Lợi nhuận cảng Sài Gòn tăng mạnh nhờ nguồn thu thụ động
Báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2025 của Công ty CP Cảng Sài Gòn (UPCoM: SGP) cho thấy một nghịch lý đáng chú ý khi ‘ông lớn’ cảng biển phía Nam giảm doanh thu nhưng lợi nhuận vẫn tăng mạnh. Cụ thể, doanh thu thuần SGP đạt 275,03 tỷ đồng, thấp hơn mức 307,63 tỷ đồng của quý 2/2024, lợi nhuận gộp giảm từ 107,1 tỷ đồng xuống 72,73 tỷ đồng.
Tuy vậy, điểm sáng lại đến từ doanh thu tài chính 37,6 tỷ đồng, cao hơn mức 22,5 tỷ đồng cùng kỳ và phần lãi từ các công ty liên doanh, liên kết hơn 63 tỷ đồng, gấp ba lần năm ngoái. Nhờ đó, lợi nhuận thuần quý 2/2025 của SGP đạt 118,38 tỷ đồng, vượt 105,5 tỷ đồng của quý 2/2024. Lợi nhuận sau thuế lên tới 106,8 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh so với 71,4 tỷ đồng cùng kỳ.
Tính chung 6 tháng đầu năm, cảng Sài Gòn đạt 538,06 tỷ đồng doanh thu, thấp hơn năm trước, nhưng lợi nhuận sau thuế đạt 216,4 tỷ đồng, tăng gần 80% so với cùng kỳ 2024.
Một điểm mờ trong bức tranh tài chính nửa đầu năm 2025 của cảng Sài Gòn là dòng tiền kinh doanh âm 60,2 tỷ đồng, đảo chiều so với mức dương 26,8 tỷ đồng cùng kỳ. Dòng tiền đầu tư tích cực hơn, đạt 98,86 tỷ đồng trong khi dòng tiền tài chính âm 14,3 tỷ đồng do trả nợ gốc vay và không phát sinh vay mới. Tiền và tương đương tiền cuối kỳ của công ty đạt 528,41 tỷ đồng.
Cảng Sài Gòn rót hàng nghìn tỷ đồng vào đầu tư dài hạn
Tại ngày 30/6/2025, tổng tài sản hợp nhất của cảng Sài Gòn đạt 5.904,5 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn 1.741,9 tỷ đồng, trong đó có 528,4 tỷ đồng tiền mặt; 372,6 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn; 650,2 tỷ đồng phải thu và 18,3 tỷ đồng hàng tồn kho.
Tài sản dài hạn của SGP đạt 4.162,6 tỷ đồng, gồm 1.666,9 tỷ đồng tài sản cố định, 168,1 tỷ đồng bất động sản đầu tư và 750,6 tỷ đồng phải thu dài hạn. Đặc biệt, các khoản đầu tư tài chính dài hạn đã tiệm cận mốc 1.500 tỷ đồng, trở thành nguồn thu quan trọng.
Đến hết quý 2, cảng Sài Gòn đầu tư 1.124,9 tỷ đồng vào công ty liên doanh, liên kết và hơn 496,5 tỷ đồng góp vốn vào các đơn vị khác. Những khoản đầu tư lớn gồm: Công ty LD Dịch vụ Container Quốc tế CSG – CMIT (1.190,48 tỷ đồng, sở hữu 38,93%), Công ty TNHH Cảng Quốc tế SP-PSA (895,09 tỷ đồng, sở hữu 36%), Korea Express Cảng Sài Gòn (34,1 tỷ đồng, sở hữu 50%).
Ngoài ra, công ty góp 166,68 tỷ đồng vào Cảng Quốc tế Cái Mép (15% vốn), 300 tỷ đồng vào Công ty TNHH Đầu tư phát triển Đô thị Ngọc (5,56%) và nắm giữ 21,12 tỷ đồng cổ phiếu Ngân hàng Hàng Hải.
Nợ xấu tăng nhưng chưa gây áp lực lớn
Nợ phải trả của cảng Sài Gòn cuối quý 2/2025 ở mức 2.831,66 tỷ đồng, giảm nhẹ so với 2.880,69 tỷ đồng đầu năm. Trong đó, nợ ngắn hạn là 756,22 tỷ đồng, bao gồm 84,54 tỷ đồng phải trả người bán, 430,4 tỷ đồng phải trả khác và 29,1 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn. Nợ dài hạn 2.075,44 tỷ đồng, chủ yếu là khoản phải trả dài hạn khác 1.830,79 tỷ đồng; nợ vay dài hạn 29,1 tỷ đồng.
Tại 30/6/2025, tổng nợ xấu đạt 76,08 tỷ đồng, tăng so với 70,64 tỷ đồng đầu năm. Phần lớn là nợ quá hạn trên 3 năm (38,99 tỷ đồng) từ Công ty TNHH VTB Nam Triệu (12,05 tỷ đồng), Cảng Quốc tế Cái Mép (24,13 tỷ đồng) và Công ty Nhiệt điện Duyên Hải (2,6 tỷ đồng). Ngoài ra, Cảng Quốc tế Cái Mép còn có 6,63 tỷ đồng nợ quá hạn 2–3 năm; 9,12 tỷ đồng nợ quá hạn trên 1 năm và 4,29 tỷ đồng nợ dưới 1 năm.
Dù nợ xấu tăng, quy mô nợ vẫn trong tầm kiểm soát SGP. Với nguồn thu từ các khoản đầu tư dài hạn và hoạt động liên doanh, cảng Sài Gòn tiếp tục duy trì vị thế của một trong những doanh nghiệp cảng biển hàng đầu khu vực phía Nam, bất chấp biến động doanh thu từ hoạt động khai thác truyền thống.
Trong báo cáo ngành cảng và vận tải biển mới công bố, MBS nhận định, năm 2025, cảng Sài Gòn tập trung tối ưu hóa công suất tại Tân Thuận và Hiệp Phước, đồng thời duy trì hiệu suất ở các cảng liên doanh tại Cái Mép.
Doanh thu dự kiến giảm do các cảng khu vực TP.HCM đối mặt nhiều thách thức khi khởi công cầu Thủ Thiêm 4, ảnh hưởng khả năng tiếp nhận tàu tại Tân Thuận, chuyển đổi Nhà Rồng – Khánh Hội sang du lịch và tái cơ cấu nội bộ để chuẩn bị cho cảng trung chuyển quốc tế Cần Giờ, tác động đến công suất khai thác. Dù vậy, lợi nhuận ròng được kỳ vọng ổn định nhờ đóng góp từ các liên doanh cảng nước sâu Cái Mép – Thị Vải (SSIT, CMIT), qua đó cải thiện đáng kể nguồn thu từ công ty liên doanh, liên kết giai đoạn 2025–2026.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/nho-dau-cang-sai-gon-van-rung-rinh-loi-nhuan-du-doanh-thu-giam-1396774.html
