nếu được chấp thuận, động thái này sẽ đánh dấu lần đầu tiên chứng khoán được mã hóa được phép giao dịch trên một sàn giao dịch chứng khoán lớn của Mỹ, đồng thời cũng đánh dấu nỗ lực đầy tham vọng nhất từ ​​trước đến nay của một đơn vị vận hành sàn giao dịch nhằm đưa hệ thống thanh toán dựa trên blockchain vào hệ thống thị trường quốc gia.

Hôm thứ Hai (8/9), Nasdaq đã đệ trình đề xuất lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) để điều chỉnh các quy tắc nhằm cho phép giao dịch cổ phiếu niêm yết và các sản phẩm giao dịch trên sàn giao dịch chính dưới “hình thức kỹ thuật số truyền thống hoặc mã hóa”.

Đơn đề xuất được đưa ra vài ngày sau khi SEC công bố chương trình nghị sự xây dựng quy định, bao gồm cả việc sửa đổi các quy tắc để cho phép giao dịch tiền điện tử trên các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia và các hệ thống giao dịch thay thế.

Những diễn biến mới nhất diễn ra trong bối cảnh nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản mã hóa đang tăng lên trên toàn cầu. Những người ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử lập luận rằng việc mã hóa có thể cải thiện tính thanh khoản trong hệ thống tài chính.

Coinbase – sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất của Mỹ – trước đây cũng đã đệ trình SEC để cung cấp “cổ phiếu được mã hóa” cho khách hàng. Một số ngân hàng lớn bao gồm Bank of America và Citi cũng cho biết họ có thể xem xét triển khai tài sản mã hóa, trong đó có stablecoin.

Nasdaq cho biết họ tin rằng các thị trường có thể sử dụng mã hóa trong khi “tiếp tục mang lại những lợi ích và sự bảo vệ của hệ thống thị trường quốc gia”.

“Việc miễn trừ toàn diện đối với hệ thống thị trường quốc gia và các cơ chế bảo vệ liên quan là không cần thiết để triển khai tokenization. Trái lại, điều đó còn có thể đi ngược lại lợi ích của nhà đầu tư”, Nasdaq cho biết.

Trong khi đó, một số nhà phê bình trong ngành đã cảnh báo rằng cơn sốt mã hóa có thể gây ra những rủi ro hệ thống mới, đặc biệt là khi không có quy định chặt chẽ. Vào tháng 7, Hester Peirce, một ủy viên của SEC cho biết chứng khoán được mã hóa sẽ không thể lách luật chứng khoán hiện hành.

Thuật ngữ “mã hoá” được sử dụng theo nhiều cách khác nhau, nhưng thường đề cập đến quá trình chuyển đổi tài sản tài chính – chẳng hạn như tiền gửi ngân hàng, cổ phiếu, trái phiếu, quỹ và thậm chí cả bất động sản – thành tài sản tiền điện tử.

Dưới thời chủ tịch mới của SEC là Paul Atkins, SEC đã nỗ lực cải tổ các quy định về tiền điện tử và giảm bớt các quy tắc mà Phố Wall cho là quá nặng nề. Nếu các chính sách mới nhất được thông qua, chúng sẽ đại diện cho một chiến thắng lớn cho ngành công nghiệp tiền điện tử, vốn từ lâu đã thúc đẩy các quy tắc được thiết kế riêng cho phép tiền điện tử gắn kết chặt chẽ hơn với tài chính truyền thống.

Nasdaq chỉ ra rằng việc giao dịch cổ phiếu được mã hóa ở châu Âu đang diễn ra theo cách “gây lo ngại” vì một số nền tảng giao dịch đang cung cấp cho nhà đầu tư quyền truy cập vào cổ phiếu Mỹ được mã hóa, nhưng lại không cung cấp cho nhà đầu tư cổ phiếu thực tế của các công ty.

Là một phần của đề xuất mới, Nasdaq lập luận rằng họ sẽ nâng cao tiêu chuẩn để chứng khoán mã hóa có “cùng các quyền và đặc quyền tương tự như chứng khoán truyền thống cùng loại”. Nếu đáp ứng được các điều kiện đó, Nasdaq sẽ giao dịch chứng khoán mã hóa cùng với chứng khoán truyền thống “trên cùng một sổ lệnh và theo cùng các quy tắc ưu tiên thực hiện”, Nasdaq cho biết.

Bên cạnh đó, Nasdaq sẽ không xem các công cụ mã hóa tương đương với các công cụ truyền thống nếu chúng không mang lại đầy đủ hoặc phần lớn các quyền lợi… mà thay vào đó, sàn giao dịch sẽ xem các công cụ này là riêng biệt”, Nasdaq cho biết thêm.

Nếu đề xuất của Nasdaq được chấp thuận và khi cơ sở hạ tầng của cơ quan thanh toán bù trừ trung ương đi vào hoạt động, các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu trên Nasdaq và thanh toán dưới dạng token mà không cần thay đổi cách thức lệnh được định tuyến, định giá, giám sát hoặc báo cáo.

Nasdaq cho biết, các nhà đầu tư Mỹ có thể chứng kiến ​​giao dịch chứng khoán thanh toán bằng mã token đầu tiên vào cuối quý III/2026, với giả định cơ sở hạ tầng của Công ty Ủy thác Lưu ký (DTC) – cơ quan lưu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán lớn nhất nước Mỹ – đã sẵn sàng vào thời điểm đó.