Nhiều cú hích chờ đợi cổ phiếu MCH sau khi chuyển sàn HOSE

Nhiều cú hích chờ đợi cổ phiếu MCH sau khi chuyển sàn HOSE

Được đánh giá là “mảnh ghép” còn thiếu của thị trường chứng khoán Việt Nam, cổ phiếu MCH đang trở thành tâm điểm chú ý trước thềm chuyển sàn HOSE. Những lợi thế khi chuyển sàn kết hợp với nền tảng vĩ mô thuận lợi và nội lực doanh nghiệp, các chuyên gia phân tích tin tưởng vào sự phát triển bùng nổ của Masan Consumer trong 2026 và những năm tiếp theo.

* Chủ tịch Nguyễn Đăng Quang lý giải vì sao Masan Group xem MCH là “viên kim cương gia bảo”?

Chiều ngày 04/12/2025, CTCP Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer, UPCoM: MCH) tổ chức Roadshow với chủ đề “MCH niêm yết HOSE và câu chuyện tăng trưởng”.

Đến năm 2030, MCH đặt mục tiêu sở hữu 16 thương hiệu “tỷ đô”

Tổng Giám đốc Masan Consumer – ông Trương Công Thắng

Mở đầu sự kiện, Tổng Giám đốc MCH – ông Trương Công Thắng giới thiệu mã chứng khoán MCH với logo mang đường cong đi lên, tượng trưng cho khát vọng vươn ra toàn cầu.

Ông Thắng cho biết từ những ngày đầu khởi nghiệp năm 2002 với những sản phẩm đơn sơ, đến hiện tại, Masan Consumer đang trở thành gã khổng lồ FMCG sở hữu 4 trụ cột kinh doanh chính: Gia vị, thực phẩm tiện lợi, đồ uống và hóa mỹ phẩm. Những lĩnh vực mà Masan Consumer đang từng bước khẳng định vị thế để cạnh tranh tại Việt Nam và mang ra thế giới.

Chiến lược thâm nhập thị trường của Masan Consumer được ông Thắng mô tả thông qua hành trình đi vào ngôi nhà của người tiêu dùng. Công ty bắt đầu bằng việc chiếm lĩnh “Nhà bếp” với gia vị và thực phẩm khô, sau đó tiến ra “Phòng khách” với các sản phẩm thưởng thức như trà, cà phê, snack. Tiếp theo là chinh phục “Phòng tắm và Phòng ngủ” bằng các sản phẩm chăm sóc cá nhân, gia đình. Cuối cùng và cũng là xu hướng quan trọng nhất trong 5-10 năm tới chính là thị trường “Out of Home” – tiêu dùng bên ngoài, nơi phục vụ lối sống năng động của giới trẻ. Ông khẳng định tham vọng sẽ chủ động đưa tinh hoa ẩm thực và lối sống Việt Nam ra thế giới thay vì chỉ thụ động chờ đợi các trào lưu ngoại nhập.

Ông Thắng nhấn mạnh sứ mệnh của Công ty cũng đã có sự chuyển dịch rõ rệt, từ mục tiêu “Mỗi gia đình một sản phẩm Masan” đã đạt được cách đây 5 năm, sang tầm nhìn mới là “Mỗi người dân một sản phẩm Masan”.

Về bức tranh tài chính, ông Thắng tự hào về năng lực tạo ra tăng trưởng bền vững đi kèm lợi nhuận cao. Công ty duy trì mức tăng trưởng kép lợi nhuận sau thuế đạt 20%/năm trong giai đoạn 2022-2024, đồng thời đã chi trả 1.5 tỷ USD cổ tức tiền mặt từ năm 2018-2024.

Tầm nhìn đến năm 2030, MCH với mục tiêu sở hữu 16 thương hiệu “tỷ đô”. Từ nền tảng 5 thương hiệu hiện có doanh thu trên 100 triệu USD/năm như Chin-su, Nam Ngư hay Omachi… công ty đang nuôi dưỡng 11 ứng viên tiềm năng khác để cùng đạt cột mốc này. Ông Thắng khẳng định Masan Consumer sẽ không đầu tư dàn trải mà luôn chọn lọc các phân khúc lớn để dẫn đầu, làm tất cả mọi thứ với thứ tự ưu tiên rõ ràng nhằm tối ưu hóa giá trị cho cổ đông và người tiêu dùng.

