Trong khi thị trường chứng khoán Việt Nam hưng phấn lập đỉnh mới, cổ phiếu Tổng Công ty CP Địa ốc Sài Gòn (HOSE: SGR) lại trở thành một trong những cái tên gây thất vọng. Dù vừa trải qua phiên tăng trần (9/10), mã này vẫn nằm trong nhóm có thị giá giảm sâu nhất năm 2025, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước chuỗi giao dịch dày đặc từ các cổ đông lớn.
Tính từ đầu năm, SGR đã mất gần 42% giá trị, trong khi VN-Index tăng tới 35%. Cổ phiếu gần như đi ngược hoàn toàn xu hướng thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư nắm giữ dài hạn rơi vào thế “kẹt hàng”.
Áp lực bán mạnh bắt đầu xuất hiện từ quý III/2025, khi Công ty TNHH Bất động sản REE (REE Land) – cổ đông lâu năm của Saigonres và là thành viên thuộc REE Corp bán ra 2 triệu cổ phiếu SGR, giảm tỷ lệ sở hữu từ 24,8% xuống còn 21,9%.
Đáng chú ý hơn là động thái của ông Phạm Thu, Chủ tịch HĐQT Saigonres. Sau khi mua 9,9 triệu cổ phiếu trong đợt phát hành riêng lẻ tháng 5/2025, ông Thu đã bán ra 7 triệu cổ phiếu chỉ trong hai tháng kế tiếp. Theo báo cáo giao dịch, vị Chủ tịch cho biết “nếu thị trường ổn định có thể tiếp tục bán thêm”.
Chuỗi giao dịch này khiến giới đầu tư cho rằng niềm tin nội bộ đang suy yếu, đặc biệt khi thị giá SGR rơi về vùng thấp nhất kể từ tháng 5/2024.
Đợt phát hành riêng lẻ nói trên được thực hiện với giá 40.000 đồng/cổ phiếu – cao gấp đôi thị giá tại thời điểm công bố, từng được xem là bước đi chiến lược giúp doanh nghiệp bổ sung vốn và cải thiện cơ cấu tài chính. Tuy nhiên, việc người đứng đầu nhanh chóng thoái bớt cổ phần ngay sau đó đã làm dấy lên nghi ngờ về tính bền vững của kỳ vọng tăng giá.
Nghịch lý của Saigonres nằm ở chỗ, dù cổ phiếu liên tục lao dốc, doanh nghiệp lại đang có chiều hướng cải thiện kết quả kinh doanh. Quý II/2025, công ty ghi nhận doanh thu 138,75 tỷ đồng, tăng 251% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 48,93 tỷ đồng, đảo chiều ngoạn mục từ mức lỗ 9,81 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, Saigonres đạt doanh thu 162,21 tỷ đồng (tăng 169,4%) và lợi nhuận sau thuế 67,84 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2024 lỗ hơn 23 tỷ đồng. Tuy vậy, con số này mới chỉ hoàn thành 21,2% kế hoạch lợi nhuận năm 2025, vốn đặt mục tiêu 320 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trên 1.025 tỷ đồng doanh thu.
Điều này đồng nghĩa, hai quý cuối năm sẽ mang tính quyết định, khi khả năng hoàn thành kế hoạch phụ thuộc lớn vào tiến độ bàn giao các dự án quy mô – lĩnh vực mà doanh nghiệp vẫn đang gặp nhiều thách thức.
Giới đầu tư cho rằng, thị giá SGR hiện vẫn đang chịu hiệu ứng tâm lý mạnh từ chính các động thái thoái vốn nội bộ. Trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn còn nhiều khó khăn, việc cổ đông lớn liên tục bán ra càng khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ thiếu niềm tin.
Và dù có phiên tăng trần giúp tạm thời “cởi trói” tâm lý, SGR vẫn là một trong những cổ phiếu ngược dòng buồn nhất giữa mùa hưng phấn của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/nguoc-dong-thi-truong-noi-buon-cua-co-phieu-nha-chu-tich-pham-thu-1406814.html
