Nhà đầu tư trưởng thành hơn, cơ hội để chuyên nghiệp hóa thị trường chứng khoán Việt Nam

Nhà đầu tư trưởng thành hơn, cơ hội để chuyên nghiệp hóa thị trường chứng khoán Việt Nam

Khoảng 2 – 3 năm trở lại đây, nhà đầu tư Việt Nam tham gia thị trường chứng khoán không chỉ như “sòng bạc” để đầu cơ ngắn hạn, nhiều người bắt đầu tham gia một cách bài bản và có chiến lược hơn. Thị trường đang thể hiện các dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự thay đổi từ tâm lý đầu cơ sang đầu tư giá trị. Đây là cơ hội để phát triển thị trường theo hướng chuyên nghiệp hóa, nhà đầu tư tham gia các tổ chức đầu tư, từ đó giảm thiểu rủi ro và nâng cao hiệu quả sinh lời.

Tại diễn đàn Emerging Vietnam: Beyond the Upgrade (tạm dịch: “Việt Nam mới nổi: Vượt trên nâng hạng”) do Chứng khoán SSI tổ chức gần đây, Tiến sĩ Lê Anh Tuấn – CEO của Dragon Capital nhận định thị trường chứng khoán đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực, bao gồm nền tảng kinh tế ổn định, chính sách hợp lý, lợi nhuận doanh nghiệp tăng, yếu tố định giá và yếu tố tâm lý. Dù việc FTSE Russell đưa Việt Nam vào danh sách nâng hạng là một bước ngoặt quan trọng, nhưng cũng đòi hỏi sự chuẩn bị kỹ lưỡng hơn từ cả cơ quan quản lý lẫn doanh nghiệp.

“Khoảng 2 – 3 năm trở lại đây, nhà đầu tư Việt Nam tham gia thị trường chứng khoán không chỉ như “sòng bạc” để đầu cơ ngắn hạn, nhiều người bắt đầu tham gia một cách bài bản và có chiến lược hơn. Ngay cả những người lao động phổ thông, như tài xế của tôi, cũng đều đặn dành ra vài trăm đô la mỗi tháng để mua cổ phiếu, điều này cho thấy người ta đã đưa đồng tiền vào tìm hiểu và nghiên cứu”, chuyên gia Dragon Capital chia sẻ.

Sự trưởng thành của nhà đầu tư Việt Nam đang là một trong những yếu tố quan trọng giúp thị trường chứng khoán duy trì khả năng phục hồi và thu hút dòng vốn dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh thị trường đang hướng đến các chuẩn mực quốc tế cao hơn.

Tiến sĩ Lê Anh Tuấn – CEO của Dragon Capital

Từ câu chuyện của Tiến sĩ Lê Anh Tuấn có thể nhận thấy nhà đầu tư cá nhân bắt đầu thực hiện việc đóng góp định kỳ hàng tháng vào thị trường chứng khoán, coi đó là một hình thức tiết kiệm dài hạn. Đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự thay đổi từ tâm lý đầu cơ sang đầu tư giá trị.

Sự trưởng thành đó thể hiện rõ nhất qua khả năng chống chịu của thị trường trước các biến động, đặc biệt là dòng vốn nước ngoài.

Khả năng hấp thụ dòng vốn ngoại đang là minh chứng rõ nét cho điều này. Thị trường Việt Nam đã thể hiện khả năng phục hồi và tăng giá mạnh khoảng 30% từ đầu năm tới cuối tháng 10, mặc dù dòng vốn nước ngoài đã có mức kỷ lục rút ròng khoảng 4.7 tỷ USD trong năm trong 10 tháng đầu năm 2025. Sở dĩ thị trường vẫn tăng trưởng mạnh là do lợi nhuận doanh nghiệp đạt kết quả tốt hơn nhiều so với dự kiến và tâm lý trong nước về tương lai đất nước đang trở nên tốt hơn.

Để thị trường đạt đến mức độ trưởng thành như các thị trường mới nổi khác, các cơ quan quản lý và các quỹ đầu tư lớn đang thúc đẩy việc chuyển đổi nhà đầu tư cá nhân sang kênh đầu tư tổ chức. Các chuyên gia đề xuất rằng Việt Nam nên tìm cách chuyển một phần nhà đầu tư cá nhân sang đầu tư dài hạn thông qua các quỹ tương hỗ địa phương. Điều này sẽ giúp giảm thiểu rủi ro và tăng hiệu quả đầu tư.

Trong đó, chương trình tiết kiệm định kỳ (SIP/RSP) được coi là một công cụ quan trọng để phát triển sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức và dài hạn. Các tổ chức như Dragon Capital đã và đang nghiên cứu mô hình SIP/RSP của Ấn Độ để áp dụng tại Việt Nam. Mô hình này đã mang lại lợi thế lớn cho Ấn Độ, với hàng tỷ USD tự động đổ vào thị trường mà không cần nỗ lực.

Về phía cơ quan quản lý, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang tập trung vào việc tăng sự hiện diện của nhà đầu tư tổ chức thông qua việc thúc đẩy và đa dạng hóa sản phẩm đầu tư. Đồng thời, Ủy ban cũng đang nỗ lực thay đổi tư duy của NĐT cá nhân thông qua giáo dục và khuyến khích hợp tác từ các thành phần thị trường. Mục tiêu là khuyến khích nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường thông qua các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp, từ đó giảm thiểu rủi ro và nâng cao hiệu quả đầu tư.

Việc nâng hạng thị trường lên mới nổi được kỳ vọng sẽ mang đến loại hình nhà đầu tư tinh vi hơn. Những nhà đầu tư này sẽ hiểu rõ hơn về các cơ hội đầu tư vào các lĩnh vực mới như công nghệ, mà nhà đầu tư cá nhân truyền thống chưa nắm bắt được.

Sự trưởng thành này không chỉ dừng lại ở hành vi cá nhân mà còn là sự thay đổi về nhận thức ở cấp độ quốc gia. Như ông Alex Hambly – Giám đốc Đầu tư VinaCapital nhận định, tại Việt Nam, sự thay đổi về tư duy đang diễn ra với tốc độ nhanh chóng nhờ sự lãnh đạo mạnh mẽ, giúp các mục tiêu tham vọng như nâng hạng tín nhiệm có thể đạt được một cách hợp lý.

Ông Alex Hambly – Giám đốc Đầu tư VinaCapital

Ông Alex Hambly nhấn mạnh tiềm năng phát triển thị trường quỹ tương hỗ bán lẻ cũng như các chương trình quỹ hưu trí và tiết kiệm dài hạn là những điểm đang được Chính phủ quan tâm.

Tiến sĩ Lê Anh Tuấn – CEO Dragon Capital cho rằng để khuyến khích nhà đầu tư chuyển sang các nhà quản lý chuyên nghiệp thay vì đầu cơ, cần có biện pháp giáo dục và thuế. Ông đề nghị cần có thuế tiết kiệm dài hạn để khuyến khích điều này. Chuyên gia Dragon Capital chia sẻ câu chuyện nội bộ rằng quỹ này đã từng thử triển khai sản phẩm quỹ hưu trí của mình khoảng hai đến ba năm trước. Tuy nhiên, Công ty đã phải vật lộn với sản phẩm này vì thuế không rõ ràng, ưu đãi không rõ ràng. Gần đây, các quy định về quỹ hưu trí đang được sửa đổi, đặc biệt về vấn đề thuế, việc này có thể mất thêm 36 tháng để trở nên rõ ràng nhưng cũng cho thấy tín hiệu tích cực hơn cho ngành quỹ.

Chí Kiên

FILI

– 14:38 06/11/2025