Dòng vốn rút khỏi các quỹ đầu tư tiếp tục tăng mạnh trong tháng 3/2026, cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư vẫn chưa hạ nhiệt dù thị trường đã trải qua giai đoạn biến động lớn. Theo thống kê của FiinTrade, tổng giá trị rút ròng trong tháng lên tới hơn 5,4 nghìn tỷ đồng, tăng 59% so với tháng 2. Áp lực rút vốn chủ yếu tập trung ở nhóm quỹ cổ phiếu, chiếm khoảng 64%, trong đó nhóm ETF tiếp tục là tâm điểm.
Sau giai đoạn hút vốn trở lại từ cuối năm 2025, các quỹ ETF đã quay đầu bị rút ròng hơn 3,2 nghìn tỷ đồng trong tháng 3, mức cao nhất kể từ tháng 8/2025. Nổi bật nhất là quỹ ngoại VanEck Vietnam ETF khi bị rút gần 1,9 nghìn tỷ đồng, mức rút ròng mạnh nhất từ trước đến nay của quỹ này. Quỹ nội DCVFMVN Diamond cũng bị rút khoảng 1 nghìn tỷ đồng, đảo chiều rõ so với trạng thái vào ròng trong tháng trước.
Ở nhóm quỹ đóng, áp lực rút vốn vẫn tiếp diễn nhưng có phần hạ nhiệt hơn. Trong tháng 3, các quỹ cổ phiếu dạng đóng bị rút hơn 1 nghìn tỷ đồng, giảm 23% so với tháng trước. Riêng quỹ VEIL ghi nhận quy mô rút ròng hơn 674 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 31% so với tháng 2.
Tính chung cả quý I/2026, tổng giá trị rút ròng ở nhóm quỹ cổ phiếu lên tới hơn 14,4 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 2,6 lần so với cùng kỳ năm trước và đánh dấu quý thứ 5 liên tiếp dòng vốn ở trạng thái âm. Mức rút này cao hơn 48% so với quý IV/2025 và tương đương gần 42% tổng giá trị rút ròng của cả năm 2025. Điều đó cho thấy xu hướng rút vốn không những chưa dừng lại mà còn đang tăng tốc.
Không chỉ quỹ cổ phiếu, nhóm quỹ trái phiếu cũng tiếp tục chịu áp lực lớn. Tháng 3 là tháng thứ 7 liên tiếp dòng tiền rút khỏi nhóm này, với quy mô hơn 2 nghìn tỷ đồng, tăng 78% so với tháng trước. TCBF là quỹ chịu áp lực mạnh nhất khi bị rút khoảng 1,5 nghìn tỷ đồng, khiến giá trị tài sản ròng giảm xuống còn 6,8 nghìn tỷ đồng vào cuối tháng 3. Nếu so với cuối tháng 11/2025, quy mô NAV của quỹ này đã giảm 44%, dù NAV trên mỗi chứng chỉ quỹ vẫn tăng nhẹ.
Lũy kế quý I, các quỹ trái phiếu bị rút hơn 4,5 nghìn tỷ đồng, đánh dấu quý âm thứ hai liên tiếp. Tuy mức này thấp hơn 23% so với quý IV/2025, áp lực rút vốn vẫn tập trung ở các quỹ quy mô lớn như TCBF, DCBF và DCIP.
Ở nhóm quỹ mở cổ phiếu, xu hướng phòng thủ cũng quay trở lại rõ hơn. Trong tháng 3, có tới 20 trong số 36 quỹ giảm giải ngân, sau giai đoạn hạ tỷ trọng tiền mặt trong tháng 2. Diễn biến này phản ánh sự thận trọng gia tăng của các nhà quản lý quỹ trong bối cảnh VN-Index từng giảm khoảng 11% so với tháng trước. Đáng chú ý, xu hướng tăng tỷ trọng tiền mặt diễn ra chủ yếu ở các quỹ quy mô lớn, trong khi nhóm quỹ nhỏ hơn vẫn linh hoạt hơn trong giải ngân.
Về giao dịch danh mục, các quỹ trong tháng 3 cho thấy xu hướng nghiêng về nhóm midcap và những cổ phiếu có câu chuyện riêng. HPG là mã được mua ròng mạnh nhất, với lực cầu đáng kể từ PYN Elite và Fubon FTSE Vietnam ETF. Nhóm tài chính cũng thu hút dòng tiền, trong đó có VCI, VIB, VIX, EVF, EIB và MIG. Riêng VCI là cổ phiếu được nhiều quỹ mua vào nhất, với sự tham gia của 39 quỹ.
Ở chiều ngược lại, BSR là mã bị bán ròng mạnh nhất trong tháng, chủ yếu bởi Fubon FTSE Vietnam ETF cùng một số quỹ mở. Nhóm VN30 cũng chịu áp lực rút vốn đáng kể, đặc biệt là các cổ phiếu ngân hàng như STB, ACB, MBB và TCB. Trong đó, STB và MBB bị PYN Elite giảm tỷ trọng mạnh. Ngoài ra, VIC tiếp tục bị bán ròng tháng thứ ba liên tiếp, phần lớn đến từ hoạt động cơ cấu danh mục của các ETF ngoại.
Nhìn chung, tháng 3/2026 cho thấy dòng vốn quỹ vẫn đang trong trạng thái rút lui rõ nét, nhất là ở nhóm quỹ cổ phiếu và ETF. Dù vậy, hoạt động mua ròng có chọn lọc ở một số cổ phiếu trung bình và nhóm tài chính cũng cho thấy dòng tiền chưa biến mất, mà đang dịch chuyển theo hướng thận trọng và chọn lọc hơn.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/nhom-quy-dau-tu-chiu-ap-luc-rut-von-manh-trong-thang-3-nhung-co-phieu-nao-dang-chu-y-1440069.html