Bà Lê Thị Nga – Phó Tổng Giám đốc Nghiên cứu và Phát triển

Bí quyết tạo nên các sản phẩm vượt trội, bà Lê Thị Nga – Phó Tổng Giám đốc Nghiên cứu và Phát triển sản phẩm Masan Consumer công bố con số 1,200 sản phẩm mới đã được tung ra trong giai đoạn 2002-2024, với tỷ lệ thành công lên tới 20% (cao gấp 4 lần trung bình ngành FMCG châu Á), đóng góp 20% vào tổng doanh thu đến từ sản phẩm mới trong giai đoạn 2017-2024. Đây là minh chứng rõ ràng nhất cho chiến lược lấy sản phẩm đổi mới sáng tạo làm đòn bẩy tăng trưởng.

Bà Nga cho rằng chỉ có công nghệ cao mới giúp tối ưu hóa chi phí nguyên vật liệu và sản xuất. MCH tập trung nguồn lực tài chính vào những đặc tính mà người tiêu dùng thực sự yêu thích, cắt giảm những thứ lãng phí, đồng thời sở hữu các nguồn nguyên liệu thiết yếu để kiểm soát cả về giá và chất lượng. Đó là bí quyết giúp biên lợi nhuận của MCH luôn cao hơn hẳn so với mặt bằng chung.

MCH còn sở hữu mô hình “Retail Supreme” tích hợp giữa nhà sản xuất (Masan Consumer) và hệ thống bán lẻ (WinCommerce). Mạng lưới 3,500 cửa hàng WinMart/WinMart+ để thử nghiệm sản phẩm mới. Tại đây, MCH kết nối trực tiếp với người tiêu dùng, đo lường phản ứng thực tế của họ khi bỏ tiền mua hàng để tinh chỉnh sản phẩm hoàn hảo nhất trước khi tung ra toàn quốc. Nhờ mô hình này, trong khi các công ty khác mất từ 24-36 tháng để phát triển sản phẩm mới, Masan Consumer chỉ cần 6-12 tháng để đi từ ý tưởng đến khi tung hàng ra thị trường.

Về mặt tài chính, Giám đốc tài chính Huỳnh Việt Thăng chia sẻ Masan Consumer đã kết thúc năm 2024 với doanh thu ấn tượng đạt 1.2 tỷ USD. Cơ cấu đóng góp vào con số này cho thấy sự đa dạng và vững chắc của hệ sinh thái sản phẩm, trong đó ngành hàng thực phẩm chiếm tỷ trọng chủ đạo là 66%, tiếp theo là ngành hàng đồ uống với 23%, ngành hàng chăm sóc gia đình đóng góp 7% và thị trường quốc tế chiếm 4%. Tốc độ tăng trưởng kép doanh thu hàng năm giai đoạn 2017-2024 gần 13%/năm.

Biên lợi nhuận gộp luôn duy trì ở mức rất cao, khoảng 45-46%. Mức lợi nhuận gộp lý tưởng này đóng vai trò then chốt, cung cấp nguồn lực tài chính dồi dào để MCH tái đầu tư, xây dựng thương hiệu, phát triển hệ thống phân phối rộng khắp và trả mức thu nhập hấp dẫn để thu hút nhân tài. Sau khi trừ đi các chi phí vận hành và đầu tư, MCH vẫn giữ lại được 23% lợi nhuận ròng để chi trả cổ tức. Chính dòng tiền khỏe mạnh này cho phép Công ty thực hiện cam kết chia sẻ lợi ích với cổ đông, cụ thể là từ năm 2018-2024, MCH đã chi trả cổ tức lên tới 80% trên mệnh giá.

