Ngành sữa quý 2: Trái chiều doanh thu và lợi nhuận

Ngành sữa quý 2: Trái chiều doanh thu và lợi nhuận

Quý 2/2025, ngành sữa tiếp tục chịu áp lực lớn từ chi phí bán hàng, kéo lợi nhuận toàn ngành giảm mạnh dù nhiều doanh nghiệp đạt doanh thu kỷ lục.

Tổng doanh thu thuần của 5 doanh nghiệp sữa trên HOSE, HNX và UPCoM gần 22.8 ngàn tỷ đồng, tăng 1.7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm 18%, đạt 3 ngàn tỷ đồng.

IDP lần đầu lỗ kể từ khi lên sàn

Sữa Quốc tế Lof (UPCoM: IDP) là trường hợp gây chú ý nhất khi doanh thu chạm kỷ lục 2.1 ngàn tỷ đồng, tăng 9.5% nhưng lỗ hơn 36 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là chi phí bán hàng tăng gấp đôi, lên 758 tỷ đồng, đưa tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu thuần vọt lên 35.8%, cao nhất từ khi lên UPCoM năm 2021.

Biên lợi nhuận gộp giảm từ 40.9% xuống 36.6%, cộng thêm chi phí lãi vay và quản lý tăng mạnh, khiến kết quả kinh doanh lao dốc. Đây cũng là quý thứ ba liên tiếp IDP ghi nhận lãi sụt giảm trước khi rơi vào vùng lỗ.

Vinamilk lãi cao nhất 4 quý

Doanh thu Sữa Việt Nam (Vinamilk, HOSE: VNM) ghi nhận 16.7 ngàn tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ và tạo cột mốc mới.

Tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu tăng từ 21.5% lên 22.2% khiến lãi ròng giảm 7.3%, còn 2.47 ngàn tỷ đồng. Dù vậy, đây vẫn là mức lợi nhuận cao nhất 4 quý gần đây nhờ biên lãi gộp cải thiện.

Lợi nhuận gộp QNS vượt 1 ngàn tỷ nhưng lãi ròng đi xuống

Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS) đạt doanh thu xấp xỉ 3 ngàn tỷ đồng, tăng 4.8%; lợi nhuận gộp lần đầu vượt 1 ngàn tỷ đồng.

Dù vậy, chi phí bán hàng tăng đến 92%, lên 350 tỷ đồng. Trong đó, hoa hồng đại lý và hỗ trợ bán hàng hơn 64 tỷ đồng, gấp 10 lần cùng kỳ, kéo tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu lên 11.8%, cao nhất 2 năm. Kết quả, lãi ròng giảm 21%, còn 546 tỷ đồng.

Tuy nhiên, mảng sữa của QNS được cho là vẫn duy trì đà tăng trưởng sản lượng 7% nhờ chiến dịch marketing và chính sách bán hàng triển khai từ năm 2024.

Hanoimilk giảm mạnh lợi nhuận do gánh nặng tài chính

Doanh thu Sữa Hà Nội (Hanoimilk, UPCoM: HNM) ổn định với 182 tỷ đồng, tăng 1.8%; tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu duy trì ở mức 9.9%.

Tuy nhiên, chi phí lãi vay gấp 4 lần cùng kỳ khiến lợi nhuận giảm gần một nửa, còn 5 tỷ đồng. Nửa đầu năm, dư nợ vay dài hạn đã lên 100 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2024 không phát sinh khoản này.

Mộc Châu Milk là điểm sáng

Giống Bò sữa Mộc Châu (Mộc Châu Milk, HOSE: MCM) là doanh nghiệp duy nhất báo lãi tăng trong quý 2, đạt 76 tỷ đồng, tăng 35%. Kết quả này có được nhờ kiểm soát chi phí bán hàng ở mức 20.9% doanh thu, thấp hơn đáng kể so với 24% của quý 2/2024, trong khi doanh thu giữ ổn định ở 806 tỷ đồng.

Giá sữa bột nguyên liệu có thể đi ngang hoặc giảm nhẹ

Theo dự báo của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), giá sữa bột gầy (SMP) nhiều khả năng đi ngang trong thời gian tới khi nhu cầu tiêu thụ ổn định, trong khi nguồn cung dự kiến giảm tại EU và Australia.

Ngược lại, giá sữa bột nguyên kem (WMP) có thể điều chỉnh giảm nhẹ do sản lượng sữa tại New Zealand tăng mạnh nhờ thời tiết thuận lợi, khiến nguồn cung dư thừa, trong khi nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc có dấu hiệu chững lại.

Điều này có thể giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện, đặc biệt đối với những đơn vị có tỷ trọng sử dụng nguyên liệu nhập khẩu lớn. Tuy nhiên, hiệu quả lợi nhuận toàn ngành vẫn phụ thuộc lớn vào khả năng kiểm soát chi phí bán hàng và tài chính, những yếu tố đã bào mòn kết quả kinh doanh trong nửa đầu năm.

Tử Kính

FILI

– 08:06 21/08/2025