Nhiều cú hích chờ đợi cổ phiếu MCH sau khi niêm yết

Dưới góc độ đầu tư, ông Hoàng Nam – Giám đốc Phân tích của Công ty Chứng khoán Vietcap – đánh giá ngay khi chào sàn, MCH sẽ lập tức trở thành cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn thứ 7 toàn thị trường đồng thời là cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng có quy mô lớn nhất. MCH sẽ trở thành tâm điểm thu hút sự chú ý của giới đầu tư trong thời gian tới.

Theo ông Nam, quan sát danh sách Top 10 cổ phiếu lớn nhất thị trường hiện nay đều là những trụ cột của nền kinh tế nhưng lại đang tập trung quá nhiều vào 2 nhóm ngành là ngân hàng và bất động sản. Sự xuất hiện của MCH trên sàn HOSE sẽ mang đến cho giới đầu tư cơ hội hiếm có để giải ngân dòng vốn lớn vào ngành hàng thiết yếu của nền kinh tế – ngành hàng tiêu dùng. Đặc biệt với các nhà đầu tư nước ngoài, đây là sự bổ sung cho danh mục đầu tư đang thiếu vắng những đại diện tiêu dùng quy mô lớn.

Ông Nam cho rằng có nhiều “cú hích” đang chờ đợi cổ phiếu này sau khi niêm yết. Giả sử MCH lên sàn vào tháng 12 này, thì chỉ 6 tháng sau, cổ phiếu sẽ đủ điều kiện để được xem xét cấp margin (giao dịch ký quỹ). Khi một cổ phiếu tốt được cấp đòn bẩy sẽ đón nhận những dòng vốn khổng lồ từ thị trường. Dự báo, MCH nhiều khả năng được thêm vào các rổ chỉ số quan trọng như VN30 sau 6 tháng, và đến tháng 9 năm 2026 sẽ lọt vào các rổ chỉ số của các quỹ ETF lớn tại Việt Nam như VNM ETF hay FTSE.

Lịch sử dữ liệu 5 năm qua đã chứng minh rằng khi các cổ phiếu chuyển sàn từ UPCoM sang HOSE, thanh khoản thường tăng vọt. Giá trị giao dịch trung bình của các cổ phiếu chuyển sàn đã tăng tới 200% chỉ trong vòng 6 tháng. Cùng với sự gia tăng về thanh khoản, giá trị cổ phiếu cũng thường có xu hướng tăng trưởng tích cực nhờ các lực đẩy về dòng tiền.

Tuy nhiên, Vietcap nhìn nhận MCH với các cú hích ngắn hạn về dòng tiền và là Công ty tăng trưởng bền vững dựa trên các yếu tố vĩ mô dài hạn. Động lực từ cơ cấu dân số trẻ của Việt Nam, với 50% dân số vẫn đang trong độ tuổi trẻ, đam mê công nghệ và có độ phủ internet cao. Bên cạnh đó, tốc độ đô thị hóa của Việt Nam còn rất lớn do phần lớn dân số vẫn đang sống ở nông thôn, và thu nhập của người dân đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới. Những yếu tố vĩ mô này chính là bệ phóng vững chắc cho các chiến lược của MCH, như cao cấp hóa sản phẩm, đa dạng hóa ngành hàng và cuộc cách mạng bán lẻ Retail Supreme.

Việc chuyển sàn sang HOSE sẽ giúp cổ phiếu MCH khơi thông 3 dòng tiền lớn mà trước đây bị hạn chế khi ở UPCoM: thứ nhất là dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân muốn sử dụng margin; thứ hai là dòng tiền từ các quỹ ETF thụ động khi cổ phiếu lọt vào các rổ chỉ số; và thứ ba là dòng tiền của các quỹ đầu tư chủ động muốn tìm kiếm đại diện lớn của ngành tiêu dùng. Kết hợp với nền tảng vĩ mô thuận lợi và nội lực doanh nghiệp, ông Nam tin tưởng vào sự phát triển bùng nổ của Masan Consumer trong 2026 và những năm tiếp theo.

Cát Lam

FILI

– 10:12 05/12/2025